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【SMM月度展望】供应预期增量&消费环比走弱 7月锌价路在何方?

来源:SMM

【供应预期增量&消费环比走弱 7月锌价路在何方?】SMM认为,展望7月,供应预期增量1万余吨,供应端压力较大。消费端,消费淡季影响逐步显现,后续关注海外疫情能否提振出口订单。但在流动性宽松的背景下,宏观情绪趋于好转,支撑锌价。

SMM6月30日讯:6月沪锌维持5月以来的震荡走势,中旬以前,沪锌指数以震荡行情为主。6月中旬后,沪锌指数一度冲高至17030元/吨,随后有所回落。截至6月30日日内收盘,沪锌指数月内涨幅为2.78%。

供应端

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由于矿端供应紧张,今年锌精矿TC一直处于下降趋势。据SMM调研数据显示,截至6月24日国产锌精矿TC为5000元/吨,刷新2018年12月以来的低点。

SMM认为目前加工费已基本见底,叠加锌价有所回升,矿山利润修复,部分前期停工矿山亦陆续复工复产。国内矿端供应逐步恢复正常,冶炼厂原料库存基本回归至正常水平,叠加7月底至8月预期海外进口矿将陆续发运至国内,因此冶炼厂计划小幅上调加工费,预计7月国产锌精矿TC将低位回升。

但6月冶炼厂超预期检修较多,预计国内精炼锌产量环比下降。而进入7月,冶炼厂检修恢复叠加进行检修的炼厂较少,预计7月精炼锌产量增加1万余吨。

消费端

6月,镀锌版块,订单较之前环比走弱。大型镀锌管企业仍维持较高开工率,挤压市场份额,导致小型企业出现利润亏损,以至于进行减产。其中,镀锌结构件方面,虽国内部分地区出现汛期,但对板材影响较小,基建项目维持正常,企业生产保持稳定。压铸锌合金方面,订单仍未出现好转迹象,后续关注海外疫情恢复能否提振出口订单。氧化锌订单恢复正常水平,但增量有限,预计短期内订单情况或许小幅回落。

7月展望

SMM认为,展望7月,供应预期增量1万余吨,供应端压力较大。消费端,消费淡季影响逐步显现,后续关注海外疫情能否提振出口订单。但在流动性宽松的背景下,宏观情绪趋于好转,支撑锌价。


聚焦铅锌行业发展前景及价格走势

2019年全球贸易争端升级,全球经济承压下行,各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年, 而在此背景下,新冠病毒病毒全球肆虐,中国经济如何实现稳增长值得期待。

锌市场方面,2019年海外矿山增产按部就班,但国内矿山增产却屡屡受阻,进入2020年1季度,锌价跌穿矿山成本线,矿山利润重挫,2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配,海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产?此外,国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈,刷新历史新高,而2020年在锌矿供应端出现扰动下,冶炼厂产能利用率能否维持高负荷?2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现,镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待,2020年锌供需矛盾或会发生反转,关注及布局结构性机会不失为另一个选择,2020年锌价能否探低回升?

针对以上话题,SMM将邀请行业大咖,业内专业人士,产业链上下游企业在长沙举办《2020年(第十五届)铅锌峰会》,共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景,并分析基本面情况及锌价未来走势。

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