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SMM铜市场研究专题

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【SMM晨会纪要】铜价持续拉升 下游采购存在畏高情绪

来源:SMM

7.1 铜晨会纪要

宏观面:
1)四名欧佩克+消息人士透露,随着全球石油需求复苏,油价从低点反弹,欧佩克和俄罗斯可能自8月起放松此前达成的创纪录的减产协议。消息人士称,欧佩克和俄罗斯迄今仍未就延长减产协议至8月进行讨论,这意味着减产规模很可能降至770万桶/日。【利空★】
2)美国加利福尼亚州报告至少新增7418例新冠肺炎确诊病例,创新冠肺炎疫情以来最大的单日新增病例,且尚有部分县还未报告新增病例。美国得克萨斯州报告新增6545例新冠肺炎确诊病例,累计159041例,新增病例数创单日新高。【利空★】
3)央行近日发文称,决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。【利多★】
1)铜精矿
圣地亚哥6月30日消息,智利国家统计局周二称,智利5月制造业产出重挫13.3%,因为遏制冠状病毒传播而采取的措施关闭了许多企业,并迫使越来越多的人进人封锁状态。
2)废铜
6月30日广东地区1#光亮铜报价43800元/吨~44100元/吨,较前一交易日上涨400元,精废价差为2015元/吨,环比扩大190元。(票点作6%计算)7月将至再生铜进口细则悬而未决,但实际进口用的细则文件还没有官方说法,利废企业也仍没接收到相关的最新通知,再生铜进口延迟基本已成事实,市场上较多观点转而预期再生铜进口标准将在9月方可使用,配合着新废固法在9月1日出台,但皆是预期,尚没得到证实。
3)进口铜
6月30日仓单报价94-108美元/吨,均价较前一日不变;提单报价80-95美元/吨,均价较前一日下降3.5美元/吨。LME0-3贴水10美元/吨,进口亏损在150元/吨附近。昨日外贸市场活跃度依然不高,成交整体表现清淡。近日贸易商报盘主要集中在7月中下旬到港提单,同QP7月报价相比差距不大,目前二牌提单普遍报价在98美元/吨及以上,主流火法提单报价在95美元/吨左右。但因为8月比价尚未打开,叠加对内贸升贴水下滑的担忧,买方表现谨慎观望,市场鲜有成交。
4)库存
6月30日LME铜库存环比减3000吨至216600吨;上期所铜仓单库存环比增加346吨至36763吨。
5)现货
华东:6月30日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水160元/吨,较上一交易日下跌25元。现货方面,昨日由于铜价持续拉升,下游采购存在畏高情绪,预计今日升水仍将回调。预计今日现货升水110-140元/吨。
华南:6月30日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180-200,均价跌110;节后广东库存继续增加,主要是受到异地调货到货增加影响,再加上昨日为年中结算日,不论贸易商还是下游采购欲均不强,昨日持货商继续主动下调升水出货,短短两个交易日广东升水已经大幅下调240元/吨。尽管如此,我们预期今天升水仍有进一步下跌的空间,主要是到货量会继续增加,且下游开工率仍处于低位,采购者普遍看跌升水。
铜价及预测: 昨夜伦铜收于6039美元/吨,涨幅1.17%,成交量2.0万手,空头减仓112手至29.1万手;沪铜2008合约收于48930元/吨,涨幅0.77%,成交量5.5万手,多头增仓1627手至12.6万手。昨夜铜价运行中枢继续上移,伦铜在下午盘探高6050.5美元/吨后短线回调,但在市场乐观情绪下迅速转头继续上攻,站稳6000美元大关上方。沪铜受到外盘涨势带动夜盘高开于48950元/吨,随后维持高位震荡,展望上方49000关口。昨日美联储主席鲍威尔发表言论称美国经济复苏到了关键时点,且比语气中要早,但也同时强调控制疫情的重要性。另外,昨日公布的中国官方制造业PMI为50.9,显示国内制造业环比持续修复,印证消费向好逻辑,对铜价存在利好。预计今日外盘6030-6100美元/吨,内盘49000-49400元/吨。

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