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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】现货偏紧去库依旧 空头不断减仓 铝价能否再上冲?

来源:SMM

SMM6月17日讯:4月初以来铝价上演了一波强力拉升,近期沪铝在短暂的高位震荡后,昨日再度拉高收涨近2%,今日早盘开盘后沪铝一度再度冲高至今年2月20日以来的新高点13695元/吨。

SMM认为铝价强势背后的主因:

库存处于相对低点。截至6月15日SMM统计全国主流消费地共76.7万吨,比去年同期统计量低32万吨,较年中高位点166.7万吨已去库90万吨,去库比例接近54%。

下游需求尚可。就SMM了解到目前铝型材及铝箔市场表现较好,排产期皆在两周到两个月不等,订单相对充裕,短期开工率仍维持高位,整体铝下游消费并未迅速转为弱势状态。

去库持续而消费尚可背景下,市场现货流通偏紧,且短期库存难以实现累库预期。基本面上看,利空因素尚未完全释放。

同时,从盘面角度分析,在期货持仓超13万手情况下(折合成交割量需超65万吨仓单品牌量),未来存在空头难以交割可能性,自上周三以来2007合约一直呈现空头减仓为主走势,预计短期内空头(尤其是保值性空头)减仓为主局面或继续发生。

综合来说,我们预计短期内铝价维持偏强震荡走势,前期阐述的利空点或等待6月下旬才会逐步体现,因而暂不建议短线操作者单边重仓走空。

风险提示:现在冶炼利润恢复到较满意的状况,刺激新增产能投放。


市场对铝价看法:

从盘面看短期还有空间,暂时没看到太多的卖出保值盘介入。从沪铝远月合约价格排列看,沪铝强势不可持续。

招商期货有色研究员王小琦:国内五月下游开工率持续高位,需求继续向好,当前电解铝利润超千元,复产及新产或将加速,且近期铝锭进口窗口打开或将对国内造成压力。铝及铝材出口数据持续走弱,临近消费旺季尾声,沪铝价格或将承压。氧化铝价格当前出现反弹,主因成本支撑而非需求拉动,国内供给及海外进口量依然处于过剩,目前不具备行情反转的基础。海外需求改善且美元走低,金属价格反弹。操作建议,观望或尝试做空沪铝比值。观点仅供参考。

广州期货研究员黎俊:社会库存还在下降,表明铝的需求短期表现依然不错,而从宏观面来看,近期美国再度宣布刺激经济,而国内也准备发行抗议特别国债,市场情绪有所提振,综合来看,目前利好铝价的因素依然存在,预计沪铝短期震荡偏强。


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