【SMM干货】本周金属基本面数据一览

来源:SMM

SMM6月27日讯:本周有色金属市场各有千秋,铜方面,本周延续前期走势继续爬升,从基本面来看,国内供需偏紧,利多铜价。而宏观面的风险点主要在于全球疫情的二次爆发以及中美贸易关系。如果宏观面无重大利空因素,铜价有望补上缺口,回到春节之前的水平。沪铝有所回落,沪铅、沪锌连日回落,其中锌方面,受外盘走弱带动及终端出口订单仍未明显恢复背景下,国内需求淡季到来,现货市场畏高成交疲软,限制沪锌上涨。

沪镍三日连阴,其中周一跌逾2%,周内镍市在基本面偏空且缺乏其他明显利好的情况下表现偏弱势,镍现货交投气氛延续清淡,升水在换月后偏弱;镍生铁有钢厂出手采购但价格小幅弱势;随着传统淡季来临不锈钢厂有检修计划,理论上对消费有影响,但目前不锈钢市场的确需要利润改善的空间,在镍基本面表现偏过剩的情况下,目前只有不锈钢厂刚需采购维持情况整体正常这一点对镍价算是支撑,综合来说利空幅度略大于利多,对镍行情继续维持震荡观点,若后期有更多厂家进一步检修消息传出,叠加镍现货消费尚未展现明显恢复,短期内镍价或将承压;不过中长期来说宏观消息影响因素仍会占据比较重要的地位。

锡方面,本周走势依然较为平稳,周二晚间消息,锡业股份冶炼分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行,将结合实际对锡冶炼设备进行停产检修。本次检修计划于2020年6月24日开始,预计检修时间不超过28天。据SMM了解,此次云锡分公司停产检修为正常减产计划之内,对云锡出货无较大影响,同时也对锡市总体供应面无较大影响。整体来看,由于缅甸方面尚未开放入境,预计7月底之前锡矿进口难以完全恢复。矿端紧张叠加云锡减产带来的市场预期,预计对期货盘面下方有所支撑。同时,价格处高位,市场下游采购意愿有限,多因素作用下,预计短期内沪期锡盘面维持高位震荡。

铜:

本周电解铜三地库存环比继续减少 1.79 万吨,国内现货供应紧张,近两周进口比价再次打开,本周保税库存重新减少 0.8 万吨至 20.95 万吨。受供给紧张影响,内外贸升水齐涨,预期短期仍将维持高位。受国内需求强劲和海外经济复苏推动,本周 LME 库存续降,全球库存水平接近低位。宏观资金面的推动叠加铜矿供应担忧以及国内消费表现超预期,低库存状态下的持续去库效应也将继续带给市场乐观情绪,预计下周铜价将维持增长趋势,内盘继续向上试探 48000 关口位。预计伦铜将运行于 5800-5950 美元/吨,沪铜将运行于47000-48200 元/吨。 

铝:

入库持续偏少 铝棒库存较上周四减少0.52万吨至6.62万吨。常州、南昌库存小增,无锡、湖州库存变化不大,佛山库存降幅明显。节前去库态势延续,SMM统计国内电解铝社会库存周度下降3.2万吨至72.2万吨。

铅:

国内适逢端午假期,6月25日-26日休市,但海外照常开盘,需警惕海外市场因疫情担忧程度加深而出现的回撤可能,从国内目前基本面来看,废电瓶供应偏紧依然为市场做多的逻辑之一,其次随着时间陆续进入7月,消费远期的旺季乐观情绪或推动价格上涨或低位止跌,但从短期的基本面看,目前国内消费极为清淡,而且部分电池厂端午节休假停产,预计节后回来,铅或继续累库,对价格存在压制,故从基本面看,短期铅价偏弱,中期相对乐观,从交易角度铅价目前做空的空间不大。

锌:

就沪锌来看,本周沪锌高位回落,宏观利好消化之后回归基本面运行。就下周来看,内外比价持续下修,预计下周进口窗口仍然难以打开,进口锌锭流入或较为有限。但就国内供应端来看,本周部分前期检修冶炼厂恢复正常生产,包括南方有色及兴安铜锌,预计下周将体现供应端增量,环比上周供应端压力有所增加;而消费端来看,端午小长假之前部分企业逢低少量备库,预计会透支部分节后的消费。镀锌版块大厂订单仍较为持稳,而镀锌板及镀锌管厂订单分化,中小型镀锌管厂生产利润收缩,部分亏损,企业生产积极性不高;而压铸合金外需仍未恢复,内需受炼厂合金挤压市场份额,暂无回暖迹象;黄铜面临需求淡季,订单疲弱。氧化锌逐步回暖,但增量有限。总体来看消费端仍显疲弱,预计下周社会库存或小幅累增。就技术面来看,沪锌回落至布林道上轨下方,上方压制难破,KDJ 指标欲成死叉,显示沪锌或进一步回调。总体来看基本面支撑暂弱,但宏观降息预期仍存,预计沪锌下周或维持偏弱震荡。总体来看,下周预计伦锌或运行于 2000-2070 美元/吨;沪锌主力 2008 合约料运行于 16550-17150 元/吨,现货方面料对 7 月升水 70-110 元/吨附近。

镍:

周内镍市在基本面偏空且缺乏其他明显利好的情况下表现偏弱势,镍现货升水偏弱,不过适逢盘面低位,端午节前有适当备货需求释放;镍生铁有钢厂出手采购但价格小幅弱势;随着传统淡季来临不锈钢厂有检修计划,理论上对消费有影响,但目前不锈钢市场的确需要利润改善的空间,在镍基本面表现偏过剩的情况下,目前只有不锈钢厂刚需采购维持情况整体正常这一点对镍价算是支撑,综合来说利空幅度略大于利多,对镍行情继续维持震荡观点,近期盘面走势较弱但海外宏观消息尚可,以目前的利空幅度来说回撤区间不大,技术面支撑下预计节后归市偏强震荡盘整。综合来看下周镍价或偏强区间震荡,预计沪镍100500-105500元/吨,伦镍12500-13100美元/吨。

锡:

本周沪期锡2008合约总体呈横盘震荡态势,较上周相比振幅有所缩窄。周初沪锡开盘于137790元/吨,在空头离场及多头入场的影响下,价格向上攀升,触及周内最高点138880元/吨。随后因现货价格涨幅有限拖累期货盘面走势,叠加多头离场因素,导致价格下跳至周内最低点136420元/吨。随后触底震荡反弹,并于138000元/吨附近横盘震荡。周三收于138220元/吨,上涨810元/吨,涨幅0.59%,成交量23563手,持仓量23563手,减少7750手,呈小阳线,实体部分位于60周均线与5周均线之间。由于多头避险和节前撤资等因素,本周持仓量骤减。指标方面,周线级别MACD指标仍开口向上,日线级别MACD指标开口向下但跌幅较缓。周线和日线级别的K线和布林带上中轨的距离均维持稳定。预计沪期锡短期内或于135000-139500元/吨附近区间震荡,下方测试135000元/吨附近的支撑位。

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