SMM基本金属现货交易周评(2020.05.6-2020.05.8)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2020.05.6-2020.05.8)

SMM 5月8日讯:

本周在假日因素下,外盘4个交易日,国内3个交易日,但周内国内外基本金属大多都呈现连续走高的态势,SMMI3个交易日反弹1.4%,主因欧洲多国及美国各州逐渐放松疫情限制措施以重启经济的消息加强了经济逐步摆脱疫情影响的乐观预期。周内中国4月贸易出口数据超预期增长亦证明这个世界第二大经济体在全球疫情背景下所表现出来的经济强韧性,提振国内多头信心,锌引领大涨,沪期锌冲向万七关口,周内3个交易日主力持仓增加3.2万余至11.7万手,多头力量逐日增强,现货市场,升水虽有小幅下降,但市场关注度依然高企,SMMI.Zn周涨3.65%。伦铜上冲5300美元/吨,沪期铜增仓推涨1.33%,已完全突破43000元/吨,现货市场升水下降,换现增强,成交显畏高,SMMI.Cu周涨1.32%。铅止跌回升,再生铅放量增长,精铅升水下滑,SMMI.Pb周涨1.07%,继续表现期弱现强的特征。锡则是期强现弱,沪期锡周涨2%,三天涨幅近2800元/吨,因盘面走高而成交受阻,现货仅涨千余元,SMMI.Sn周涨0.75%。镍虽然10万元支撑明显,但现货表现也不及期货的强劲,俄镍贴水略扩,金川镍由于到货增加升水下滑,SMMI.Ni周涨0.39%。沪铝反弹受阻,但现货升水保持上扬,在中铝系积极接货的引领下,现货交投保持活跃,SMMI.Al周涨0.31%。下周,国内将公布一系列经济数据,市场信心的提振仍是金属的主推力量,交割在即,各个品目或都将呈现蓄势易涨态势。

:本周因英国银行假,LME仅4个交易日,伦铜低开高走,表现四连阳。五一期间受中美关系紧张局势升级以及全球惨淡经济数据的影响,伦铜盘初探低5070美元/吨,坐实40日均线获支撑。开盘后整体呈上涨趋势,主因欧洲多国及美国各州放松疫情限制措施以重启经济的消息加强了经济逐步摆脱疫情影响的乐观预期。周内中国4月贸易出口数据超预期增长亦证明这个世界第二大经济体在全球疫情背景下所表现出来的经济韧性,助推全球投资者的风险偏好升温。OPEC+减产计划自5月开始,叠加美国原油库存增速下降,市场对石油供需矛盾缓和预期升温,国际油价反弹也给予铜价上升动能。我国经济的持续复苏也有效提振了市场对于铜需求回暖的信心。周内伦铜沿20日均线稳步上扬,突破5200美元/吨关口后,上冲势头仍强劲,最高冲至5295美元/吨,目前收于5280.5美元/吨,周度涨幅3.42%。本周伦铜持仓量增加1108手至26.6万手;成交量减少2.3万手,至4.9万手。目前伦铜收阳,下方多根均线支撑,上方触碰60日均线,技术面看仍有上涨动能。持续关注宏观面消息能够利好铜价,目标突破5300美元/吨关口。
 

节后开市沪铜恢复夜盘交易。周内沪铜整体呈上升趋势,呈现阶梯式上扬态势。国内方面,周内我国4月贸易数据出炉,出口意外大幅增长,超预期的进出口数据加强了市场对于我国经济持续好转的乐观预期,海关总署公布我国4月未锻轧铜及铜材进口量及铜矿砂及其精矿进口量,环比与同比均录得增长。我国作为全球第一大铜生产国和消费国,该消息有效缓解了市场对于铜需求因疫情影响而萎靡的担忧。国外方面,各国陆续公布解除防疫限制措施的计划,全球投资者风险偏好受提振,也助推铜价上行。五一节后归来,受中美紧张局势升级可能引发再一次中美贸易战的担忧令沪铜跳空低开于42320元/吨,但欧美多国重启经济提振市场风险偏好,沪铜上涨补回跳空缺口,冲破43000元/吨关口。周五沪铜在没有伦铜的引领下,走出更为明显的反弹态势,最高触43610元/吨,收报于43510元/吨,周度涨幅1.33%。目前沪铜收阳,多头力量逐渐增强,已站稳60日均线,技术面看仍有上涨空间。

现货市场,节后三日升水逐日走低。本周沪期铜呈现阶梯式上扬态势,节后开市报价升水较节前略有提高,但随着盘面的连续反弹,持货商高位换现意愿愈发加强,为求出货成交放松了挺价态度有可压价空间,买方则谨慎观望情绪逐渐提高,部分贸易商节后一度为自身低库存适量补库,更青睐于低价货源,下游企业多维持刚需。实际成交从周三开市升水130~160元/吨周末时下调至升水100~140元/吨,周内大贸易商引领市场交投。

