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SMM铜市场研究专题

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【5月21日SMM铜早会纪要】06、07合约价差结构收窄,预计今日升水将继续持坚

来源:SMM

5.21铜晨会纪要

宏观面:
1)美联储在4月份会议纪要中称,新冠疫情使经济中期内面临“非同寻常”的不确定性,对经济构成严重威胁,同时联储也担心金融稳定面临的风险,银行可能遭受更大压力。【利空★★】
2)巴西报告新增确诊病例创纪录,成为全球疫情发展最快的地区。【利空★】

基本面:
1)废铜
昨日精废价差为943元/吨。(票点作5.9%计算)昨日铜价陷入滞涨,废铜商维持在高位获利出货,供应环比上周有明显的改善,但整体供应偏紧的情况还没改变,需看后续进口废铜的到货情况。
2)进口铜
昨日进口亏损在150元/吨附近。昨日市场成交整体清淡,买卖双方活跃度都较低。比价仍未打开,多数贸易商仍选择持货观望,对6月中下旬到港提单不作报价。存在少数持货商小幅下调报价。但买方料仍存在压价空间,买卖盘价格难以匹配,成交表现僵持。仓单基本没有报盘,存在少量高价成交。另外,据SMM调研了解,接下来两周进口铜集中到港,预计届时会对内贸市场造成部分压力。
3)库存
5月20日LME铜库存减少1050吨至273175吨;上期所铜仓单库存减少1857吨至66732吨
4)现货
华东: 现货方面,虽然铜价昨日上涨,但06、07合约价差结构收窄,预计今日升水将继续持坚。预计现货升水180-210元/吨。
华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水250~260元/吨。现货市场,库存继续下降,刺激持货商挺价出货,因出货者有限接货者被迫接受高升水货源,但用家仅维持按需采购,不愿多接货。后市仍需关注仓单的流出情况,若仓单大量流出则不利升水。

铜价及预测: 昨夜伦铜收于5445.5美元/吨,涨幅1.73%,成交量1.4万手,持仓量减1751手至27.2万手;沪铜2007合约收于44330元/吨,涨幅1.37%,成交量5.1万手,持仓量增3058手至11.2万手。昨夜进入美盘时段后,铜价出现大幅拉升,主因EIA原油库存意外下降498.2万桶,油市去库印证近期供需转好,同时改变市场对海外经济重启进程的判断,风险情绪受到提振,铜价应声上涨。此外,昨日美联储4月会议纪要显示将继续坚持零利率,为经济提供支持;国内两会召开在即,市场对经济刺激、新基建等存在预期,预计短期内铜价维持偏强态势。现货方面,虽然铜价昨日上涨,但06、07合约价差结构收窄,预计今日升水将继续持坚。预计今日伦铜5430-5490美元/吨,沪铜44300-44700元/吨。

2021铜
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