6月4日 SMM内部铝晨会纪要

盘面：昨日晚间沪铝主力2007合约以区间震荡为主，收于13150元/吨，涨50元/吨，涨幅0.38%，伦铝晚间收于1565.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.42%，美元指数昨日刷,3月12日以来低位97.180，收于97.317，跌0.352，跌幅0.36%。
 
宏观面：1）中美关系存在恶化趋势。美国交通部3日发布命令，宣布将从本月16日起暂停所有中国航空公司执飞的中美定期客运航班，涉及中国国际航空、首都航空、东方航空、南方航空、海南航空、厦门航空等多家航空公司。（利空★★）2）美商务部本周五对33个中国企业实行限制措施，认定这些机构或涉嫌参与政府涉及新疆的行动，或与中国军方事务有牵连。即将施行的相关措施将限制美国企业向这些机构出售产品。（利空★★）3）美国约翰斯·霍普金斯大学6月1日发布的新冠疫情最新统计数据显示，截至6月4日7时，全球累计确诊病例大639万吨，死亡人数达38.32万例，累计确诊国家及地区188个。（利空★★）4）美国5月ADP就业人数(万)，前值：-2023.6，预期：-900，公布：-276。（利多★）
 
基本面：1）供应端：广元中孚铝业年产25万吨绿色铝材项目受电工程进入竣工验收阶段。云铝文山铝业年产50万吨绿色铝材一体化项目第一批铝锭产品开始下线。新增产能逐步释放施压铝价。（利空★★★）2）氧化铝近期价格小幅抬升，近一周内四地加权价格涨幅超30元/吨，主因个别大户较为挺价，短期内预计持续上行空间有限。（利多★）3）近期广东及华东地区铝棒加工费相对坚挺，部分大生产商因手中库存不多及消费尚可，报价未有大幅回落，铝杆加工费整体稳中有降，消费存在偏弱趋势。（中性）
 
现货端：昨日早间上海无锡地区现货价在13380-13390元/吨之间，升水在100-120元/吨之间，早间贸易商交投一般，持货商出货挺价，中间商接货犹豫，某大户正常采购，且华东买货量多于华南，大户采购期间持货商出货积极性提升，10:30后期铝拉涨，现货价格随之上浮至13400-13420元/吨之间，升水较为坚挺，仍维持在100-110元/吨，价格较昨日略有上浮，杭州地区现货价在13410-13430元/吨之间。后期铝价大涨，中小持货商继续积极出货，但实际成交热度已不及早间。下游昨日按需采购为主，接货意愿不高。华东昨日整体成交平平。
 
总结：因前期去库强劲叠加消费尚可，沪铝短期以区间震荡为主，未有大幅下滑，随着累库预期增强、消费开始弱化，基本面整体边际转弱，预计主力合约上方空间有限。另外，当次月价差维持坚挺，未来或有进一步扩大可能，需持续关注近期上期所仓单库存及当月合约持仓量吨位数之间差距、及市场现货流通宽紧状态。
 

（SMM 徐曼 021-51595898）