【SMM周度展望】沪镍本周震荡波动剧烈 新行情是否酝酿之中?

来源:SMM

SMM6月5日讯:本周沪镍走势依然波动剧烈,截止周五日间收盘,沪镍主力合约2008报收103790元/吨,较之上周五收盘价100080元/吨上涨3710元/吨,涨幅达3.71%,其中周三达到周度高点104540元/吨。在周一大涨逾3%之后,沪镍本周以稳步处于10万关口上方,虽然经历周四下挫后,周五收复了其此前失地。

从矿端来看,5月镍矿进口量预计小幅回升。早前,4月份镍矿进口量同比降幅较明显,据中国海关总署公布的数据显示,中国4月镍矿砂及其精矿进口量为133.7万吨,同比降65.8%,其中,菲律宾为中国镍矿砂及其精矿的最大供应国,中国4月自菲律宾进口量为108.8万吨,同比减少40.8%。SMM预计,5月份镍矿出口逐步恢复,预计进口量总量约220万镍吨,环比增63%,同比减35%。6月进口实物量或将恢复常量,但因镍矿平均品位下降较明显,进口金属量或仍同比有所下滑。

纯镍现货依旧不乐观,进口货源集中到货而下游消费无好转,市场供应偏多,据SMM了解,截至本周五(6月5日),SMM纯镍社会库存为4.15万吨,较上周五(5月29日)增加774吨。本周上期所仓单库存增220吨,由于现货市场交投清淡,持货商交仓意愿有所提升。华东隐性仓库方面,增696吨至13923吨,据悉本周镍豆进口量约有800吨左右,镍板亦有数百吨清关,目前仍有较多进口镍板靠港,预计下周清关。广东南储库存降142吨至287吨,由于本周下游消费清淡,预计流出库存被运输至持货商自有仓库。

另外,截至本周五(6月5日)上海保税区纯镍库存1.48万吨,其中减少600吨镍板,镍豆仍为1700吨。本周伦镍走强,沪镍弱势震荡,使沪伦比值不断下修,进口亏损因此也扩大至3000元/吨左右,因此外贸几无交投。但本周有600吨前期锁汇的从保税区进口到国内,预计将直接去往消费端。

港口库存方面,6月5日全国港口镍矿库存较上周减少2万湿吨至783万湿吨,总折合金属量6.39万吨,较5月29日减少0.03万镍吨。其中全国七大港口镍矿库存673万吨,较5月29日减少4万吨。

不锈钢显现走弱态势,市场需求较4月份下降,产量恢复,三季度或仍有下行风险。据SMM调研了解,近期不锈钢现货方面,业者普遍反应交投趋弱,询价氛围清淡,且本周有部分印尼资源到岗,市场货量增加,使部分商家让利出货情绪增强,叠加期货盘面亦呈走弱趋势,现货价格均有一定程度下调。

SMM伦镍观点:

伦镍方面,周初由于市场对原油减产乐观,油价走强提振伦镍跳空高开后仍不断上行。与此同时,美元指数在周内也持续走弱。在宏观情绪较为乐观氛围下,伦镍于周三已探高至12925美元/吨,但随之而来的原油减产变数下,使是市场气氛突变,空头也在13000美元/吨一线借势抛压,使伦镍大幅回落至12530美元/吨。随着欧洲央行宣布将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模,伦镍立足于10日均线开始企稳返升,本周五欧盘时段再度冲击13000美元/吨。但再度承压回落,截止6月15日19:36,伦镍暂收于12875美元/吨,周度涨幅485美元/吨,涨幅3.91%。近期关注原油走势,预计下周伦镍仍有望突破13000美元/吨一线。

SMM沪镍观点:

本周沪镍2008主力合约开于100120元/吨,周初市场传出欧佩克+会议提前讨论延长减产协议,且国内制造业PMI指数也自2月后重回扩展区间。在宏观预期乐观下,沪镍在周初大幅反弹,看似摆脱了上周疲弱走势的影响。但随着原油走强,带动伦镍冲高,沪镍始终跟涨有限,震荡运行于103000元/吨附近。本周三晚,市场消息传出沙特及俄国实施减产计划存在变数,欧佩克+会议也因此推迟。即使EIA原油库存意外降库,也未能阻止市场的宏观情绪急转直下,沪镍也因此而逐渐回落,但仍受10/20日均线支撑,仍立足于102000元/吨一线之上。周五企稳上修后,沪镍收于103790元/吨,周度涨幅3710元/吨,涨幅3.71%。本周沪镍走势较伦镍偏弱,沪伦比值下修至8.07附近。外盘指引力量有限的情况下,即使多头主力在场,空头仍在高位持续抛压。目前沪镍基本面羸弱,镍现货交投更每况愈下,预计沪镍下周仍将弱势震荡于101500-105000元/吨之间。

SMM现货观点:

现货方面,本周期盘价逐渐上行,后半周有所震荡,但整体仍高于上周,SMM1号镍周均价为102930元/吨。由于价格走高抑制了下游采购热情,现货市场交投日益清淡。本周现货依然对2007合约报价,俄镍贴水不断扩大,至本周三贴200元/吨的报价已较难达成成交,而下半周多数持货商对俄镍已报贴300元/吨。金川镍升水在周内也不断收窄,周初对沪镍2007合约升1200元/吨,至本周五市场成交价多为升水800元/吨。本周金川公司在甘肃地区适量出货,上海地区暂时无发货计划。镍豆方面,由于需求偏弱,叠加不断有进口货源到货,因为镍豆贴水不断下调,至本周五贴水已扩大至贴1300至1200元/吨左右。外贸市场依然延续清淡,由于沪伦比不断下修,保税区几无交投,但近期仍不断有提单到港,因此俄镍货源在近期仍将会不断增多,对现货升贴水持续形成压力。

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