所属专题

SMM锌市场研究专题

SMM锌晨会纪要、SMM独家锌产业链调研数据、市场热点追踪分析等...

SMM锌市场研究专题

【SMM分析】需求环比走弱限制锌价上方空间 需关注矿山复产情况及下游淡季表现

来源:SMM

SMM6月17日讯:

SMM6月17日讯:

欧洲疫情趋于缓和,在放开封锁逐步恢复经济后并未看到确诊病例明显反弹;美国疫情仍有不确定性,在恢复经济后,近期部分州确诊病例出现反弹,整体来看美国日均新增确诊人数下降至2.2万人附近高位震荡,相对于欧洲,情况仍显严峻;中国近期由于北京检测出确诊病例,北京市再度加强防控力度,警惕疫情二次反弹;而第三波疫情中,土耳其、俄罗斯新增确诊人数逐步见顶,巴西、印度、印尼、菲律宾等国家疫情仍在发酵。

目前全球主要国家主动性刺激规模达到5.4万亿美元;主要央行扩表4.5万亿美元。各国财政赤字货币化,其中美国今年美国的财政赤字率或与二战时期(1943-45年)一样超过20%,并且当前美国广义货币M2增速已经超过20%,接近1943年创下的26%的历史峰值。市场对于未来通胀预期渐浓,推动商品整体反弹上行。然而联储在半年度报告中指出,“新冠疫情和经济前景存在不确定性,短期来看,疫情相关风险及美国和全球经济面临的风险仍然很高,各类数据表明小企业在疫情危机中的健康状况令人警惕。”未来仍需警惕,在矿端恢复预期较为明确的情况下,若由于经济情况导致小企业出现倒闭潮,将连锁反应影响到市场终端消费,最终导致通胀预期转至通缩。

回到国内市场,矿端:国内锌矿仍处于复工复产阶段,开工率仍处于同期低位,然由于前期高海拔地区矿山逐步复产,叠加锌价反弹、加工费下降至低位带来的利润修复,预计6月锌矿开工率将进一步回升。海外矿山方面,前期秘鲁部分矿山已逐步进入复产阶段,据SMM了解,目前秘鲁已有部分锌矿装船,然由于秘鲁延长封锁期至6月底,发运情况或仍有变数。伴随海外矿产恢复,目前市场远期船货进口TC已上调至180美元/干吨。

冶炼端:5月SMM精炼锌产量为47.4万吨,而6月由于部分新增检修影响,精炼锌产量预计将环比减少1.2万吨,7月主要以复产提产为主,预计产量将环比增加1.5万吨。截止至5月底,冶炼厂原料库存由低位回升至22.67天,显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解,在远期进口矿恢复的预期下,部分冶炼厂上调加工费报价。

库存端:截止6月15日,中国锌锭三地社会库存为19.32万吨,去库速度较4月明显下降,其中4月整体去库达6.76万吨,而5月仅为1.01万吨。从三地升水状态以及天津升水和锌价的关系图可以明显发现,下游于锌价高位处的接货意愿较差,仅以低价刚需备库为主。叠加雨季来临,下游消费较前期已有走弱迹象,原料备库水平亦由高位下降。

综合来看,SMM认为短期沪锌2008主力合约将维持16200-16900元/吨区间内弱震荡。

风险因素:利多:海外矿山恢复不及预期;海外需求超预期恢复。利空:疫情二次爆发;海外需求恢复较差;国内传统淡季来临。

》点击报名SMM《2020年(第十五届)铅锌峰会》

扫描图中二维码报名铅锌峰会并在末页填写个人信息,稍后会有会务人员联系您!

 

扫码咨询业务或申请免费加入SMM金属行业群

 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部