SMM基本金属现货交易周评(2020.5.18-2020.5.22)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2020.5.18-2020.5.22)

SMM 5月22日讯:

本周基本金属出现冲高回落态势,周内世界各国逐步放松防疫限制,经济逐步放开令原油库存大降,油价引领大宗商品上扬,国内对两会召开带来的政策预期令市场风险偏好提升,多头入场推动基本金属连走4连阳,SMMI周涨0.88%,铅领涨,原生铅库存下降,令沪铅突破震荡区间,立足万四,周涨1.74%,现货升水持稳,SMMI.Pb周涨2.17%。沪期锡在多头推动下周涨1.9%,但现货畏高难以跟涨,SMMI.Sn周涨1.67%。铜铝表现相当,伦铜上冲5400美元上方,沪期铜冲高44500/吨一线后回吐涨幅,现货升水虽有先扬后抑,但升水仍较高企,SMMI.Cu周涨1.02%SMMI.Al周涨1.00%,沪期铝突破万三整数关,现货升水在大户们的积极采买中大幅走高。镍冲高回落,沪期镍周中冲高突破10.5万元后周五遭到多头大量离场的压力回吐部分涨幅,现货周内在金川镍升水连续下降的拖累下,SMMI.Ni周仅涨0.55%。周内仅锌出现周度下跌,沪期锌周内走出倒V态势,基本回吐周内涨幅,现货升水微降,成交在周后价格回落时出现逢低接货,SMMI.Zn周跌0.66%。下周临近月末,长单基本落下帷幕,国内将进入到两会结束后的政策执行落地期,基本金属也将经历一段震荡整固期,多空博弈将有所加剧。

铜:本周伦铜表现为冲高回落,重心较上周有所上抬。国际油价的波动对铜价走势有明显联动作用。世界各国逐步放松防疫限制令燃料需求预期得到提振,加之供应端持续减产,原油库存大降令油价本周出现大幅上涨,铜价亦随之快速攀升。周内新冠疫苗试验显露积极迹象的消息强烈提振市场风险偏好,为铜价提供上涨动能。但是随着中美关系紧张局势进一步升级,投资者担忧两国贸易关系恶化,从而影响到全球经济复苏步伐,一定程度上限制了铜价涨幅。从基本面看,世界金属统计局(WBMS)周内报告今年1-3月全球铜市供应过剩18.8万吨,加重了市场对于铜需求萎缩的担忧情绪,铜价承压难持续上行。周初伦铜开于5205美元/吨,仅周一就上涨了140美元/吨,单日涨幅达3.09%,震荡整理后再次上冲,至周内最高点5464美元/吨。临近周末盘面迅速回吐涨幅而下滑,失守5300美元/吨关口。目前伦铜收于5278美元/吨,周内上涨92.5美元/吨,周涨幅为1.78%。本周伦铜持仓量增加1119手,至27.5万手。目前伦铜收阴,回吐周内大部分涨幅,向下跌破5日均线,KDJ开口闭合。持续关注国外宏观政策能否持续发力以及基本面供需结构,能否支撑伦铜再次上涨。

本周沪铜重心较上周小幅抬升,周内呈现上涨趋势。宏观面看,国内市场翘首以盼“两会”召开,市场预期将有更多的利好政策出台,会议召开前,这种乐观预期持续升温支撑铜价上行。但是对于新冠疫情长期影响的担忧情绪仍存,目前全球新冠肺炎累计确诊已超500万,周内Moderna新冠疫苗的研制受到质疑,投资者的谨慎心态压制铜价上涨势头。周末公布的2020年政府工作报告中也并未设定具体GDP增长目标,印证了市场对于经济受损严重的预期。另外,中美关系紧张局势进一步升级,全球投资者担忧两国贸易关系再次恶化而损伤经济,近日高涨的风险情绪遇冷施压铜价。周初沪铜主力开于42750元/吨,周内连录4根阳线,触周内最高点44500元/吨,临近周末盘面迅速下滑,再回43000关口,最终收于43260元/吨,周内涨320元/吨,周涨幅为0.75%。本周沪铜主力持仓量增加8101手,至10.9万手,主要表现为多头增仓。目前沪铜收大阴柱,回吐前两日全部涨幅,但仍处于上行通道,下方仍有多根均线支撑。持续关注“两会”相关政策的出台指引,关注多头能量能否蓄势再发支持铜价保持偏强的态势。

