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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM晨会纪要】电解铝库存自年中高点降幅超80万吨 消费短期维持尚可

来源:SMM

上一交易日LME金属市场多数收涨,伦铝收于1592美元/吨,涨27.5美元/吨,涨幅1.75%,沪铝主力2007合约上周五收于13275元/吨,涨120元/吨,涨幅0.91%,美元指数收于96.938,涨0.178,涨幅0.18%,结束8连阴局面……

6月8日 SMM内部铝晨会纪要

盘面:上一交易日LME金属市场多数收涨,伦铝收于1592美元/吨,涨27.5美元/吨,涨幅1.75%,沪铝主力2007合约上周五收于13275元/吨,涨120元/吨,涨幅0.91%,美元指数收于96.938,涨0.178,涨幅0.18%,结束8连阴局面。

宏观面:1)据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示,截至6月7日16时33分左右,全球新冠疫情导致的死亡人数已经超过40万人,确诊病例数则达到6910014例。其中,美国是全球确诊和死亡人数最多的国家,共有1920061例确诊病例,死亡109802人。(利空★★★)2)欧佩克与非欧佩克产油国召开部长级会议,就减产事宜达成协议,同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底;同时,5月和6月未能百分百完成减产配额的国家,将在7月至9月额外减产作为弥补。(利多★)3)据海关统计,今年前5个月,我国货物贸易进出口总值11.54万亿元人民币,比去年同期(下同)下降4.9%,降幅和前4个月持平。其中,出口6.2万亿元,下降4.7%;进口5.34万亿元,下降5.2%;贸易顺差8598.1亿元,减少1.2%。其中机电产品和服装等出口下降,纺织品出口增长。(利空★★)4)中国5月外汇储备(亿美元),前值:30914,预期:30955,公布:31016.9。(中性)

基本面:1)SMM统计目前电解铝社会库存在84.7万吨附近,较4月初年内高位164.7万吨降幅已达80万吨,强劲去库超市场预期,但中期来看,因铝厂减产面积迅速收窄,新增及复产放量恢复正常速度,而消费开始转弱,预计后续库存降幅将继续收窄。(利空★★)2)SMM周度下游加工调研显示,上周亮点消费板块依旧以建筑、医药为主,其订单排产依旧排满整个6月,季节性需求空调箔、饮料及啤酒封口箔需求继续提升。线缆方面,因国网招标新订单于铝方面体现较少,企业排产饱和度正在小幅缩减。原铝代废铝方面,当前主要体现于铝棒企业废铝添加比例较低上,考虑到疫情影响下国内废铝整体产出减少,预计短期铝水棒企业废铝添加比例难以回归去年同期水平。预计下周因铝加工企业当前订单仍相对充足开工短期仍将继续维持。(利多★★★)3)6月7日海关总署公布数据显示,2020年5月中国未锻轧铝及铝材出口38.29万吨,同比减少28.56%。2020年1-5月中国未锻轧铝及铝材累积出口201.19万吨,同比减少18.6%。(利空★★)

现货端:上周五上海无锡地区现货价在13450-13470元/吨之间,早间升水在100-120元/吨之间,随着期铝第二交易阶段上涨,现货升水开始集中于70-90元/吨之间,现货价较前一日下跌近40元/吨,杭州地区价格在13480-13500元/吨之间。当日市场成交较为清淡,持货商虽积极出货,但中间商预计后期升水收窄,接货意愿不强,某大户今日正常采购,买卖双方交投一般。下游当日按需走货为主,虽临近周五但并未明显表现备货意识。华东当日整体成交平平。

总结:因前期去库强劲叠加消费尚可,沪铝短期以区间震荡为主,未有大幅下滑,随着累库预期增强、消费开始弱化,基本面整体边际转弱,预计主力合约上方空间有限。另外,当次月价差维持坚挺,未来或有进一步扩大可能,需持续关注近期上期所仓单库存及当月合约持仓量吨位数之间差距、及市场现货流通宽紧状态,预计当月合约铝价本周继续偏强为主,现货价格难有大幅回落。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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