【SMM分析】短期锌价偏强震荡 关注两会政策指引

来源:SMM

【SMM分析】就锌基本面来看,供应端压力较大,镀锌支撑锌主要消费叠加锌价回调提振下游企业采买意愿,带动社会库存下降,对锌价有小幅支撑。SMM认为,本周锌价以偏强震荡为主,后续关注两会政策指引。

SMM5月18日讯:临近两会的召开,市场对两会有政策性利好预期,叠加锌基本面偏乐观的影响,盘中锌价受提振短线拉升,一度涨近2%。今日,沪锌2007合约盘中升至16735元/吨,截至今日日内收盘于16595元/吨,涨幅为1.13%。

就国内锌基本面情况来看:

库存方面,截至5月18日,SMM七地锌锭库存总量为22.77万吨,较上周一(5月11日)下降9900吨。上周后半周锌价回调,上海地区去库力度较强,广东地区入库较为受限。天津及河北地区集中到货,周末集中到库。总体来看,锌价回调提振下游企业采买意愿,带动社会库存下降,对锌价有小幅支撑。

供应端,国内虽有湖南轩华冶炼厂进行检修,但实际影响量相对有限。叠加内外比价的修复,预计本周进口锌仍有余量,抵消国内炼厂检修的减量,给予供应端较大压力。消费端,大型镀锌管厂已到达满负荷生产,且订单持续向好,5月仍将保持高开工率。镀锌结构件方面,基建方向订单较好,仍支撑整体结构件消费,镀锌企业表示5月订单仍然较好。而虽欧美等越来越多的国家陆续放松疫情防控措施,但整体复苏程度较为有限,压铸锌合金与氧化锌板块依然受到出口订单的拖累。

SMM认为,本周锌价以偏强震荡为主,后续关注两会政策指引。


2019年全球贸易争端升级,全球经济承压下行,各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调,当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年, 而在此背景下,新冠病毒病毒全球肆虐,中国经济如何实现稳增长值得期待。

锌市场方面,2019年海外矿山增产按部就班,但国内矿山增产却屡屡受阻,进入2020年1季度,锌价跌穿矿山成本线,矿山利润重挫,2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配,海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产?此外,国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈,刷新历史新高,而2020年在锌矿供应端出现扰动下,冶炼厂产能利用率能否维持高负荷?2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现,镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待,2020年锌供需矛盾或会发生反转,关注及布局结构性机会不失为另一个选择,2020年锌价能否探低回升?

针对以上话题,SMM将邀请行业大咖,业内专业人士,产业链上下游企业在长沙举办《2020年(第十五届)铅锌峰会》,共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景,并分析基本面情况及锌价未来走势。

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