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【SMM分析】消费走弱&冶炼厂原料库存正常 锌锭去库进入平缓期

来源:SMM

SMM6月19日讯:自5月以来,国内锌锭社会库存去库速度较为缓慢。据SMM调研,截至6月19日,SMM七地锌锭库存总量为21.75万吨,较6月12日当周下降2000吨。

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SMM认为锌锭社会库存去库较为缓慢的原因有:

供给方面,由于目前加工费基本见底,加之锌价震荡走高,矿山利润有所恢复,国内矿供应环比恢复,叠加部分矿山增加计划销量,预计6月锌精矿开工率环比上升。而据SMM调研,5月冶炼厂原料库存水平天数为22.7天,处于正常状态,供应偏紧问题有所缓解,后续关注海外矿山复产及发运情况。

消费方面,镀锌主要带动锌下游消费。目前部分地区镀锌管已处于亏损状态,部分大型镀锌管厂仍保持较高开工率,以增加产品规格,挤压市场份额,而小型镀锌管厂由于亏损较大,缩减产线生产。镀锌结构件订单较之前稍有回落,但基建订单维持较好情况。

压铸锌合金方面,进入6月,终端外贸订单依旧没有明显起色,虽然海外各地区已开始复工复产,但恢复较为有限,同时部分合金厂成品库存压力较大,主要以消化库存为主,将会影响6月份新的产出量。因此SMM预计6月份压铸锌合金开工率环比下降1.42个百分点,录得29.83 %。

氧化锌方面,据中汽协数据显示,6月上旬,11家重点汽车生产企业产销分别完成70万辆和49.4万辆,产销与5月上旬相比分别增长63.4%和40.8%,产销与去年同期同比分别增长86.1%和34%。汽车消费有所回暖,一定程度上带动轮胎订单向好发展,但6月前两周半钢胎开工率有所回落,仍处14年以来同期新低。

SMM认为,近期锌价走势偏强,下游采买意愿较差,各地成交清淡,消费较之前走弱叠加冶炼厂原料库存恢复正常水平,预计短期锌锭社会库存持稳,去库速度将放缓。


聚焦铅锌行业发展前景及价格走势

2019年全球贸易争端升级,全球经济承压下行,各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年, 而在此背景下,新冠病毒病毒全球肆虐,中国经济如何实现稳增长值得期待。

锌市场方面,2019年海外矿山增产按部就班,但国内矿山增产却屡屡受阻,进入2020年1季度,锌价跌穿矿山成本线,矿山利润重挫,2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配,海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产?此外,国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈,刷新历史新高,而2020年在锌矿供应端出现扰动下,冶炼厂产能利用率能否维持高负荷?2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现,镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待,2020年锌供需矛盾或会发生反转,关注及布局结构性机会不失为另一个选择,2020年锌价能否探低回升?

针对以上话题,SMM将邀请行业大咖,业内专业人士,产业链上下游企业在长沙举办《2020年(第十五届)铅锌峰会》,共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景,并分析基本面情况及锌价未来走势。

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