【SMM分析】无视基本面热钱涌入 沪锌劲涨超4%!

来源:SMM

【无视基本面热钱涌入 沪锌两日劲涨约4%!】锌价走势取决于资金选择,在宏观乐观情绪提振下,热钱不断涌入市场,未来警惕中美局势以及国内货币政策收紧。但基本面偏空建议观望为主。

SMM7月9日讯:继昨日锌价强势拉涨后,今日沪锌主力2008合约盘中上冲至17495元/吨,创2月7日以来新高,截至今日日内收盘报17540元/吨,涨幅达4.37%。

SMM认为,沪锌强势拉涨的原因主要是宏观与资金扰动,与基本面关系不大。

就宏观面来看,近期A股表现良好,叠加6月份,国际大宗商品价格回暖,国内制造业稳步恢复,市场需求继续改善。据统计局数据显示,6月PPI由上月下降0.4%转为上涨0.4%。宏观情绪向好,但美国疫情态势仍然较为严重,不确定性因素较大。

就基本面来看,供应端,国内方面,进入7月,国内冶炼厂原料库存水平恢复正常,目前平均原料库存天数在28天左右,冶炼厂原料紧缺问题已基本解决,主要以复工复产为主。叠加7月冶炼厂检修较少,预计7月国内精炼锌产量环比增加2.64万吨至49.18万吨。

目前锌下游消费处于淡季,消费端并无亮眼表现。镀锌方面,由于近期梅雨季节影响部分工程开工,镀锌管终端订单较之前有所回落。结构件方面,铁塔项目由于疫情恢复后基本以去年项目的赶工订单为主,今年许多招标项目还未开工,导致中间存在断档,目前铁塔订单有所走弱。压铸锌合金与氧化锌版块,由于海外疫情的影响,外需订单并未好转。

综合来看,锌价走势取决于资金选择,在宏观乐观情绪提振下,热钱不断涌入市场,未来警惕中美局势以及国内货币政策收紧。但基本面偏空建议观望为主。

【SMM分析】期锌强势突破万七关口  宏观推动外基本面有何故事?

金瑞期货曾童:昨日海外锌矿复产再生波折,不仅运输出现问题,另一方面,新冠疫情在矿山再起令市场对于锌矿恢复的节奏有所担忧,引发市场对于锌平衡结果彻底扭转的预期。隔夜伦锌出现爆发上涨,中周期的角度,上半年锌金属环节累库兑现,下半年全球市场格局仅为略有过剩,从该角度看锌市场供需格局的矛盾并不强烈,预计近期锌价核心运行区域1950-2200美元/吨附近;侧面观察基建,不管是资金审批还是项目落地数量均保持较为良好的节奏,下半年锌消费在基建的支撑下将保持现有的增长水平;供应方面,通过对三季度国内炼厂生产的调研,发现Q3冶炼产出可能少于市场预期,或令三季度锌市场保持平稳的去库水平,从而为消费季节回归后的进口需求埋下伏笔。

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