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SMM铜市场研究专题

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【SMM晨会纪要】人民币升值进口亏损缩窄 进口铜市场成交好转

来源:SMM

7.10 铜晨会纪要

宏观面:
1)美国至7月4日当周初请失业金人数录得131.4万人,低于市场预期的137.5万人,也低于前值的141.3万人。美国至7月4日当周初请失业金人数连续第14周回落,但连续16周大于100万。【利空★】
2)欧佩克+在6月减产1060万桶/日,较减产协议多90万桶/日。【利多★】
基本面:
1)废铜
7月9日光亮涨600元/吨。据SMM了解,铜价向好利好废铜行业,近期广东部分废铜拆解场废料回收尚可,拆解开工相对不错,而下游整体对废料的需求仍较旺盛,成交价格在高位区间。
2)进口铜
7月9日仓单报价85-100美元/吨,均价较前一日不变;提单报价77-88美元/吨,均价较前一日上升1美元/吨。LME0-3贴水1.75美元/吨,进口亏损在150元/吨附近。 得益于近日人民币快速升值,进口亏损幅度有所收窄。在多日成交表现僵持的情况下,买方谨慎观望情绪有所缓解,而持货商多维持之前报价。买卖双方的价差矛盾有所收窄,市场成交稍有好转,成交均价小幅上抬。仓单方面延续前几日的冷淡行情,报盘数量有限,成交未闻。
3)库存
7月9日LME铜库存环比减6825吨至185200吨;上期所铜仓单库存环比增加1173吨至41462吨。
4)现货
华东:7月9日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水40元/吨。现货方面,昨日市场畏高严重,贸易商为高位换现降价出货,预计今日仍有回调空间。预计今日现货贴水10-升水30元/吨。
华南:7月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水110-130,均价涨55元/吨。现货市场:尽管库存小幅上涨,但市场可流通的货源十分稀少,绝大多数冶炼厂都不出零单,有货的贸易商也寥寥无几。受此影响,昨日市场迟迟未有实价,要到10点过后才有实际报出,而且价格奇高,然市场实在是一货难求,接货者只能被迫接受高升水货源。总体来看,广东可流通货源奇缺是导致升水走高的主要原因,我们估计该情况仍会延续到交割前,预计升水将继续呈现震荡走高的局面。
铜价及预测:昨夜伦铜收于6297美元/吨,涨幅0.98%,成交量2.3万手,多头增仓3611手至30.3万手。沪铜2008合约收于50490元/吨,涨幅0.24%,成交量8万手,多头减仓3682手至11.7万手。昨日下午盘伦铜一度冲高至6360美元/吨,随后在夜间开始回调,并在22点左右向下跳空逾60美元/吨。沪铜夜盘高开后同样向下调整,直至盘末铜价企稳回升。昨夜铜价回调主要受到美国新冠病例大增影响,昨夜美股走低原油重挫3%对铜价形成压力,收敛近期涨势。南美疫情形势对供给的压力仍是多头重要支撑,但中美贸易关系重回视野短期料对风险类资产产生压力,预计今日铜价面临回调震荡。预计今日伦铜6250-6320美元/吨,沪铜50300-50700元/吨。

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