​现货方面,本周升贴水呈先扬后抑态势。周初换月对2006合约报价,买卖双方活跃度较上周均有改善。因国内去库节奏维持,目前铜库存处在低水平,持货商报价坚挺,且欲进一步推高升水,市场成交以贸易商收货为主。现货对当月合约报价由升水140~170元/吨上抬至升水180~210元/吨。周中沪铜期盘走高,叠加进口铜大量流入,持货商逢高换现意愿增强,纷纷下调报价以求成交,部分下游逢低补货,贸易商料存在压价空间,成交整体显观望谨慎态势。现货报价高位回落至升水150~170元/吨水平,回吐周内涨幅。整体来看,周内市场供应结构有所变化,持货商的心态也相应随之改变,在货源充裕之下卖方市场的话语权和控价能力受到打压。

铝:伦铝本周整体呈震荡上行姿态,周初承压运行于1500美元/吨以下,被束缚于层层均线之中,周中随着原油大涨,宏观情绪信心转暖,有色金属受到带动全线翻红,铝价受市场指引终于突破上方整数关口,高位直探1524.5美元/吨,刷新近一个月新高点,因持续上行表现乏力,随着美指低位反弹,周五伦铝高位回落,截止18:00分,伦铝收于1504.5美元/吨,周度累计涨44.5美元/吨,涨幅3.05%。下周关注美元指数、美国4月新屋销售及耐用品订单月率等宏观数据,关注伦铝能否守住1500美元/吨上方。

沪铝主力2007合约本周震荡上行,开于12580元/吨,前半周日k线重心逐日走高,周中摸高13020元/吨,刷新超两个月以来新高,继续上行动力略显不足,多头平仓之下有所回落回吐前两日涨幅,周五日盘周K线终收于12790元/吨,周度累计涨190元/吨,周涨幅1.51%。本周重心位于5/10日均线以上,上方承压20日均线,考虑到远期消费预期转弱,且进口铝锭压力开始凸显,预计下周继续上行空间有限,下周关注市场对两会结果的反应及整体交易氛围变化。

本周现货成交周一及周五略好,其他几日表现平平,成交活跃度整体不及上周。无锡及上海地区现货价集中于13120-13540元/吨,周均价较上周上涨426元/吨,升水在80-260元/吨之间,现货升水自周初至周末收窄超百元,杭州地区现货价在13130-13540元/吨之间。本周大户采购力度不及上周,但收购价对市场仍有较强指引作用。贸易商方面,本周持货商出货积极,主因对后市的高升水及强劲价格难以持续看好,故逢高换现意愿强烈,中间商针对长单交付接货意愿尚可,双方交投较为活跃。下游方面,周一补货较为积极,周中因现货价大涨,接货积极性受挫表现观望,临近周末因考虑到周末备货需求叠加铝价大幅回落,低位补货意愿有所回升。另外,考虑到下周一为长单结算日,贸易商财务结算占用时间,预计下周成交活跃度将受影响,升水或继续回落。

铅:本周伦铅低位反升,重心略有上移。周初,伦铅加速上行,高位一度探至1703美元/吨后承压于60日均线,加之中美关系紧张局势加剧,伦铅回吐涨幅,于1640美元一线止跌企稳,20日线尚存支撑,最终报于1648.5美元/吨。下周宏观数据以美国4月新屋及成屋签约销售数据为主,对市场影响影响有限,重点关注南美地区的疫情发展以及中美局势发展,从目前定调看,市场宏观偏多氛围有转弱迹象,伦铅或将于1615-1695美元/吨