 :伦铝自上周五以来一直表现区间窄幅波动,日K线重心以横盘为主。上周五跌落于所有均线以下,随后几日位于5日均线以下挣扎,并于周一探低1472美元/吨,刷新4月9日以来新低位,周内始终未能逆风翻盘,因周五LME休市截至周四收盘,周K线收于1492美元/吨,涨7.5美元/吨,涨幅0.51%,考虑到国外需求疲软状态短期难以改善,预计下周继续维持弱势震荡,涨幅有限,下周关注美元指数、美国核心CPI及欧元区GDP等宏观数据对市场情绪的指引。

本周为上期所夜盘开启的第一周。本周沪铝主力2007合约周内三日走势表现高位回落,节后归来仓库到货较少,SMM统计全国主流消费地电解铝库存假期内未增反降,受库存因素影响,周初多头增仓为主,铝价表现较为坚挺,高位触及12625元/吨,因上方60日均线阻力较强,沪铝继续上行受阻,且市场远期消费偏空预期情绪有所加强,随后两日开始下调,周四晚间开盘后空头大幅加仓,铝价震荡下行,周五终收于12430元/吨,跌70元/吨,跌幅0.56%,周度KDJ三线朝下,MACD红线缩短,预计下周继续维持区间震荡,上方60日均线阻力暂时难以突破。

 节后归来本周三日现货成交较好,大户指引作用较为明显。上海及无锡地区本周现货价在12820-12990元/吨之间,现货升水在70-110元/吨之间,周均价较上周上涨267.5元/吨,杭州地区现货价在12850-13010元/吨之间。本周持货商出货相对积极,但表现挺价,中间商低价位时接货情绪亦显高昂,某大户每日正常采购,且价格相对理想,但每日采购计划结束后,市场成交热度多有回落,贸易商间交投亦显不及。就下游来说,本周按需采购为主,少量备货,因节后铝价较节前大涨,抑制其接货情绪,周五买货积极性相对较高。

:本周伦铅低位止跌企稳,1630美元一线呈现较强的支撑,周初,伦铅低位企稳,并逐步反升,成功站上5日线支撑,期间高位一度探至1665美元/吨,随后高位承压回落,20日线压力较大,截止周四伦铅报于1646美元/吨。进入下周,全球宏观数据可关注,中国4月CPI年率、美国4月季调后CPI月率、美国4月PPI月率、美国至5月9日当周初请失业金人数(万人)、美国4月工业产出月率。从下周的宏观数据来看,核心数据公布较少,预计对市场的影响较低,从伦铅整体走势来看,依然处于偏弱的走势,预计下周想要突破技术上的压力走强较难,预计以震荡盘整为主。伦铅将于1620-1670美元/吨

本周沪铅低位会反升,下方13600元的平台的支撑较强。由于五一假期,沪铅节后整体走势偏强,低位空头的打击力度不强,沪铅低位反升,高位一度探至14000元/吨,后14000的压力极强,沪铅回吐涨幅,截止周五,伦铅报于13895元/吨。从基本面看,目前国内原生铅供应稳定,暂未有因为矿的问题减产的企业,再生铅企业随着利润提升,企业开工意愿强烈,所以供应端压力较大,唯一风险在于废电瓶的供应问题,消费上从目前本周看,国内散单报价已经开始贴水,原生铅交易转淡,整体消费趋向偏弱,整体看开始出现垒库的迹象,对于价格压力极大。沪期铅2006合约将运行于13700-14050元/吨。

本周现货主流运行在14300-14400元/吨。本周铅价震荡运行,炼厂库存依然保持低位,但炼厂散单报价升水走低,实际消费转弱,截止周五,散单主流市场报至SMM1#铅均价升水贴水50元/吨到平水出厂;贸易市场,流通货源依然较为有限,持货商多跟盘报高升水,截止周五,报至对2006合约升水450-500元/吨;再生铅本周在市场流通量增多,截止周五,含税再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水150-200元/吨出厂,个别地区有贴水250元/吨及以上的出厂报价。

