【SMM分析】沪铅三连涨领先有色 成本支撑下破前高压力仍存

来源:SMM

【SMM分析】综上所述,SMM认为,再生铅成本支撑铅价,但由于下游消费正值传统淡季,铅锭社会库存已出现明显累库,因此短期沪铅预计突破前高的压力较大。

SMM6月18日讯:本周铅价连续拉涨,今日沪铅跟随伦铅收得三连阳,主力2007合约一度升至14500元/吨,截至今日日内收盘于14485元/吨,涨幅达1.26%,但突破前高的压力仍大。

供应端,原生铅企业生产较为稳定,而再生铅方面,随着再生铅新扩建产能逐步释放,废电瓶需求量大增,但目前由于铅蓄电池处于消费淡季,废电瓶发生量有限,导致废电瓶价格易涨难跌,再生铅成本支撑铅价。

库存方面,截至6月12日,SMM五地铅锭库存总量至2.45万吨,较上周上升1.01万吨。目前,铅锭社会库存已明显累库。

消费端,目前铅蓄电池正值传统淡季,蓄电池市场更换需求不旺,蓄企依然维持降价促销,但经销商采购有限,部分企业库存压力仍大,叠加海外疫情暂无明显改善,出口订单仍然受到拖累。

综上所述,SMM认为,再生铅成本支撑铅价,但由于下游消费正值传统淡季,铅锭社会库存已出现明显累库,因此短期沪铅预计突破压力较大。

市场观点

金瑞期货罗平:铅价短期表现震荡偏强,一方面来自市场风险情绪回升,另一方面来自再生铅成本支撑,原料废电瓶价格坚挺导致再生铅利润走低,限制短期再生产量释放。对于后期价格走势,我们认为铅价反弹空间相对有限,主要基于铅基本面趋于走弱因素。前期铅价上涨驱动来自供应减量导致的阶段性供需错位,但随着进口铅流入的补充及后续供应层面相对稳定,受终端电池库存走高制约,消费增长动能不足。6月国内炼厂交仓意愿上升,上周社会库存激增1万吨,交仓后仓单释放或冲击市场,将令铅价高位承压。

广州期货黎俊:铅价报收三连阳主要是因为一是美国宣布刺激经济的新计划,以及我国宣布发放抗疫特别国债,市场情绪得到提振;二是再生精铅的贴水有所减少,废电瓶供应量依然紧张,支撑铅价,但交易所库存已明显累计,不利于铅价走强,短期预计铅价震荡运行,区间为14200-14700元/吨。


聚焦铅锌行业发展前景及价格走势

2019年全球贸易争端升级,全球经济承压下行,各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年, 而在此背景下,新冠病毒病毒全球肆虐,中国经济如何实现稳增长值得期待。

铅市场方面,2019-2020年海外矿山新扩建产能陆续释放,但海外疫情蔓延,部分海外投产矿山及在建矿山停产应对,2020年铅精矿将何去何从?与此同时,中国再生铅市场新扩建项目遍地开花,2020年实际产量释放如何?成本支撑是否有效,废电瓶供应成为未来市场的关注点;而在多项政策(诸如电动自行车新国标、摩托车免购置税等)影响下,后续铅消费是否匹配, 2020年铅价走势几何?

针对以上话题,SMM将邀请行业大咖,业内专业人士,产业链上下游企业在长沙举办《2020年(第十五届)铅锌峰会》,共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景,并分析基本面情况及锌价未来走势。

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