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【SMM分析】锌价周内维持高位震荡 然短期下游消费支撑有限

来源:SMM

SMM5月5日讯:随着欧美等国逐步放开封锁限制,以恢复经济,疫情蔓延重心转移至发展中国家。市场对于疫情的悲观情绪转向交易宏观经济复苏的乐观预期,在此带动下,近期整体大宗商品市场出现了普涨行情。期间,锌价亦由前期低位逐步反弹,本周内沪锌主力2007合约再次摸高16795元/吨,伦锌亦摸高2044美元/吨。

SMM6月5日讯:

随着欧美等国逐步放开封锁限制,以恢复经济,疫情蔓延重心转移至发展中国家。市场对于疫情的悲观情绪转向交易宏观经济复苏的乐观预期,在此带动下,近期整体大宗商品市场出现了普涨行情。期间,锌价亦由前期低位逐步反弹,本周内沪锌主力2007合约再次摸高16795元/吨,伦锌亦摸高2044美元/吨。

回到现货市场,本轮锌价的上涨并未伴随下游企业积极的采买力度。从沪粤津三地升贴水上可以看到,自锌价回升至万六上方,下游企业均呈现出低价接货,高价观望的情况,锌价与升贴水出现背离。而回顾本周现货市场,由于锌价持续保持高位震荡行情,绝对价高居不下,下游观望为主,成交不佳下,各地升水均呈现出下行趋势。同样,海外市场lme0-3升贴水亦由正转负。而本周锌锭七地库存较上周五录得增加8100吨至22.37万吨。

锌价高位下游采买力度的减弱将制约锌价的上行空间,并且由于海外矿山逐步复工复产,预计供给将较消费更快恢复,短期预计锌价将维持16000-17000元/吨区间偏弱震荡。

而中长期来看,国内各版块消费仍处于逐步改善趋势。截止5月底,据宏观结构公布数据,房地产方面,商品房销售延续升势,5月商品房销售面积环比上涨19.2%,同比跌幅收窄至4.4%;其中一、二、三线城市成交面积同比分别-2.8%、-2.6%和-7.9%,环比24.3%、21.8%和13.0%;5月100城土地成交面积3个月移动同比下跌9.1%。汽车方面,5月乘联会乘用车批发、零售销量增速分别为9%和0%,均较4月增速回升,乘用车销量平稳。并且受托于政策带来的销售改善,带动车企库存去化,5月经销商库存预警指数继续回落至54.2%。但生产端仍显疲弱,上周半钢胎开工率回落至61%。5月各周半钢胎开工率仍处历年同期低位,同比降幅仍在20%以上。家电方面,家电销售弱势改善,4月产业在线空调、冰箱和洗衣机厂家销量增速降幅分别收窄至-18.9%、-1%和-12.9%,但均处负增长。从库存情况来看,空调和洗衣机厂家库销比双双下滑至1.06、0.34,其中空调库销比仍处14年以来同期新高,洗衣机库销比在历年同期中处于低位,而冰箱厂家库销比持平在0.55。

在各地政策扶持叠加基建投资托底下,预计3季度锌消费市场将淡季不淡,并且伴随海外消费逐步恢复,或进一步支撑去库,锌价重心或将逐步上移。

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