【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

SMM7月3日讯:本周有色金属市场多数表现较好,沪铜、沪镍本周持续上升,其中沪铜一度涨至49570元/吨,为近六个月来高点,从基本面来看,供应端扰动加剧。近期,智利国家铜业Chuquicamata矿山所有冶炼业务临时停止,且该国疫情形势严峻,目前铜库存持续下降,虽然7-8月份是电线电缆消费淡季,但也在市场预料之中;而供应端扰动持续,铜供需偏紧格局不改,对铜价形成持续强支撑。另外,沪镍本周五突然拉升,日间涨幅逾3%,沪锡延续此前继续缓升,沪铅冲高回落,沪锌持续震荡。

镍方面,美国公布的ADP就业人数大增,当周EIA原油库存超预期大降,而美国非农数据再次助推镍市的推涨情绪,周五盘初沪伦两市镍价大幅上行。 但镍市疲弱的基本面目前仍未有所改善,随着7-8月不锈钢下游淡季到来国内需求乏善可陈,缺乏明显利好,业者对后期市场普遍偏悲观,不锈钢利润欠佳且印尼镍生铁后期供应有持续增多趋势,在此影响下近期镍生铁市场展现小幅走弱趋势。 镍现货依旧交投欠佳,镍价高位震荡使贸易商无所作为。 技术面上,沪镍若不能有效修复上方106000元/吨一线的跳空缺口,下方仍持坚运行在十万关口之上,短期内仍以区间震荡看待行情。


铜:

南美疫情还未得到有效控制,未来矿的供应持续存在风险。本周因进口铜大量流入国内,三地社会库存环比大增 3.73 万吨至19.93万吨,3月中旬至今国内社会库存首次出现上涨;精废价差已经扩大到 2000元/吨以上,精铜制杆销售困难,废铜继续挤占精铜消费,高铜价也抑制铜下游采购节奏,本周电解铜现货升贴水从上周升水 190 元/吨一路快速下行至最低贴水10元/吨。目前进口窗口已经处于关闭状态,下周进口铜流入减少,国内累库量环比有望减少,但季节性淡季叠加废铜消费强势,国内短期累库趋势难改。全球库存仍在继续下滑,低库存逻辑持续,全球资金宽松以及国内经济消费的稳定表现将持续成为铜价两大强力支撑。铜价短期仍将维持强势格局。 预计下周伦铜将运行于 6000-6200 美元/吨,沪铜将运行于48600-50000元/吨。 


铝:

到货增量明显,铝棒库存较上周三增加0.69万吨至7.32万吨。无锡、常州、湖州、南昌库存均有不同程度的增加,仅佛山地区库存继续下滑。SMM统计国内电解铝社会库存较前一周三下降0.3万吨至71.9万吨。


铅:

铅基本面上,市场预期交仓货源接近2万吨,冶炼厂目前现货贴水逐步扩大,社会库存继续累增,从铅传统的交易逻辑中,铅基本面相对偏弱,但由于铅沉淀资金低,资金控盘严重,短期不排除主力资金继续入场拉升价格,故从铅基本面角度,目前高位回落的可能性较大。


锌:

就沪锌来看,本周沪锌维持区间震荡。海外就业数据表现亮眼,宏观情绪明显回暖,但对于沪锌提振较为有限,主因基本面支撑仍然偏弱。下周来看,伴随国内锌精矿供应增加,冶炼厂原料库存回升,在上周的矿冶谈判之下,锌精矿加工费年后首次上调,各地上调 100-200 元/吨附近,提振冶炼厂生产意愿。此外兴安铜锌恢复生产,赤峰中色进入检修,进口锌受比值下修影响,下周预计难有新增进口锌流入,基本与本周持平,因此总体来看供应端增量仍大于减量。消费端来看,伴随半年报带来的赶工结束,大部分镀锌企业订单回落,镀锌板企业开工相对持稳,镀锌管及其他结构件企业订单较为分化,中小企业利润不佳;合金企业再度转弱,冶炼厂挤压订单与内需淡季双重来临下,订单维持疲弱。氧化锌版块稳中向好,汽车板块回暖带动氧化锌企业开工。整体来看消费端仍无亮点。就技术面来看,下方 20 日均线支撑较强,但 MACD 指标欲成死叉,显示沪锌或有下挫动能。基本面虽弱但宏观利好情绪偏强,预计伦锌或支撑于 20 日均线区间震荡。总体来看,下周预计伦锌或运行于 2000-2050 美元/吨;沪锌主力 2008 合约料运行于 16550-17150 元/吨,现货方面料对 7 月升水 40-80 元/吨附近。


