大户持续挺价 沪铝易涨难跌

SMM网讯:1、事件回顾:(1)财政部:5月份,国有企业营业总收入环比增长4%,恢复至去年同期水平的98.6%;利润总额环比增长251.1%,恢复至去年同期水平的94.5%;5月末,国有企业资产负债率64.6%,增长0.4个百分点;(2)央行、香港金融管理局、澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点;(3)据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计,截至北京29日16:55左右,全球新冠肺炎确诊病例累计1015.5万例,死亡病例50.2万例。其中,美国确诊病例254.9万例,巴西134.4万例,俄罗斯63.4万例,印度54.8万例;(4)英国首相鲍里斯·约翰逊表示,已拟定“事关英国国运”的经济刺激计划,将在新冠病毒疫情结束后投入数百亿英镑巨额资金。该经济刺激计划将对医院、学校、房产开发、铁路和公路等基础设施项目进行大规模投资;(5)周一国内电解铝社会库存71.8万吨,较上周一下降1.9万吨。

2、行情回顾:沪铝2008合约开于13625元/吨,价格持续走高,报收13775元/吨,涨170元/吨。沪铝指数持仓量增0.7万手,至44.9万手。LME铝涨1.01%(15:00价格)。

现货方面,广东南储铝市场均价14150元/吨,涨50元/吨;长江现货市场铝锭均价14100元/吨,涨80元/吨;SMM铝现货升水210元/吨,跌10元/吨。今日华东某大户虽公布现货采购计划,但报价偏低,持货商难以认同,采购计划实际成交不多。贸易商间自行成交表现僵持,无锡成交活跃度明显高于上海地区。下游正常补货,因价格大幅上涨,略有畏高,成交不及预期。

逻辑观点:周一铝价止跌回升,沪铝主连大涨170元/吨,涨幅1.25%。周一国内电解铝社会库存71.8万吨,库存较上周一下降1.9万吨,库存降幅继续放缓。虽然当前库存降速趋缓,电解铝生产利润高企,且进口铝锭明显增加,但在去库周期下,大户在现货市场继续收货挺价,铝现货价格表现坚挺,对盘面价格产生支撑。此外,近期大户在沪铝2007合约持仓不减反增,在铝仓单持续走低情况下,市场对沪铝挤仓担忧提升,铝价持续上行。预计在大户挺价情况下,近期铝价呈现易涨难跌走势,近期建议关注沪铝近月及连一持仓变化。此外,在国外复工复产预期、境外铝锭流入国内,以及铝材出口相对受限情况下,预计内外盘价差有望收窄,电解铝内外盘正套继续持有(买伦铝卖沪铝)。


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