本周沪铅震荡上行,前期平台有效突破。周初,沪铅立足13800元/吨附近的10日均线缓缓上行,随后多头加仓入场,沪铅高位探至14280元/吨,基本收复疫情以来的跌幅,后受两会定调不超过预期,有色走弱,沪铅回吐部分涨幅,回落于万四关口附近,最终报于14080元/吨。下周重点关注接下来国内两会中的相关信息,是否出新的提振政策等,技术上沪铅趋势上偏强,短期预计以高位震荡为主。沪期铅13900-14300元/吨

本周现货主流运行于14150-14450元/吨。据SMM了解,本周原生铅企业基本生产稳定,除河南外,其他地区炼厂散单报价以对SMM1#铅均价贴水50~150元/吨出厂,河南地区主要以对SMM1#铅均价平水报价,后几日河南地区散单出货量减少,以发长单为主。贸易市场,持货商货源依然不是很多,但贸易商整体反馈现货成交压力增大,截止周五,国产铅普通品牌铅对2006合约升水150-250元/吨;再生铅市场供应量稳定,截至周五,含税再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨及以上出厂,个别地区至贴水350元/吨。消费端,从市场反馈看,目前成交转弱,下游拿货节奏一般,但大型企业开工率依然较高,本周铅锭社会库存波动不大。

锌:本周伦锌冲高回落。周初伦锌价格一改上周颓势,价格震荡上行,于2000美元一线遇阻震荡盘整后,一鼓作气继续增仓走高,价格逼近2040美元/吨,但上方抛压较强,价格回吐部分涨幅,但2000美元关口一线形成支撑,价格转为窄幅震荡走势。虽然周三LME锌锭库存大增8900美元/吨,但市场情绪上受原油及美国股市大涨带动,价格一度大幅冲高至2053.5美元/吨,创近期新高,技术面上,上方受布林通道上轨压制,加之基本面上短期市场需求仍未有明显改善,伦锌缺乏进一步上行动能,多头逢高减仓增加,锌价高位回落,价格于2000美元/吨一线窄幅震荡后再度加速下行,周五伦锌受原油大跌拖累,一度跌至1948美元/吨,完全回吐周初涨幅,周比下跌0.46%。

本周沪锌先扬后抑呈倒V走势。国内两会召开在即,市场对国内推出更多经济刺激措施充满期待,市场风险偏好提升,周初沪锌快速拉涨,主力合约突破16500元/吨后继续增仓上行,最高涨至16965元/吨,但价格上方17000元整数关口压力较大,价格高位获多头主动平仓离场,价格回吐部分涨幅。周三价格高位窄幅震荡盘整,不过收盘后伦锌库存大增,导致夜盘开盘价格大幅下挫,逼近16500元/吨后获得支撑,价格录得V字反转,价格高位获空头增仓打压,价格开始跳水,下方受20日均线支撑,价格暂获喘息且伺机上破16500元/吨,但上行途中再遭打压,价格快速下行,跌破16300元/吨,价格窄幅震荡。周五国内政府工作报告未有提出GDP增速目标,且传统基建上新增投资有限,不及市场预期,同时受原油及周边金属下跌影响,沪锌价格重心再度下移至16165元/吨,后期伴随着部分空头离场,价格反弹后转为窄幅震荡走势。主力合约收盘于16395元/吨,周比下跌0.43%。

本周上海市场0#国产对06合约升水145-160元/吨左右,双燕、驰宏对06合约升水150-170元/吨左右,进口SMC、西班牙、比利时、秘鲁报对6月升水100-130元/吨左右,西班牙、比利时、秘鲁已基本消化。本周锌价高位震荡后回落,冶炼厂正常出货,另贸易商部分月度长单本周到期,周初锌价高位下游仅做刚需采购,贸易商交投贡献市场主要成交,市场交投一般,多出少接,现货报价自升水160元/吨左右微调至升水140-150元/吨左右。进入后半周,期锌向下调整,下游采买意愿改善,询价采购有所增加, 加之贸易商长单需求同步释放,市场成交稳步回升,报价成交持稳于升水145-150元/吨附近,本周成交呈现明显的前强后弱,总体较上周大体持平。

