【SMM分析】锡价V型反转背后的推动力 中长期仍存上行空间?

来源:SMM

SMM6月2日讯:自三月底,沪期锡(主连)跌至103200元/吨之后一直处于回升阶段,截止6月2日午间收盘,沪锡主连报135060元/吨,较之此前最低点上涨30.87%。

供应面,4月锡矿进口量为8817毛吨,其中自缅甸进口量约占当月进口总量的90.7%,4月锡矿国产达6,368.47吨。目前锡矿进口仍多数来自缅甸,缅甸方面锡矿开采及选矿企业开工情况尚未完全恢复,据市场人士预计短期锡矿进口量或继续维持相对偏紧供应状态。精炼锡方面,4月国内产量达10,730吨。预计受限于锡矿供应较紧,精炼锡产量短期或继续维持相对偏紧供应。进出口方面,从据海关总署数据显示,2020年4月精炼锡进口量为1183吨,其中自印尼进口数量占比最大,高达到73.3%;出口量为453吨。近期精炼锡进口盈利空间处于持续开启状态,下游企业对其的接受程度较去年有所提升,预计短期精炼锡进口量或将继续处于相对偏多状态。

需求端方面,自五一假期后,上海地区市场需求总体呈相对较弱态势,下游企业多数维持刚需采购为主,且随着锡价上扬市场存在畏高情绪。现货市场方面,今日报价137500-140000元/吨,上午沪期锡盘面高位维稳,下游企业买兴维持较弱状态少量刚需采购,贸易商方面亦是谨慎收货。沪锡现货市场总体成交氛围较弱。对沪期锡2007合约套盘云锡升水4500元/吨附近,普通云字升水3500元/吨附近,小牌升水2500元/吨附近。

SMM认为,受锡矿供应较紧的基本面影响,沪期锡合约总体呈近强远弱结构,目前沪期锡2006合约临近交割,预计中长期沪期锡2007及2008合约盘面重心仍存部分上行空间,短期需警惕可能存在的技术回调,预计沪期锡2008合约下方支撑位于20日均线130000元/吨附近,上方阻力位测试135500元/吨附近。沪期锡2007合约上方阻力位于137000元/吨附近,下方支撑位于20日均线132000元/吨附近。

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