【SMM评论】有色金属互有涨跌上期原油涨逾1% 避险升温提振贵金属沪银涨逾3%

来源:SMM

今日早盘LME金属市场多数飘红,伦铜涨近0.7%,伦镍涨近0.6%,伦锌涨近0.3%,伦铝涨近0.2%,伦铅涨近0.1%,伦锡持平,国内方面,有色金属互有涨跌,沪铜、沪锌涨近0.8%,沪锡涨近0.7%,沪铅涨近0.4%,沪铝跌近0.1%,沪镍跌近0.6%。

SMM6月22日讯:今日早盘LME金属市场多数飘红,伦铜涨近0.7%,伦镍涨近0.6%,伦锌涨近0.3%,伦铝涨近0.2%,伦铅涨近0.1%,伦锡持平,国内方面,有色金属互有涨跌,沪铜、沪锌涨近0.8%,沪锡涨近0.7%,沪铅涨近0.4%,沪铝跌近0.1%,沪镍跌近0.6%。

铜方面,供应端,上周内铜价波动变化相对频繁,交割日当月合约与次月合约 Back 结构异常扩大以及午盘快速回落,导致部分利废企业等待换月停止采购,亦有部分拆解企业见铜价涨势放缓、陷入调整,开始将年前的废铜物资拆解出售。16 日固废化学品管理网公布了第 8 批废铜批文,共 1570吨;今年核定进口量累计 541754 吨。据 SMM了解,小微企业的二季度批文大部分已被使用,并于早前开始申请三季度批文,预期后续批文发放量要示再生铜进口标准的执行细则何时出台而定,若细则能尽早敲定,三季度批文应会相对一、二季度大幅减少。需求端,近期废铜杆价格便宜受到下游青睐,不少厂的废铜杆产品供不应求,订单要延后数天才能交货,因此废铜制杆企业开始进一步提高产能利用率,加大生产,这无疑将加剧对废铜的争夺,企业的原料供应仍存在一定压力。 

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铝方面,上周铝下游加工龙头企业开工小幅下滑,主要体现于铝箔及再生铝企业。原铝加工中除却建材需求旺盛订单较为充足外,其他加工板块均有新增订单减弱的问题。具体而言,线缆受制于国网招标迟迟未见,铝板带箔及原生合金则明显受出口需求复苏缓慢影响,均表现出新增订单减弱的情况。但是瑕不掩瑜,季节性需求旺盛的食品、饮料以及空调方面订单依旧如期而至,对企业订单形成一定的支持。再生铝方面,主要是6月到港现货不断增加,对于国内市场的抢占迫使国内企业减产,且该情况后续可能愈演愈烈。预计下周铝加工企业开工维稳,新增订单减少问题预计将体现于7月部分企业的排产上。

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铅方面,本周中国新一月的一年期贷款利率报价值得关注,从上周国务院给到的1.5万亿让利来看,周末降息的预期极强,随着中国进一步的释放流动性,或导致大宗商品持续上行,从交易上建议谨慎抛空。据SMM了解,原生铅企业依然生产稳定,但随着价格持续上行,料冶炼厂出货情绪会有所提升,预计冶炼厂存在小幅贴水出货,而贸易市场,本周随着交割货源流出,加之进口铅的存在,现货升水或保持低迷;再生铅方面,废电瓶供应依然偏紧,还原铅价格相对偏高,再生利润一般。目前来看,大型企业消费端成品库存存在压力,预计高价采购意愿不强。

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锌方面,就基本面来看,矿端,近期锌精矿加工费是市场关注的焦点。由于目前加工费处于较低位置,叠加锌价走强,矿山利润进一步修复,国内矿供应较为持稳,叠加部分矿山或有增产计划,预计6月锌精矿开工率有所小增。届时或重新导致矿冶谈判,国内锌精矿加工费或有上调的可能性。而进口方面,港口到货量较少,未出现大批量到货情况,在一定程度上表明海外矿端发货节奏受限,后续关注船期到货对进口TC的影响。 冶炼端方面,国内冶炼厂原料库存已回归正常水平,冶炼厂有意愿上调加工费,原料供应偏紧问题有所缓解。但6月国内冶炼厂检修较多,产量超预期下降。 消费端,镀锌订单走势出现分化,大型镀锌管厂仍然保持较高开工率,但小型企业已出现亏损情况;国家大力支撑基建发展,镀锌结构件仍有基建订单作支撑;镀锌板处于逐步恢复的过程。而压铸锌合金板块,受疫情拖累订单依然较差。 总体来看,短期内基本面仍有支撑,预计锌价偏强震荡为主。