本周宁波地区0#现锌对沪锌2006合约升水120元/吨-升水150元/吨附近,本周宁波较上海价差从上周五升水10元/吨转至贴水10元/吨附近。本周前期锌价仍然维持偏强震荡,下游企业前半周接货意愿较差,整体仍以观望为主,伴随上海市场现货升水维持高位,而宁波市场难以跟随,两地价差逐步由正转负,宁波地区较上海地区逐步平水。但进入后半周,有色金属普跌,下游企业入市采买意愿明显增强,临近周末也有部分企业有低价补库行为,整体成交基本集中在对6月合约升水120-130元/吨附近,部分高价品牌挺价意愿较强,成交集中在对6月合约升水150元/吨附近。本周来看,市场对于两会预期逐渐消化,锌价下跌带动下游企业采买,本周成交情况相较上周小幅转好,并且集中在后半周。

本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2007合约升水30-110元/吨之间,粤市较沪市贴水150元/吨较上周五扩大40元。周初广东库存下破6万吨,贸易商逢低升水收货的意愿增强,不过下游对高价格及较高的升水接受度一般,刚需采购为主,周初现货升水主流成交价格集中在对2007合约升水60-80元/吨之间。进入下半周,市场到货依旧未有改善,市场去库存延续,与此同时锌价高位回落,激发下游补货需求,带动市场成交,加之沪粤价差持续拉大,而期货当月与次月价差亦有扩大,多因素影响下,持货商不断上调升水报价,周五现货报价对2007合约升水达到100元左右。综合来看,在供应短期难有增长的情况下,广东市场当前需求则较为平稳,虽然合金消费整体低迷,但是镀锌消费向好,电池需求稳定,弥补一定的消费缺失的同时也支撑了市场整体需求,我们仍看好短期广东现货升水表现。

本周天津0#现锌对沪锌2006合约升水120至升水270元/吨附近,津市较沪市升水由30元/吨上升至70元/吨,维持区间震荡,并无太大变化。本周初锌价再次涨至高位,临近万七关口,贸易商维持升贴水报价,由于市场红烨及驰宏品牌出货较少,导致挺价出货意愿较强,然现货高价下,下游接货意愿较差;进入周中,天津现货价格维持高位震荡,贸易商并未调价出货,下游采货多以低价进口锌、1号锌等为主,主流品牌成交较差;进入周五,锌价跌幅扩大,天津现货价大跌后,贸易商保持升贴水报价在升水200元/吨至升水260元/吨,成交较前期有明显好转。整体来看,本周贸易商挺价出货为主,然由于天津市场低价货量较多,主流品牌成交整体较差。

锡:本周伦锡电子盘总体呈先扬后抑态势。周初受原油价格及中国即将召开两会等方面利好因素影响总体呈震荡上行趋势,最高上探至周内高点15735美元/吨。而后因受美元指数上涨及原油价格回落影响有所承压下行,截至周五18:45,伦锡最新价格为15300美元/吨附近。周线级别上涨340美元/吨,涨幅2.27%,成交量1637手,持仓量16910手,减少534手。周内伦锡呈小阳线,实体下半部分位于5日均线附近,上影线承压于20日均线。指标方面,日线级别MACD指标依旧存在顶背离状态,KDJ指标粘结即将形成死叉,K线下影线受到布林带中轨支撑。

本周沪期锡主力2007合约总体呈冲高回落态势,周初空头减仓及多头增仓大幅推高沪期锡价格,且一度上行至3月中旬下跌前的盘面重心水平并短暂企稳,最高上探至周内高点136180元/吨。周五受隔夜外盘走跌因素影响,部分多头获利了结平仓离场沪期锡大幅承压回落,抹掉周内近半涨幅。周五沪期锡主力2007合约以131710元/吨收盘。周线级别上涨2470元/吨,涨幅1.91%,成交量22.5万手,持仓量28187手,减少2824手。周内沪期锡以阳线收盘,实体部分位于20日均线附近,下方受到5日均线支撑,上影线较长位于60日均线处。指标方面,日线级别MACD指标维持顶背离形态,KDJ指标结成死叉,K线于布林带上轨向中轨处运行。

