5.15 铜晨会纪要

【5.15 SMM铜早会纪要】
宏观方面：
1）美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人（高于预期的250万人），为连续第六周下降；当周续请失业金人数续刷历史新高；四周均值较前值下降，为361.65万人。【利空★★】
2）IEA月报：在历史性减产下，预计全球油市将有所改善，预计第二季度全球炼厂产量将减少1340万桶/日，2020年平均产量将减少620万桶/日。【利多★★】
3）日本央行行长黑田东彦：预计日本经济将出现负增长；现在没有必要降息，将保持当前低利率，如果疫情影响扩大，可能降息；日本央行达成2%物价目标立场没有改变。【利空★】

基本面：
1）废铜
昨日精废价差为695元/吨（票点作5.9%计算）。虽昨日铜价止跌，但市场仍谨慎看待后市走势，持货商若获利即愿出货。据了解，部分下游厂家因废铜含税价格高，都在用电解铜在生产，一定程度上继续利好电解铜的消费。【利多★】
2）进口铜
昨日进口盈利在200元/吨附近。比价持续打开，外贸市场维持活跃。报货方面，目前近月到港提单紧缺，贸易商挺价意愿强烈，很多选择自己进口。大部分贸易商对后期市场仍报乐观预期，看好7月比价，故6月中下旬提单报价也处于高位。需求方面，市场询货积极，集中在5月底6月初到港提单，高报价下仍有接货。仓单价格依然维持高位，成交数量极少。
3）库存
5月14日LME铜库存增加55650吨至282675吨；上期所铜仓单库存减少346吨至65570吨。【利空★】
4）现货
华东：现货方面，价差继续明显收窄靠拢，升水有望再提，成交也将有望进一步改善。预计今日现货升水10-升水20元/吨。
华南：昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30~60。现货市场，临近交割持好铜报价逐渐上扬，不过高价难成交。经过连续大跌市场看空情绪有所消退，并且换月前市面上流通的货源缩减，平水铜跟随好铜小幅涨价，而下游厂家亦等待换月，贸易商拿货积极性不高，昨日整体供需双方活跃度减弱。

铜价及预测：昨夜铜价先抑后扬，欧盘时段延续下午盘跌势，主因美总统特朗普言论引发投资者对国际贸易前景顾虑，另外美国3月中以来周初请失业金人数累计升至3650万，市场宏观避险情绪受到刺激，伦铜一度向下回探至5146美元/吨。但由于昨日EIA下调了原油需求降幅预期，油价收涨逾9%，带动大宗商品普涨，铜价在尾盘时回升至近期运行区间。预计今日伦铜5210-5260美元/吨，沪铜43000-43400元/吨。