【SMM分析】沪铅持仓居高不下 仓单交库量速缓进

来源:SMM

SMM7月7日讯:日内沪期铅2007合约走势强劲,早间一度上冲至15020元/吨,与主力2008合约基差扩大至400元/吨。截止15:00,沪期铅当月2007月合约收于14905元/吨,涨幅0.34%,其持仓量为8270手,减675手。

SMM7月7日讯:日内沪期铅2007合约走势强劲,早间一度上冲至15020元/吨,与主力2008合约基差扩大至400元/吨。截止15:00,沪期铅当月2007月合约收于14905元/吨,涨幅0.34%,其持仓量为8270手,减675手。

SHFE三月期铅价与持仓对比

根据交易日测算,沪期铅2007合约距离交割日仅6个交易日,而当前其持仓量仍在八千手上方,折算今日的持仓量,需要交仓的铅锭体量在41350吨。又据上海期交所数据显示,本周起,铅锭仓单库存逐步上升,昨日(7月6日)库存增1564吨;今日(7月7日)增172吨,铅锭仓单总库存至18824吨。但当前仓单库存增速仍远低于持仓所需的体量,沪期铅2007合约出现“软逼仓”迹象,隔月价差或进一步扩大。

SMM铅锭五地社会库存

另截止7月3日,SMM五地铅锭社会库存为3.38万吨,周增量4000余吨;其中约万吨为进口铅,目前国内进口铅尚不可交割,故可交割货仅在2万吨附近。而当前下游铅蓄电池市场需求偏弱,铅锭现货市场交易持续低迷,电解铅炼厂散单报为对SMM1#铅价均价贴水50元/吨到平水出厂,部分低至贴水100元/吨;贸易市场国产铅普通品牌则报至对沪期铅2007合约贴水50元/吨到平水。对于当下期货隔月价差扩大、期现价差扩大,持货商交仓意愿上升,市场亦是陆续出现买现货交仓的动向,据了解,预计本次交仓体量在2-3万吨。

与此同时,根据SMM 调研,原生铅与再生铅周度开工率同步上升,铅锭供应趋于宽松,尤其是再生铅板块。自上周起,铅价大幅拉涨,再生铅利润修复,再生精铅贴水迅速扩大,截止7月7日,再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水250-350元/吨出厂,部分低至贴水400元/吨。再生铅在价格上的绝对优势,已经吸引了较大一批的下游刚需分流,电解铅的累库预期进一步上升,也给了更多持货商买现(交割品牌)交仓的空间,将刺激交割前现货市场的成交活跃度,给予冶炼厂降低库存压力的机会。

 


聚焦铅锌行业发展前景及价格走势

2019年全球贸易争端升级,全球经济承压下行,各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年, 而在此背景下,新冠病毒病毒全球肆虐,中国经济如何实现稳增长值得期待。

铅市场方面,2019-2020年海外矿山新扩建产能陆续释放,但海外疫情蔓延,部分海外投产矿山及在建矿山停产应对,2020年铅精矿将何去何从?与此同时,中国再生铅市场新扩建项目遍地开花,2020年实际产量释放如何?成本支撑是否有效,废电瓶供应成为未来市场的关注点;而在多项政策(诸如电动自行车新国标、摩托车免购置税等)影响下,后续铅消费是否匹配, 2020年铅价走势几何?

针对以上话题,SMM将邀请行业大咖,业内专业人士,产业链上下游企业在长沙举办《2020年(第十五届)铅锌峰会》,共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景,并分析基本面情况及锌价未来走势。

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