本周沪锡现货价格跟随沪期锡盘面总体呈先扬后抑态势,周初受沪期锡盘面大幅上涨,且一度弥补3月中旬以来的跌幅影响,沪锡现货价格跟涨明显,部分贸易商有所采购,现货升水区间下行,下游企业因畏高等因素维持观望心态刚需采购为主。周五沪期锡盘面走跌,现货升水抬升但总体价格依旧较前期有所下降。本周沪锡现货市场总体成交氛围一般。升贴水方面,受盘面波动影响周内升水区间呈先减后增态势,周五对沪期锡2007合约套盘云锡升水4500-5000元/吨附近,普通云字升水4000-4500元/吨附近,小牌升水3500元/吨附近。

镍:伦镍本周开于11860美元/吨,,在新冠疫苗研发利好,市场对经济复苏有乐观预期的情绪下,伦镍周初前两日便收复上周跌幅,上探至12400美元/吨。周中美原油意外降库,原油价格上涨点燃镍市的做多热情,使伦镍上探至12910美元/吨,创近两个月以来的最高点。但恰在此时,沪镍市场发生的疑似“乌龙指”事件引发多头主力平仓,伦镍受此拖累急转直下,回吐部分涨幅后,跌至20日均线12200美元/吨一线后才暂获支撑。截止到5月22日18:33,伦镍暂收于12220美元/吨,周度仍收涨400美元,涨幅3.38%。从技术面上来看,伦镍震荡格局仍未打破,预计下周仍将依托下方40/60均线的支撑位,整固后震荡调整。

本周沪镍2007主力合约开于98810元/吨,随着临近国内两会召开,市场乐观情绪不断高涨。沪镍在坐实60日均线支撑的情况下,周一便开始向上突破十万关口,次日便在疫苗研发利好的助推下站上102000元/吨一线。周三稍作震荡整固,多头于周四再度大幅加仓,一度上探至周内最高点106160元/吨。但在多头主力仍未离场的情况,周四夜盘收市的前1分钟,由于疑似“乌龙指”的平仓盘,引发了“妖镍”跳水,使沪镍多个合约触发跌停。虽然周五早间开盘后一度向上修复至104000元/吨,但多头仍陆续平仓离场,沪镍再度大跌,回吐周内大部分涨幅后,收于99760元/吨,周度涨幅仅余0.36%为360元/吨,周持仓量减20743手至79672手,成交量减95.1万手至249万手。目前镍市无明显利空因素,印尼并未发布放开镍矿出口相关讯号,不锈钢现货价格维持高位,镍生铁受镍矿成本强支撑价格强势,镍现货交投在周五得到释放。在基本面无较大变化的情况下,此番多头上行受挫,沪镍回调后也暂未跌破前期运行区间。预计下周沪镍仍回归震荡格局,运行于98800-103000元/吨一线。

现货市场方面,本周一贸易商已全部由沪镍06合约转向07主力月合约报价,转月后贸易商挺价意愿较强,周初俄镍主流报价已对沪镍2007合约报在平水附近,后几日继续持稳。随着沪镍连续4日,下游畏高接货谨慎,使得现货交投愈发冷清。直至周五镍价跳水,重回十万附近时,下游需求才得以释放,成交量也有明显回升。而金川镍方面,本周厂家在上海地区持续无货,贸易商多在金昌自提,因此货源偏紧,升水下调空间有限。镍价连续上涨的势头,使金川公司也适量下调出厂价,刺激贸易商接货。金川镍流通情况,同时是直至周五才有所好转。本周初,进口窗口短暂打开,保税区有镍板陆续流入国内,原厂镍豆也有一定到货,但持货商并未降价出货,因此现货升贴水未受到冲击,预计下周仍将持稳。


》点击报名:《2020(第十五届)铜产业链峰会》

参会联系:

马瑶:183-2139-5242/ 021-2070-7932

邮箱 mayao@smm.cn  

陈波:183-7089-1981/ 021-5159-5828

邮箱chenbo@smm.cn

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部