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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM晨会纪要】 电解铝价格高企 利润传导提振原材料价格

来源:SMM

7月6日SMM内部铝晨会纪要
盘面:上周五内外盘期铝小涨,伦铝昨日收于1612美元/吨,涨幅0.74%,涨12美元/吨,沪铝主力2008合约上涨0.43%,收于14055元/吨。美元指数下跌0.05%至97.163。

宏观面:1)据美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据,7月4日全天,全球新增新冠肺炎确诊病例19.24万例,其中,美国新增新冠肺炎确诊病例4.53万例。截至北    京    时    间7月5日16:55,全球累计确诊病例1127.95万例,累计死亡人数53.11万例。(利空★★★)2)中物联:2020年6月份中国大宗商品指数(CBMI)为105.2%,较上月回落0.7个百分点。各分项指数中,供应指数继续上升,销售指数有所回落,库存指数止跌回升。(利空★)3)6月份多项经济金融数据将于近期公布。预计6月份CPI或暂停下行,后续走势将随着疫情平息逐步修复;PPI同比降幅收窄;新增信贷和新增社融规模向好趋势不变;进出口持续复苏,外贸数据逐月改善趋势有望持续。(利多★★)

基本面:1)SMM调研:本周铝下游加工龙头企业开工出现一定的下滑,除却型材企业外,其他加工企业开工均出现一定的下滑,其中原铝加工段,原生合金、铝线缆开工下滑较为显著。(利空★★★)2)周内国内铝土矿价格较前一月小幅上涨,北方山西及三门峡地区矿石价格上抬20-30元/吨。(利多★)3)氧化铝:周内氧化铝价格涨幅较大,主因下游利润持续向上传导背景下,北方氧化铝减产消息迅速发酵,国内氧化铝价格得以顺畅上涨,且因西南地区需求持续扩张,南北氧化铝负价差近期转为平水至小升水。(利多★★)4)铝棒周内供应增加需求转弱,加工费承压下跌;(利空★)

现货端:上周五上海地区现货价在14390-14410元/吨之间,无锡地区价格在14410-14430元/吨之间,较前一日价格基本持平,升贴水在升水120-140元/吨之间。某大户正常收货,报价合理,持货商出货积极,中间商接货意愿稍欠,上海货不及无锡货畅销,双方交投一般。因临近周末下游存在备货需求,上周五接货积极性明显高于前两日,但因现货价偏高,买货量依旧低于预期。整体来看,华东成交尚可。午后持货商报价在14410元/吨附近,对盘面升水120元/吨附近,市场清淡几无成交。今日早间现货成交集中对当月升水80元/吨附近。

总结:宏观来看,国内仍处于宏观政策大力调控经济的背景之中,各类经济指数指标均有所修复。基本面来看,铝锭社会库存持续降低,期货仓单依旧维持低位,下游消费尚可,铝价当前依旧高企,且由于下游到上游自下而上的利润传导机制作用,主要的原材料方面价格均有较大涨幅。预计未来电解铝价格仍然维持偏强震荡走势,远期铝价仍维持前期观点,需重点关注远期需求端转弱迹象。

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