SMM2020年5月9日讯：

在疫情期间，SMM通过对铝下游加工龙头企业开工情况进行周度跟踪，以求了解最为真实的铝下游加工企业复工情况。SMM调研样本分布于国内12个省，共计41家企业样本，其具体分布如下：

综合来看，本周铝下游龙头企业开工小幅，整体以平稳为主，各个加工板块开工环比均持稳，依旧以建筑、医药等亮点消费板块引领整个铝下游消费，但消费可持续性担忧犹存。一方面，产品结构较为对口型材、铝板带箔企业现有订单多数能覆盖整个5月；另一方面，对于产品结构相对分散，特别是出口占比较大的部分板带箔企业，虽尽力尝试调整产品结构，但多数表示5月难以维系此前开工，后续存在因订单下滑而减产风险。并且整体来看，较多的加工企业对于6月新增订单均存在不同程度的担忧，故而从边际变化上来看，原铝加工企业原料采购热情有所下降，较为明显的体现在铝棒需求上，节后已有部分北方铝棒企业反馈订单大幅下滑。再生铝原铝消费方面，因当前废铝持货商出货意愿大增，市场重融棒货源大大增加，加之铝棒加工费回落，使得铝水棒厂也逐步开始添加废铝，铝棒方面原铝对于废铝的替代已至拐点。预计下周因铝加工企业当前订单仍相对充足开工继续维稳，月底部分加工企业或因订单不足而减产使得开工小幅回落。

具体分产品类型来看：

原生铝合金：本周原生铝合金龙头合金持稳在55.0%。因铝棒加工费暴涨而造成的原生合金转产铝棒情况没有继续增加，A356.2月单较多各厂在4月底接单后本周开工稳定。虽然铝棒加工费较五一节前有所回落，但考虑到铝棒下游型材开工状况好于原生合金下游铝车轮，预计短期原生合金产量不会有增加，开工率稳定为主。

铝板带：本周大型板带企业开工率基本持稳。据SMM了解，龙头板带企业五一期间基本不放假照常生产，就订单来说，情况与上周差别不大，建筑及医疗仍旧是热点板块 ，内贸订单相对稳定，但厂家对外贸订单担忧情绪愈益明显，虽然前期调整产品结构弥补了部分外贸缺口，但内贸订单增速后劲不足，个别大企积压订单量明显不及去年。另外，个别订单较为充足的大型企业近期原料采购较为积极，囤货意识较强，同时企业反馈成品库存压力较前期而言有一定减轻，因自身中间商客户拿货意愿较高。就下周来说，大型企业并未表现乐观态度，认为未来订单情况仍不明朗。

铝线缆：本周大型线缆企业开工率较上周持平，波动不大。目前国内大型线缆企业手中铝导线相关订单仍以年前为主，年后新接订单不多，且订单排期基本可延续至下半年。出口方面，企业反馈仍旧未有显著起色，但因线缆企业主要以国网南网订单为主，国内市场为主要，因而出口订单的下滑对整体订单及生产影响有限。目前大型线缆企业皆反馈，二季度订单整体较为稳定，4月较去年同期而言也未有显著下滑。另外，就铝杆企业反馈，五一节后线缆企业存在补货动作，买货相对积极。

铝型材：本周型材企业环比基本持平。建筑型材企业整体开工好于工业型材，各类规模型材企业开机率也保持在较高水平，而出口订单恢复的程度极其有限。建筑型材订单依托于建筑类需求，工业型材订单相对分散，交通运输、机械设备、消费品和电力类均有需求，大型企业的订单多数能持续到6月份，但不确定性较大。库存方面，铝棒加工费已经开始小幅下滑，此前有备原料的企业补货速度减缓；部分企业成品库存积压的问题犹存，对于客户的提货速度要求严格。短期内型材企业的整体开工将维持高位。

铝箔：铝箔4月第一周开工率85.3%，较五一前一周回升1.7个百分点。分产品看，空调箔同比依然不景气，主要原因是终端需求疲软，国内空调厂商5月排产同比减少约五分之一，同时国外需求萎靡，因而空调箔较去年同期需求大幅减少，加工费低至4500元/吨左右，加工的低利润无法驱使企业提升产量；国内外食品箔、包装箔等快消类箔产品需求环比回暖，调研企业表示快消箔订单好于去年同期；电子箔产量环比略有回升，主要是下游出于备货考虑，订单较上周有所增加，部分调研企业担心电子箔终端需求不振会延时反馈到上游加工企业。考虑空调即将进入旺季，下游对空调箔需求环比会有所提升，为整体铝箔产量贡献增量，预计下周铝箔企业开工率较本周将会略有增加。

再生铝合金：本周再生铝企业开工小幅增加1.9个百分点，该增加主要在于五一假期前检修产能有所恢复。因铝价重心持续上移，国内废铝供应虽流通性有所增加，但价格尚未放松，这使得其与进入5月后下游消费整体疲软矛盾加剧，使得再生铝行业对于相对廉价的进口铝合金锭需求增加，但考虑到进口铝合金锭存在生产与运输的较长交期，预计5月，特别是上半月进口铝合金量相对较少，供应紧张下进口铝合金锭ADC12价格有所上移。而下半月开始进口铝合金锭冲击增加，可能会挤占部分再生铝企业的产能。此外，因连续两周废铝流通性增加，当前重融棒（非标）货源大大增加，同时下游需求也初显疲态，已有北方铝棒厂表示节后订单显著下滑，这均使得铝棒加工费逐步回落，铝棒方面原铝对于废铝替代出现拐点，重融棒对于废铝使用比例大大增加，铝水棒方面废铝添加比例也有小幅提升，预计随着废铝流通性持续增加，铝棒方面对于原铝消费将有显著下滑。

（上海有色网   铝组）