【前瞻】美联储决议来袭 控制疫情与经济发展如何权衡?

来源:SMM

SMM6月10日讯:明日凌晨02:00,美联储将公布利率决议,随后02:30,美联储将召开新闻发布会将介绍经济前景展望。

作为美联储的货币政策主要工具—公开市场操作,颇受市场关注。而在会议上,联邦公开市场委员会成员投票决定当期美联储联邦基金利率目标。联邦基金利率的变化会导致美国长期利率变化,长期利率与消费和投资密切相关,会对经济形势产生深远影响。

对于金融市场而言,美股、外汇市场,贵金属将受到美联储联邦基金利率直接影响,也会间接传导至大宗商品。前期为缓解疫情冲击,美联储注入了大规模刺激措施,并将利率下调至接近零的水平,现在市场更关注美联储对当前经济情况和疫情的判断。

机构预测


CME“美联储观察”认为美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为84.3%,加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为15.7%;7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为84.6%,加息25个基点的概率为15.4%。

瑞穗证券首席外汇策略师表示,由于美国经济已经度过危机期,刚刚进入恢复期,因此美联储对收益率曲线控制措施可以再等待观望一下,市场过于乐观,正在向下调整,但这是逢低买进美元的良机。

加拿大帝国商业银行表示,政策声明或较市场普遍预期更为鸽派。虽然5月美国经济明显快速启动,但美联储官员们料将重申复苏将是缓慢的。官员们可以承诺在一段时间内将政策利率保持在较低水平,或一直持续至失业率达到某个门槛。但短期利率预期并不是问题所在,未来两年的大部分时间里,预期利率更接近于零水平,而非0-0.25%区间的中点。这可能会增加美联储购债计划规模,或者转向收益率曲线控制。美联储有理由在此次会议采取非常激进的行动,因此可能出现通过长期措施进一步放松货币政策的情况。近期长期债券收益率出现的“小幅波动”值得谨慎对待,但我们认为FOMC实施任何措施都为时过早。

道明证券称,美联储将维持超宽松政策,资本料继续在金市寻求庇护。最近几周,人们对黄金牛市的可持续性产生了怀疑。毕竟,在全球股指以创纪录的速度飙升之际,很难有理由买入黄金。此环境下市场风险胃纳抬升是过去一周平仓的主要驱动因素。但那些为追逐风险而抛售黄金的人不恰当地低估了宏观影响。在可预见的未来,美联储将维持其超宽松政策,甚至可能利用更多工具(如收益率曲线控制)来支撑收益率。在这种背景下,实际利率最终将进一步受到抑制,此类宏观因素在过去几个月里一直是推动黄金积累的主要因素。我们仍然预计资本将在黄金市场寻求庇护,以避免长期实际利率为负的环境。系统性趋势交易者维持看涨黄金,平仓的门槛正在上升。

西太平洋银行表示,迄今为止,美联储在提振市场情绪方面取得巨大成功,因此预计此次利率决议将维持利率不变。人们将对FOMC成员自2019年12月以来一直未公布的利率预测的点阵图,以及对收益率曲线控制等措施的任何讨论产生极大兴趣。

摩  根士丹利分析师表示,预计本周的美联储会议将会维持当前的利率不变,同时还会淡化到底会在多长时间内维持利率在低水平的指引。美联储主席鲍威尔料将保持对经济前景的担忧情绪。考虑到近期美元已经走弱,再加上这样的鸽派预期,相信美元指数恐将进一步下跌。


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