:伦锌走势先抑后扬,在国内五一假期期间,LME锌锭库存再度增至十万吨以上,同时在缺乏国内带动的情况下,伦锌惯性下跌,两连阴下破1900美元/吨,同时下破各路均线,整体偏弱运行。不过全球多地计划5月开始陆续解禁,着手恢复经济,市场对需求恢复的预期得到强化,同时在国内锌价上涨带动下,伦锌展开反弹,下方获布林通道中轨及均线黏连支撑,价格上破2000美元/吨后并未停止反弹的脚步,最高涨至2029美元/吨,后期多头逢高价获利离场,价格略有回落,但收盘仍站稳于2000美元/吨上方。周内伦锌迎来三连阳,周比上涨4.62%。
本周沪锌三连阳走势强劲。五一长假后开市受外盘拖累,周三开盘后价格低开低走,一度跌破16300元/吨,不过下方获5日均线支撑,且低价位资金入场做多意愿强烈,价格增仓上行,主力合约最高涨至16610元/吨。夜盘沪锌开盘后快速拉升,稍作整理后继续向16800元/吨发起冲击,但高位获资金打压,价格略有回落,但多空双方在关键位置争夺激烈,价格窄幅震荡整理。周四夜盘开盘价格再度快速拉涨,逼近17000元/吨整数关口,但价格高位获部分空头资金入场打压,多头顺势止盈平仓,价格回吐部分涨幅。周五开盘后价格略显反复,但是在冶炼厂5、6月份检修增加及需求持续改善的预期下,价格再度上行,一度涨至17050元/吨。主力合约收盘于16985元,周比上涨3.57%。周内3个交易日主力持仓增加3.2万余至11.7万手,多头力量逐日增强。

本周上海市场0#国产对05合约升水100-120元/吨左右,双燕、驰宏对05合约升水100-130元/吨左右,进口SMC、比利时、西班牙对5月升水60-90元/吨左右。节后归来,期锌持续上涨,冶炼厂积极出货,内强外弱进一步强化后,进口盈利窗口打开,市场进口锌流通增加,市场货源充裕,贸易商间长单交投活跃度较高,贡献日内大部分成交,但绝对价拉涨后下游畏高观望,对接下游国产品牌会泽、双燕、白银等报价迅速向国产靠拢,而进口锌较国产贴水有限主要在贸易商间周转,凸显下游采买弱势,本周沪市成交略不及上周。

本周宁波地区0#现锌对沪锌2005合约升水120元/吨-升水140元/吨附近,本周宁波较上海价差从上周五升水40元/吨收窄至30元/吨附近。节后首个交易日,锌价盘面走高,持货商报价较为保守,基本集中在对5月合约升水140-160元/吨附近,但由于节前下游有所备库,且部分企业五一假期有所停工,整体原料及成品库存压力较大。周四及周五,伴随盘面再度返升,持货商逐步下调现货报价升水,普通品牌自对05合约升水140元/吨下调至120元/吨附近,高价品牌自对05合约升水160元/吨下调至140元/吨附近。但总体来看,本周成交情况十分疲弱,下游逢高多以观望为主,整体成交节前明显转差。

本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2006合约升水10-60元/吨之间,粤市较沪市贴水110元/吨较上周四持平。五一假期期间广东市场库存增加有限,周初持货商基于此,初期仍挺价出货为主,而贸易商对高升水货源采购意愿不足,市场供需双方较为僵持,下游则逢低价采购,需求相对平稳。周内随着锌价的持续性上涨,下游对偏高的现货升水及价格接受度差,而前期仓单货源流入市场较多,个别品牌报价较低,亦对现货成交价格产生压制,持货商为出货开始不断下调价格,现货对期货2006合约升水较周初持续收窄,贸易商入场采购积极性提升,不过现货价格对期货当月合约贴水后,持货商后续调价幅度有限。整体来看,广东下游压铸锌合金厂在订单较差的情况下,逢价格上涨采购需求下降明显。

本周天津0#现锌对沪锌2005合约升水100至升水300元/吨附近,津市较沪市升水由190元/吨下降至30元/吨,本周天津升贴水下跌幅度较大。五一节后,由于锌价涨幅较大,冶炼厂将厂库转移至天津社库,天津库存录得增加后,现货流通量转好,叠加节后涨幅较大下,下游接货意愿较差,天津升水一路走弱至120元/吨至280元/吨,然成交依旧清淡;进入周五,锌价继续走高,冶炼厂低价出货下,天津市场升贴水再次走弱至100元/吨至220元/吨,成交较之前有所好转。整体来看,本周由于冶炼厂低价甩货,市场货量增加,现货升水由高位回落,整体成交一般。

:本周伦锡电子盘总体呈小幅上扬态势,周初受原油价格上涨及LME锡库存持续下降影响,利好伦锡电子盘走势其重心缓步上移。随后受国内沪期锡盘面高位震荡影响,伦锡亦保持盘整态势,重心高位维稳。周四伦锡以15190美元/吨收盘。周内伦锡上涨160美元/吨,涨幅1.06%,成交量717手,持仓量17313手,减少14手。周线级别呈小阳线,实体部分下方受到5-10日均线支撑,近期伦锡电子盘总体呈三角形震荡整理态势。指标方面,日线级别MACD指标零轴上方柱状图呈缩量状态。周线级别指标向好为主。

