【SMM分析】基本面边际转弱 沪铝合约走向有待观望

来源:SMM

SMM6月7日讯:主力2007合约铝价从4月初开始一路狂奔,经过两个月的时间站上13200元/吨。进入6月,主力2007合约铝价一直在13000元/吨附近徘徊,近两日表现上行动力不足,连续两日走势温和,多空角力,上一交易日收盘报13180元/吨,涨幅0.08%。就后期来看,沪铝能否继续上行,成了市场关注的焦点。

从基本面看,利空因素正逐步凸显。首先,近两周山西、四川及云南等地新增电解铝产能开始按计划通电投放,且前期检修减产产能已恢复大半,同时进口铝锭仍在不断流入,供应端中期压力开始显现;其次,目前铝板带、再生铝及原生铝企业订单开始表现转弱,6月铝下游整体PMI指数或进一步回落,消费环比弱化成大概率事实;最后,从前期支撑铝价上涨的最主要因素——库存端来看,SMM统计本周国内电解铝社会库存较前一周四下降4.6万吨,去库幅度连续两周收窄。铝棒库存较上周四减少0.40万吨至7.31万吨,佛山、湖州、常州、南昌四地库存续降,降幅收窄。

综合来看,前期沪铝表现强势,主要因为前期去库强劲叠加消费尚可,随着累库预期增强、消费开始弱化,基本面整体边际转弱,预计主力2007合约上方空间有限。

另外,当次月价差维持坚挺,未来或有进一步扩大可能,需持续关注近期上期所仓单库存及当月合约持仓量吨位数之间差距、及市场现货流通宽紧状态。


聚焦铝行业前景

如习近平总书记所言。“当前中国处于近代以来最好的发展时期,世界处于百年未有之大变局,两者交织、相互激荡”;2019年的中国电解铝消费进入换挡周期,原有的地产、汽车、电网等消费引擎熄火;2020年初受疫情影响,下游消费缓慢复苏,原料库存累增,铝价持续低位震荡,国内外贸易形势严峻;而当前新的消费动能仍在蓄力。

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