股市、商品反弹打压金价 关注白银商品属性的释放机会

SMM网讯:1)、主要宏观消息:中国6月M2货币供应同比11.1%,小幅不及预期;中国6月新增人民币贷款1.81万亿元,预期1.8万亿元,前值1.49万亿元;中国6月社会融资规模增量3.43万亿元,比上年同期多8099亿元,预期3.05万亿元,前值3.19万亿元。

为报复法国数字税,美国贸易代表署(USTR)于7月10日宣布对价值约13亿美元的化妆品、肥皂和手袋等一系列法国商品征收25%的关税,两国之间在对科技巨头征税问题上的长期斗争进一步发酵。USTR宣称,鉴于法国尚未开始收取数字税,因此针对法国的上述关税将推迟实施不超过180天。

据美国约翰斯·霍普金斯大学的疫情统计数据显示,7月10日全天,全球新增新冠肺炎确诊病例22.99万例,美国新增新冠肺炎确诊病例6.66万例,均创记录新高,且墨西哥、印度单日新增新冠肺炎确诊病例创新高。

美国6月PPI环比-0.2%,PPI同比-0.8%,6月核心PPI环比-0.3%,核心PPI同比0.1%,均不及预期。

美国5年期国债收益率跌至0.2611%,刷新历史新低。

2)、行情回顾:周五(10日),沪金主力跌0.8%至401.88元/克;沪银主力跌1.13%至4450元/千克。欧美时段,随着股市、商品的走强,打压避险需求,金价弱势震荡,伦敦现货黄金再度失守1800关口,沪金夜盘震荡走低至402元/克附近。白银则维持震荡,伦敦现货白银围绕18.7美元/盎司附近运行,沪银夜盘沪银主力窄幅震荡于4484附近。

3)、逻辑观点:随着股市、商品的强势反弹,打压避险需求,故金价有所承压。但全球疫情形势仍严峻,美国等多国单日新增确诊再创记录新高,叠加中美、美法等国际经贸摩擦升级,故市场避险需求仍存,金价支撑尚存,并不具备大幅回落的可能。
整体,我们维持贵金属价格重心将继续抬升观点不变,建议投资者多单继续持有,未进场者建议持续关注逢低做多的机会。逻辑在于:①、疫情“常态化”、美国大选风险、国际贸易纷争喝局部地缘政治风险抬升等,叠加全球经济前景仍面临着巨大的不确定性,故避险需求将长期存在,从而将持续支撑贵金属价格。②、美联储定调至2022年将维持利率水平在零附近,意味着名义利率将被较长时间压制在低位水平;而美联储为首的全球央行仍在继续实施宽松政策,全球各国政府也在加大刺激计划,故巨量宽松下通胀预期将不断改善,这意味着实际利率水平(名义利率-通胀率)将较长时间处于低位甚至维持负利率状态,从而意味着黄金中期将持续受益。③、全球债务规模持续攀升,长期角度而言美元信用风险抬升,央行为对冲风险或持续购金,投资者也持续购入黄金ETF,强劲的金融投资需求也将不断巩固金价中期向上的支撑。


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