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SMM铜市场研究专题

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【SMM晨会纪要】铜进口比价转弱 买方谨慎观望

来源:SMM

6.24 铜晨会纪要

宏观面:
1)新冠疫情追踪:美国新冠病例增速超过周平均水平,德克萨斯、亚利桑那等州的单日新增病例创纪录新高,经济重启计划蒙阴。传染病专家福奇认为新冠病毒不会放“暑假”。鉴于美国疫情,据报道欧盟官员可能将美国排除在7月1日起重新开放边境的计划之外。【利空★】
2)IHS Markit综合采购经理指数(PMI)显示,欧元区,英国以及美国的企业活动均在6月份显著回升,但仍处于萎缩区域。【利多★】
3)中国和印度同意缓和争议边境地区的紧张局势。中国外长王毅在中俄印外长视频会议上称,应妥善处理好双边关系中的敏感因素。【中性】

基本面: 
1)废铜
6月23日广东地区1#光亮铜报价43300元/吨~43600元/吨,较前一交易日上涨100元,精废价差为1627元/吨,环比收窄156元。(票点作6%计算)铜价在高位宽幅震荡,叠加临近端午佳节,废铜商获利出货意愿有所增强,但货源流通依然偏紧,下游仍积极入市补货。
2)进口铜
6月23日仓单报价95-110美元/吨,均价较前一日不变;提单报价86-102美元/吨,均价较前一日不变。LME0-3贴水19.5美元/吨,进口亏损在100元/吨附近。 昨日市场成交情况不如昨日,整体僵持。近日市场交易多集中在6月底7月初到港货源,因货源紧缺,贸易商挺价意愿较强,报盘基本持平前日,近期到港的二牌提单普遍报盘在105美元/吨左右。但是因昨日比价稍弱,面对高报价买方呈谨慎观望态度,心理预期仍有压价空间,询盘积极性明显减弱。整体来看,昨日外贸铜市场比价回落导致需求转弱,成交表现为高位僵持。
4)库存
6月23日LME铜库存环比减1402吨至40869吨;上期所铜仓单库存环比减4950吨至228450吨。
5)现货
华东:6月23日上海电解铜现货对当月合约报升水150元/吨~升水180元/吨,较上一交易日下跌20元/吨。现货方面,节前最后两日持货商出货集中,市场货源宽裕,市场消费乏力,贸易市场活跃度也难以提升,下游并无节前大量补货的意愿,依旧维持刚需,持货商表现主动引领调降升水成交。预计今日现货升水150-170元/吨。
华南:6月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水400-430,均价涨55;湿法铜报升水350~360,均价涨50。现货市场:尽管今日库存小幅回升,但因临近端午小长假下游要刚需采购,因此持货商继续挺价出货,今日市场主流成交价普遍较昨日高50元/吨。不过升水过高,下游接货情绪淡静,尤其是铜杆企业,据我们了解广东不少铜杆厂都趁端午假期停产检修。因此,我们预计未来几天电铜库存有望小幅上升,升水也可能小幅下降。关键要看,节后的到货情况,只有到货明显增加,广东高升水的状况才能得到缓解。
铜价及预测:昨夜伦铜收于5911美元/吨,涨幅0.27%,成交量1.6万手,空头减仓1000吨至28.8万吨;沪铜主连2008合约收于47730元/吨,跌幅0.25%,成交量5.0万手,多头减仓1060手至11.1万手。昨夜铜价在高位震荡盘整,伦铜盘中回调下破日均线至5879.5美元吨,但随后受美股上涨驱动回升至5900上方。沪铜开于47900元/吨后向下回调,探低47590元/吨,盘末受外盘带动回升。宏观方面,昨夜公布经济数据表现良好,美国及欧元区Markit制造业PMI回升且好于预期,英国制造业PMI回到荣枯线上方,海外经济复苏持续向好。另一方面,美联储不断扩表,美元指数回落至97下方,对铜价存在利好。不过对于二次疫情的担忧使得昨日金价录得较大涨幅,在近期铜价上涨幅度较大后将限制继续上行动能,预计短期铜价将震荡调整。预计今日伦铜5870-5930美元/吨,沪铜47600-48000元/吨。

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