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SMM报告精选

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【SMM月报精选】矿产恢复及去库速度减弱 锌价上方压力较大

来源:SMM

SMM6月11日讯:进入6月,初期锌价延续前期反弹势头,主力合约一度逼近16800元/吨,不过在海外矿山陆续复产的情况下,市场对矿供应紧张的预期下降,限制价格上行高度,同时国内主要消费地库存开始出现累积,现货升水开始回落,价格进一步拉涨动力不足,整体偏弱震荡为主。

月报精选内容

锌价月度预测:海外来看,进入6月,供应方面,海外矿企逐步进入复工复产阶段,其中秘鲁政府已基本放开大型矿山生产限制,然由于企业自身员工复岗等问题,或于6月中下旬进入全面复产阶段,预计6月锌矿紧缺情况将逐步缓解。需求方面,随着欧美国家进入恢复经济阶段,各国逐步放松封锁限制,采取分步骤解禁措施,推进工厂复工、商场复业和学校复课,带动消费复苏;通过欧洲零售娱乐、公共交通、工作场所三类人员活动指数以及交通拥堵指数等高频数据可以推断,欧美各国整体复工率可能达到了6成左右,并且自5月20日起lme欧洲地区库存就进入了去库阶段。综上,对伦锌而言,目前供需双增,然在海外经济恢复预期下,整体宏观情绪向好将带动伦锌偏强震荡,预计内外比价将继续收窄。

国内基本面来看,进入6月,随着矿山复产并加大出货量,炼厂原料库存得到补充,目前基本保持在20-25天,并且在锌价回升后,部分炼厂将检修计划延后至7月进行,然由于秘鲁矿山复产速度不及预期叠加跨国运输用时较长,锌矿交付时间将向后推移,或导致部分地区炼厂生产计划有所改变,综合来看预计6月精炼锌产量将环比小幅下降。消费端,由于终端汽车、房地产、家电等销售数据逐步转好,镀锌板企业订单较5月将有所回升,并且工程类订单仍未见走弱,6月将呈现淡季不淡,镀锌企业开工率仍将保持高位;然压铸企业由于海外订单仍未恢复,整体订单较5月将继续走弱,将造成一定压力。预计6月国内锌消费较5月持平为主,然由于下游企业仅在低价接货备库,或导致弱去库情况。

即对锌而言,由于矿产的恢复及去库速度减弱,锌价上方压力较大,而下方消费支撑仍然存在,预计锌价将维持区间震荡;中期需警惕海外供需恢复情况以及部分疫情严重国家矿山生产是否会出现减量。

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更多内容:

SMM锌精矿行业数据汇总

两市锌价大幅下挫后 整体迎来修复性反弹

供应过剩局面仍未改变 短期去库力度不及预期 锌价将维持弱势

国内锌精矿企业开工率

前20家精炼锌企业月度开工率

沪粤津三地锌社会库存

4月国内炼厂依然以复产以及提产为主 预计4月精炼锌产量环比增加

预计3月进口锌精矿量或在38万实物吨附近

4月下游锌消费或不及预期 预计三地社会库存或减少1万余吨

镀锌:4月企业订单有所改善 预计开工率为84.14%

镀锌企业月度开工率

压铸锌合金:出口订单受海外疫情影响大  预计4月开工率为29.36%

压铸锌合金企业月度开工率

氧化锌:3月氧化锌恢复情况较好 4月轮胎板块订单仍维持正常水平

氧化锌企业月度开工率

下游原料库存水平

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