【SMM周度展望】压力位争夺战!供应端趋紧逻辑能否再助锡价一程?

来源:SMM

SMM6月5日讯:6月5日,沪期锡低开震荡,午后有所恢复,截止日间收盘,沪锡主力合约2008报134700元/吨,微涨0.07%,自四月起始,沪锡持续缓慢回升,但是在近期触及三个月高点之后有所回落,那么就在这个关键节点,沪锡是在收复三个月来全部失地后再度上攻还是再度吐出涨幅回落?

从两地库存方面来看,自四月起,LME锡库存持续下滑,直至近期降幅有所趋缓,截止6月5日,LME锡库存降至#吨。上期所锡库存自四月以来显现平稳,近期甚至有所微弱回升,上周五上期所锡库存达3491吨,止跌微涨3.65%。

锡矿进口方面,供应仍处偏紧状态,缅甸方面锡矿企业开工率尚未完全恢复正常,进口量方面料短期或继续维持相对偏低水平。加工费方面表现相对稳定,总体保持在云南地区40品位加工费12500-13500元/吨附近;广西、湖南和江西地区60品位加工费8500-9500元/吨附近。同时锡市场因锡矿资源供应偏紧,实际存在少量偏低加工费报价。

精炼锡进口方面,从据海关总署数据显示,2020年4月精炼锡进口量为1183吨,其中自印尼进口数量占比最大,高达到73.3%;出口量为453吨。近期精炼锡进口盈利空间处于持续开启状态,下游企业对其的接受程度较去年有所提升,预计短期精炼锡进口量或将继续处于相对偏多状态。

现货需求端方面,上海地区市场需求总体呈相对较弱态势,下游企业多数维持刚需采购为主,本周沪锡现货价格总体受沪期锡盘面波动影响呈先扬后抑态势,周初受盘面重心上移影响,现货价格有所跟涨,贸易商方面有所收货,下游企业多数维持刚需采货买兴较弱。随后盘面价格继续走高,市场观望心态较浓,下游企业及贸易商方面均谨慎采购。周中因盘面价格小幅回落沪锡现货价格有所跟跌,但市场需求方面未因跌价有所好转。沪锡现货市场本周总体成交氛围偏弱。周五报价137000-140000元/吨,均价138500元/吨,较上周五价格上涨1000元/吨。升贴水方面,周五对沪期锡2008合约套盘云锡升水5500元/吨附近,普通云字升水4500元/吨附近,小牌升水2500-3000元/吨。

终端方面,消费电子逐步回暖,在此前由于疫情原因收到重挫之后,进入到二季度,消费电子板块出现回暖迹象,尤其是在 5G 硬件创新背景下,集成电路行业迎来增长新机遇。据工信部数据显示,4月份集成电路产量增长了29.2%,电子元件产品产量增长了59.2%。不过,家电行业压力犹存,工信部数据显示,4月当月,全国家用电冰箱产量701.5万台,同比下降3.3%;房间空气调节器产量1915.9万台,同比下降17.3%;家用洗衣机产量555.7万台,同比下降10.0%。

综合来看,SMM认为,宏观层面,油价有所回落,同时美股与美元走弱,二者相抵对盘面价格走势影响有所减弱;基本面方面,缅甸方面锡矿企业开工率尚未完全恢复正常,进口量方面料短期或继续维持相对偏低水平。锡矿供应偏紧导致精炼锡产量较去年同期下滑明显。需求方面周内下游企业维持刚需采购,沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。从沪期锡盘面来看,目前K线行至春节后至3月中旬大跌前的横盘整理区间附近,指标方面日线级别KDJ及MACD指标显示短期存在向下回调迹象,且K线前期上行至布林带上轨后近期有所承压,周度指标依旧向好。预计短期沪期锡主力2008合约或将于前期平台131500-137000元/吨附近高位宽幅震荡。

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