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SMM铜市场研究专题

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【SMM晨会纪要】进口铜大量涌入 持货商出货意愿强烈

来源:SMM

6.5 铜晨会纪要


宏观面:
1)美国5月30日当周初请失业金人数为187.7万人,预期为180万人,前值由212.3万人修正为212.6万人;5月23日当周续请失业金人数为2148.7万人,预期为2005万人,前值为2105.2万人。【利空★】
2)欧洲央行维持三大关键利率不变;将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模扩大6000亿欧元,总额达1.35万亿欧元,PEPP将至少延长至2021年6月。欧洲央行称,只要有必要,将继续购买债券,资产购买计划将继续保持每个月200亿欧元规模。【利多★★】
基本面: 
1) 废铜
6月4日广东地区1#光亮铜报价41100元/吨~41400元/吨,较前一交易日下跌100元/吨,精废价差为1029元/吨,环比收窄128元。(票点作5.9%计算)据SMM了解,部分拆解回收企业对后市铜价信心不足,在加快拆解出货速度,废铜流通周期缩短,利好下游补充废铜原料,不过废铜整体紧张趋势依然在持续,需关注后续进口废铜的到货能否进一步增加。
2)进口铜
6月4日仓单报价92-104美元/吨;提单报价75-85美元/吨。LME0-3贴水25.25美元/吨。进口亏损在200元/吨附近。昨日外贸市场继续维持低活跃度。目前电解铜进口仍处于亏损状态,市场买货积极性不高,且昨日内贸升贴水迅速下滑使得买方更为谨慎,需求清淡。多数贸易商作观望态势,报盘数量也有所减少,早市未闻成交。仓单询盘情况尚可,贸易商方面挺价,成交有限,仓单与提单价差进一步拉大。
3)库存
6月4日LME铜库存环比减4100吨至248275吨;上期所铜仓单库存环比减481吨至44059吨。
4)现货
华东:6月4日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水70元/吨,较上一交易日跌75元/吨。现货方面,由于进口铜的大量涌入,持货商出货意愿强烈。但是下游畏高情绪仍存,且供应更加宽裕,供大于求特征明显,预计今日现货升水进一步下调,现货贴水40-20元/吨。
华南:6月4日广东1#电解铜现货对当月合约报升水100~130,较上一交易日跌35元/吨。现货市场,昨日广东现货市场延续昨日弱势,持货商不断降价出货,然而市场成交依旧没有好转,接货者普遍看跌升水接货欲不高。我们预计今天升水仍有下跌空间,市场交投短期内都难以明显好转。
铜价及预测:昨夜伦铜收于5525美元/吨,涨幅0.30%,成交量1.3万手,多头增仓2940手至27.2万手;沪铜2007合约收于44950元/吨,涨幅0.36%,空头减仓46手至10.2万手。昨夜欧洲央行宣布将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模再扩大6000亿欧元,以确保更多的资金流向实体经济从而实现经济的复苏。伦铜一路冲高至5545美元/吨。但是同时欧洲央行调降经济及通胀预期,意味欧元区经济要到2022年才能恢复至疫情前水平,这与市场对经济快速复苏的预期相背离,打压了市场风险情绪,铜价出现小幅回调。技术面看,KDJ开口持续收缩,上涨势头显疲弱,预计今日铜价延续震荡之势。预计今日伦铜5470-5550美元/吨,沪铜44800-45200元/吨。

 

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