镍:

周内镍价基本围绕在前期位置区间震荡,基本面方面偏弱但多为已知消息,如镍生铁的供应增加、不锈钢市场淡季出货有压力等,整体来看短期矛盾不明显;宏观方面部分海外数据亮眼,大环节上看海外仍在走消费复苏逻辑,加上各国政策支持企业有一定效果,宏观面相对偏好;综合作用下镍价表现区间震荡。本周五由于镍价大幅上涨,而基本面无明显利多因素,包括周五传出的Weda Bay附近居民抗议事件目前看来也偏炒作,对行情作用持续时间可能有限,业者逢高做空心态明显增强。

库存方面,截至本周五(7月3日),本周上期所库存增431吨至29422吨,增幅依然来自上海地区交割库。由于现货市场交投不佳,持货商交仓意愿仍然较强。华东隐性库存方面,其中本周有近500吨镍豆入库,目前镍豆库存约3900吨;另一方面,部分现货镍板运往交割库后,叠加部分节前成交,本周陆续出库后,因此华东隐性库存总体录得降849吨至12622吨。保税区方面仍无几无交投,但远期货物到港后,小增100吨至16100吨。据悉,下周将有逾千吨镍板清关,国内库存或将再次累库。


锡:

本周沪期锡2009合约总体呈震荡上行趋势。周初沪期锡开于137920元/吨,周初下游需求不振现货价格拉低期盘,期价有所下行,探及周内最低点136680元/吨,随后触底反弹,多头入场,回吐周初跌幅且有所上涨。周中横盘震荡,周五从夜盘其多头持续入场,至早间触及周内最高点140240元/吨,短暂上破140000元/吨压力位后有所回落,收于139790元/吨。周线级别上涨1700元/吨,涨幅1.23%,成交11.6万手,持仓量29161手,增加25521手。周内沪期锡主力呈阳线,实体部分位于所有周线之上,下影线收到5周均线支撑。指标方面,周级别MACD指标开口仍向上,日级别MACD指标虽开口向下,但有两线相交结成金叉的趋势。日线及周线级别K线均向布林带上轨靠近。至今日收盘,沪期锡回归年前平台高位,因疫情下跌的缺口已基本补全,短期内下行空间有限。今日多头持续入场,考虑其持仓成本,预计短期内上方压力位在年前高位140500元/吨附近。

本周沪锡现货价格整体呈震荡上升的趋势。周初受需求不振影响,上行乏力,下游成交有所回暖,少量备库。随后均价跟随期盘回弹至139250元/吨附近,周中期盘横盘震荡,重心未有较大偏移,现货价格维持稳定,因价格处于较高水平,现货市场成交氛围偏淡,下游接货意愿一般,按需采购。至周五,价格回升,均价涨至140250元/吨,下游企业接货意愿进一步减弱,市场成交清淡。整体一周沪期锡现货市场成交氛围偏淡。周五报价138000-141500元/吨,均价140250元/吨,较上周三价格上涨750元/吨。升贴水方面,由于锡价连续上升叠加下游畏高需求不振,令本周总体升贴水较上周有明显下降,云锡由升水2500-3000元/吨降至升水1000-1500元/吨,普通云字由升水1500元/吨降至升水1000元/吨左右,小牌由升水500元/吨降至平水附近。


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