黄金:经济复苏存疑 金价保持涨势

SMM网讯:近期黄金走势偏弱震荡,多空交投谨慎,陷入盘整态势。市场关注海外经济重启进展情况,经济数据向好支撑市场信心,美股大幅回升,收复了大部分跌幅,整体向好的氛围以及获利了结使得黄金承压。但是随着疫情引发的二次封锁忧虑升温,黄金重新吸引买盘,黄金ETF持仓猛增23吨,推动黄金走高。

近期美经济数据良好短时提振美元

  
  图1:美元指数日线图

从近期美国经济数据情况来看,表现基本与预期相符,并从上月数据有了很大的回升,表明经济开启复苏,增大了市场的乐观情绪,对美元起到重要的提振作用,压制金价的涨势。

具体表现:美国5月零售销售前值-14.7,预期8.4,公布值17.7;美国5月工业产出前值-12.5,预期3.0,公布值1.4;美国5月营建许可前值-21.4,预期16.8,公布值14.4;美国5月新屋开工-30.2,预期23.5,公布4.3;美国6月费城联储制造业指数前值-43.1,预期-21.4,公布值27.5。

疫情升温经济复苏存疑支撑金价走势

图2:美元指数周线图

随着各州经济重启速度的加快,第二波疫情高峰也随之呈现出反弹之势。以亚利桑那、佛罗里达、北卡罗莱纳等州为首的美国各州在几天内疫情急速上升。同时亚洲部分地区也出现了确诊病例回升的迹象,也打击了市场的乐观的情绪。

美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下降5%,创下2009年以来最大季度跌幅。然而二季度的数据或将再创历史新低,经济学家最新的表态,二季度美国GDP或将萎缩40%,亚特兰大联储模型:预计美国第二季度GDP增速为-45.51%。

美联储主席鲍威尔表示,美国今年GDP将萎缩6.5%,失业率也会持续保持在较高的水平。此番表态与美国总统特朗普有关美国经济将经历V型反弹的预测截然不同,美国经济的复苏之路将是十分漫长而艰难的。高  盛最新表示,美元可能会从最近的峰值下跌20%,大幅上调金价的预期,因此这支撑了金价中长期的走势。

美联储基调仍鸽派

近期美联储官员讲话频繁,虽然有乐观的表态,但从主席鲍威尔及大部分官员的发言中可以看出,对于美国的复苏还是充满担忧及不确定性。鲍威尔警告,美国经济复苏前景存在“高度不确定性”,尤其是中小企业、低收入者以及少数族裔面临更多风险。美国经济正处于开始复苏的早期阶段。鲍威尔重申,美联储将运用所有工具,确保美国经济强劲复苏。他表示美联储没有考虑加息,美国经济的复苏需要一段时间。

黄金持仓表明看多金价情绪升温
 
  图3:黄金CFTC最新持仓

近期限制黄金的一个因素是黄金期货较低的持仓。相当一部分长期多单选择获利了结,截至6月9日当周,其净多头头寸为2019年5月以来的最低水平,这卖出了相当于172吨的黄金,实际上略超过同期黄金ETF的流入量。不过随着疫情二次蔓延和全球经济下行的压力加剧,金价回落开始吸引黄金买盘。美国CFTC显示,经历三周减持后6月16日当周,期货和期权黄金资产管理机构净多头持仓增加15765手至143070手。



  
  图4:黄金ETF持仓

而持续刷新历史新高的黄金ETF持仓在上周避险买盘的推动下录得大幅增加。截止6月22日全球最大的黄金ETF黄金持仓量1159.31吨,19日增加23.09吨。总之,随着近期逢低买盘涌入和黄金持仓自逾一年低点回升料继续支撑金价。

不确定性的地缘政治因素依然受关注

中印边境地区至少45年来发生的第一次致命冲突事件令市场震惊。美国福克斯6月18日公布的民调结果显示,特朗普以38%:50%落后于拜登。20日特朗普在俄克拉荷马州进行了自新冠疫情蔓延以来的首次大型竞选集  会。上周日在英国南部城镇雷丁发生持刀袭击恐怖事件,造成三人死亡。

短期内,对疫情二次爆发的担忧、黄金买盘增加、美债实际收益率低位以及不确定性的地缘政治因素都给金价有力的提振。美国经济数据虽然近期表现良好,但后期要持续关注数据复苏的持续性与真实性及疫情发展对数据的影响,若经济表现不及预期,或会打击市场的乐观情绪。目前金价仍处于区间震荡,但下方支撑有力,等待突破。中长期看,央行持续保持宽松、经济复苏缓慢的担忧、美国企业债务问题、美股泡沫等都是金价上涨的潜在支撑。


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