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【SMM晨会纪要】巴拿马铜矿开始复产 8月中旬前有望满负荷生产

来源:SMM

7.8 铜晨会纪要

宏观面:
1)凌晨公布的API原油库存意外录得增加205万桶,高于市场预期的减少340万桶。【利空★】
2)世界卫生组织总干事谭德塞表示,新冠病毒的爆发还在加速,我们尚未达到疫情的峰值水平。整个拉丁美洲的情况都不太好,确诊病例和死亡病例均在上升。【利空★】
3)智利矿业部长表示,对铜价持乐观态度,目前的水平应该维持,因为铜产量不太可能上升。如果新冠肺炎病例增加,产量预测可能会进一步下降。【利空★】

基本面:
1)铜精矿:由于covid-19导致三个月的工作中断后,第一量子正在恢复其Cobre Panama铜业务的全部生产。公司已收到巴拿马卫生部的通知,取消了Cobre Panama矿场的采矿活动的临时停工,该矿场自4月初以来一直处于保存和安全维护模式。该工厂有望在8月中旬之前达到满负荷生产。
2)废铜
7月7日广东地区1#光亮铜报价44500元/吨~44800元/吨,较前一交易日上涨400元,精废价差为2115元/吨,环比扩大74元。(票点作6%计算)昨日铜价大涨,利好废铜商出货换线。据SMM了解,下游某废铜制杆企业废铜原料储备充足,还有许多废铜待检验入库,同时便宜的废铜杆十分畅销,目前正在满负荷生产。
3)进口铜
7月7日仓单报价85-100美元/吨,均价较前一日不变;提单报价76-87美元/吨,均价较前一日不变。LME0-3升水6.75美元/吨,进口亏损在250元/吨附近。昨日进口铜市场受到需求冷清的限制,活跃度也较低。持货商报盘数量有限,因期望比价回升也不愿调降报价。但买方意图压价,还盘价格在85美元/吨左右。买卖双方价格差距难消,导致市场成交表现僵持。仓单方面早间未闻成交,价格暂时不变。目前LME呈现货溢价结构,部分贸易商表示近期到港货物多直接报关进口而不入保税库,预计本周保税库库存增加有限。
4)库存
7月7日LME铜库存环比减2025吨至195825吨;上期所铜仓单库存环比增加974吨至39962吨。
5)现货
华东:7月7日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水50元/吨。现货方面,虽然盘面昨日走高,但进口铜涌入较少,库存仍在低位,预计贸易商存在挺升水情绪。预计今日现货升水40-升水60元/吨。
华南:7月7日广东1#电解铜现货对当月合约报升水40-70,均价持平。现货市场:在库存继续增加且铜价再创新高的背景下,昨日持货商挺价乏力,早盘时平水铜一度报到升水60元/吨,但接货者寥寥无几,持货商只能下调升水出货。总体来看,不断创新高的铜价,打压下游厂家采购的积极性,其普遍维持采取按需采购不愿增加库存。除此之外,下游更青睐低价非标和湿法铜,这也是导致平水铜交投不活跃的原因之一。最后据了解未来几天仍有进口铜到货,料库存易涨难跌,升水或维持低位震荡。

铜价及预测:昨夜伦铜收于6193美元/吨,涨幅0.86%,成交量1.7万手,多头增仓1819手至29.6万手;沪铜2008合约收于49830元/吨,涨幅0.95%,成交量5.6万手,多头增仓1867手至11.6万手。昨日铜价在回踩后于夜盘拉升,运行中枢持续上移,沪铜已接近50000元/大关。近期铜价上涨主要受到供应端较强支撑,智利铜矿生产不确定性正因疫情因素积聚,市场担忧供给下多头继续入场。宏观方面,英国央行预计至年底资产购买规模在7500亿英镑,美国政府希望在8月第一周前通过另一项经济刺激计划,虽然部分地区暂缓经济重启,但政策宽松延续市场乐观情绪。预计今日伦铜6150-6220美元/吨,沪铜49700-50100元/吨。

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