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镍方面,上周内现货市场较前期判断变化不大,镍现货交投气氛延续清淡,升水在换月后偏弱;镍生铁有钢厂出手采购但价格小幅弱势;随着传统淡季来临不锈钢厂有检修计划,理论上对消费有影响,但目前不锈钢市场的确需要利润改善的空间,在镍基本面表现偏过剩的情况下,目前只有不锈钢厂刚需采购维持情况整体正常这一点对镍价算是支撑,综合来说利空幅度略大于利多,对镍行情继续维持震荡观点,若后期有更多厂家进一步检修消息传出,叠加镍现货消费尚未展现明显恢复,短期内镍价或将承压;不过中长期来说宏观消息影响因素仍会占据比较重要的地位,需结合全球疫情和下游消费恢复情况整体进行考虑,近期货币市场资金偏宽松,端午节前行情金属整体或受提振。

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锡方面,上周沪期锡2008合约总体呈先抑后扬的态势。由于国内锡市需求不振,锡价偏高,叠加上周末北京第二轮疫情出现,市场恐慌情绪下,期锡2008合约价格震荡下行至周内最低点134460元/吨,随后有所回弹。第二天受到美国宣布收购企业债的影响,沪期锡2008合约价格跳涨,之后于138000元/吨附近震荡调整,触及周内最高点139080元/吨。周五价格有所回调,收于137410元/吨。周线级别上涨370元/吨,上涨0.27%,成交21.5万手,持仓量31313手,减少1753手。周内沪期锡主力合约呈十字星,实体部分位于60周均线和40周均线之间,上影线在60周均线之上,下影线在5周均线附近。周级别MACD指标仍开口向上,日级别MACD指标于周初结成死叉,但总体跌势较缓。预计本周沪期锡主力合约价格维持高位震荡,上方阻力位位于前日高点139500元/吨附近,下方支撑位位于1345000元/吨附近。

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黑色系方面,螺纹涨近0.7%,不锈钢涨近0.5%,热卷涨近0.2%,焦炭涨近0.1%,焦煤跌近0.4%,铁矿跌近1.4%,上周期货走势逐步震荡上行,但现货走势仍偏弱。消息面上,北京的二次疫情未出现大规模扩散,市场的紧张情绪有所缓解,期螺走势有所回暖。然雨季虽仍在持续压抑着需求,供应端的重压也未有明显消减,因而现货市场整体表现仍未有起色,尤其受到雨水冲击的西南、华南、以及受到疫情冲击的北京等地现货价格弱势更为明显。 上周热卷期现价格双双拉涨,价格中枢持续上移。周初期现市场表现均较为平淡,横盘震荡为主,随后在热卷基本面较好以及市场对于逆周期政策仍存预期的提振下,期卷强势拉涨,并创5月以来新高,刺激市场心态大幅好转,贸易商在缺货支撑下,大幅拉涨现货价格,总体市场涨价情绪积极。但由于现货价格拉涨过快,终端接受程度相对偏弱,故实际成交稍有逊色。

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上期原油涨近1.2%,此前有消息人士称,伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产。哈萨克斯坦和伊拉克已承诺提高其减产协议履约率,OPEC+同意从5月开始实行巨幅减产行动。历史性的减产行动表明这些国家是认真的。现在OPEC+正在向不遵守协议的国家施加压力,这显示了该组织提高原油价格的决心。

贵金属方面,沪金涨近1.7%,沪银涨近3.3%,因市场对第二波疫情来袭的忧虑重燃,贵金属避险买需一触即发,而近期地缘政治的突发亦对贵金属构成提振。

截止9时30分,金属及原油市场合约情况:

SMM简评:


铜:上周五夜盘伦铜收于5810美元/吨,涨幅0.14%,成交量1.6万手,多头增仓3702吨至28.7万吨;沪铜主连2008合约收于47380元/吨,涨幅0.4%,成交量4.2万手,多头增仓1.5万手至10.6万手。上周五夜盘铜价高开低走,晚间早些时候伦铜摸高5899美元/吨,但随后市场对全球疫情二次爆发忧虑增强,主因周四全球单日增长15万人,美国加州新增创下新高,美国经济重启前景受到干扰。在避险情绪驱动下,道指向下回落,现货上涨至1740上方,铜价同样向下回调,伦铜下破5800位置,沪铜晚间开于47900元/吨后即向下回调。不过基本面来看,南美疫情爆发矿端不确定延续,另外此前发货问题开始传导至国内,炼厂原料供应受到冲击;消费方面虽有走弱势头仍好于预期,在无明显回落下支撑国内继续去库,因此铜价下方存在支撑。现货方面,铜价趋稳后消费好转,预计本周继续维持高升水。预计今日外盘5800-5870美元/吨,内盘47200-47600元/吨。预计今日现货升水170-200元/吨。

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铝:周五早间沪铝主连2008合约开于沪铝主力2008合约早间开于13505元/吨。开盘后多头博弈出现,互有增仓下低位触得13495元/吨。后多头主动入场拉涨铝价,虽午后空头尝试高位狙击,仍未能如愿,盘末沪铝摸得日内高点13620元/吨,盘末收于13620元/吨。持仓增加940手至139425手,沪铝指数持仓减少4651手至451013手。夜间开盘盘面迅速转跌,空入多平,收报13550元/吨。基本面边际转弱,料日内主连震荡运行于13450-13850元/吨,现货对当月在升150-180元/吨。

铅:上周五,沪铅开于14545元/吨,盘初沪铅快速走高至14625元/吨,后随着伦铅震荡走弱,沪铅上行动力不足,后基本于14600元/吨一线运行,最终报于14585元/吨,涨幅0.38%。沪铅报收四连阳,逼近前期高位,后市关注主流资金的买盘力量,能否有效突破震荡平台区间。

锌: 上周五,沪锌主力2008合约开于17000元/吨,盘初空头携资入场,沪锌跳水下行,探低16875元/吨后于日均线下沿窄幅整理,随后受外盘走强带动,沪锌震荡上行,摸高17015元/吨后小幅回调,沿16980元/吨盘整,盘尾,受5日均线压制沪锌重心下滑,多入空平下,沪锌录得一V字反转收复部分跌幅,于16950元/吨整理,终收涨报16940元/吨,涨120元/吨,涨幅0.71%,成交量增加至71714手,持仓量增加4773手至96064手。上周五,沪锌收得一小阴柱,重心进一步上移,下方跳离各路均线支撑,MACD阳柱扩大。国内宏观政策提振利好情绪,沪锌强势运行,然需求边际转弱背景下现货市场畏高成交疲软亦限制沪锌上行空间。短期关注进口锌流入情况。预计沪锌2008合约价格在16700- 17200元/吨区间内运行,料0#国产双燕锌对7月合约升水110-130元/吨。


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镍:隔夜沪镍08合约上周五开于104190元/吨,沪镍夜间走势基本紧跟原油,盘初沪镍小幅震荡下行,跌破103700元/吨位置后承压该线运行,至22:30时分,原油直线下跌,沪镍空头大幅增仓跟跌,40日均线102500元/吨获支撑反弹,10.3万元/吨关口再次承压回落,最后收于102500元/吨,较前一交易日结算价下跌1700元/吨,跌幅1.63%,成交量为18.4万手,持仓量增1345手至11.6万手。隔夜沪镍收于中阴柱,K柱跌破多根均线支撑,今日关注沪镍能否稳站102500元/吨位置。


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锡:沪期锡走势:沪期锡主力2008合约上周五夜盘开盘137790元/吨,最高138410元/吨,最低137450元/吨,收盘137900元/吨,上涨490元/吨,涨幅0.36%,成交18486手,持仓30327手,减少986手。 沪期锡主力2008合约上周五夜盘137790元/吨开盘后,在空头离场影响下,震荡上行至夜盘最高点138410元/吨,随后有所回调,在多头离场的影响下震荡下行,回吐夜盘前期涨幅,尾盘有所回弹,收于137900元/吨,呈十字星,实体部分位于5日均线和10日均线之间,预计下方支撑位位于20日均线136000元/吨附近,上方支撑位位于前期高点139500元/吨附近。


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