本周沪期锡主力2007合约总体维持高位震荡整理态势,重心有所抬升。五一假期结束之初,盘面以多头增仓为主伴有部分空头力量加仓及少量多头离场影响,单日走势连续两个交易日呈先扬后抑重心相对维稳。周五多头再度增仓,沪期锡重心上移明显,周五沪期锡2007合约以130180元/吨收盘。周内上涨2790元/吨,涨幅2.19%,成交量11.5万手,持仓量32117手,增加3704手。本周沪期锡呈阳线,上方承压于20日均线,下方受到60日均线支撑。指标方面,日线级别虽MACD指标呈顶背离态势,但其快慢线位于零轴上方呈利好态势;且KDJ支撑高位结成金叉;K线距离布林带上轨存在少量空间。周线级别,指标方面依旧向好,K线尚未自下轨行至布林带中轨处。

本周沪锡现货市场总体表现相对稳定。价格方面,五一假期结束之初受沪期锡2006合约盘面重心上涨的带动作用及现货升水较为坚挺影响,沪锡现货价格有所跟涨。而后因沪锡现货市场总体成交情况表现相对较弱,且沪期锡2006合约盘面重心总体维稳,周内沪锡现货价格保持相对稳定状态。市场成交方面,周内下游企业维持刚需采购状态总体需求量较少。贸易商方面周五有所采购。沪锡现货市场本周总体成交氛围一般偏弱。周五沪锡现货价格维持在133500-135500元/吨,均价134500元/吨,较上周最后一个交易日价格上涨1000元/吨。升贴水方面,周内现货升水区间总体相对稳定,周五对沪期锡2006合约套盘云锡升水5000元/吨附近,普通云字升水4000-4500元/吨,小牌升水3500元/吨附近。

:本周伦镍呈先抑后扬之势。周初国内正值五一假期,而投资者认为海外股市在四月份的反弹已超过基本面,衡量市场恐慌情绪的VIX指数也在进入五月之后上涨10%。在外盘的悲观情绪下,伦镍周初延续上周五的跌势继续探低,下探至周内最低点11800美元/吨,而该位置为boll线中轨位与40日均线处,伦镍在此获得支撑后止跌。随着国内节后返市,在沪镍走强的带动下,伦镍迅速收复前期跌幅,重心重返12300美元/吨一线后震荡调整。由于周五为英国银行假日LME休市,因此周四尾盘资金避险平仓,伦镍小幅下跌后收于12295美元/吨。周持仓量减5415手至18481手,持仓量较上周减267手至22.1万手。本周伦镍回调后,重返多根均线之上, 短线支撑为12000美元/吨,而下方11800美元/吨一线已被验证有较强支撑。目前全球宏观情绪仍较为脆弱,今日晚间关注美国4月度失业率及季调后非农就业人口变动,或将对下周走势产生指引。

沪镍方面,国内于本周三返市,沪镍2007合约开于98960元/吨,开盘短暂补跌下探至周内最低点97800元/吨,不久后国内有色板块逐渐复苏,而镍市由于不锈钢市场的挺价,给予了多头拉涨的信心,周中增仓情况显著。沪镍连续2日领涨基本金属,期间最高上探至周内最高点102780元/吨,而重心也重返101800元/吨一线开始震荡调整。周四夜盘沪镍承压使多头有所减仓,但沪镍下挫至10日均线100390元/吨位置获得支撑后开始反弹,本周收盘于101720元/吨。周成交量增63.2万手至171.6万手;尾盘虽有一定资金止盈离场,但周持仓量仍增28286手达87520手。本周沪镍稳立于所有均线之上,已验证下方均线的支撑力度,并继续以多头排列为主要运行方向,继续蓄能再行突破之势。下周关注沪镍能否对前期高点103750点发起有效突破。

本周SMM1号电解镍价格报在98100-103000元/吨之间。由于周初为国内五一假期,周三贸易商返场,由于期盘价跌破10万,下游询盘较为活跃,交投尚可;而后两个交易日,由于镍价反弹回升,市场气氛转淡。升贴水方面,开盘后贸易商试图对俄镍挺价,但升水报价出货情况不佳,因此逐渐回调至对沪镍2006合约报平水。而金川镍方面,周三金川公司出厂价较低,贸易商踊跃接货,低价货源流出后,金川镍升水逐渐由对沪镍2006合约升1500元/吨,回落至升水1200元/吨。目前沪镍期盘价较为坚挺,趋势向多,预计下周现货市场气氛仍将继续清淡。而升贴水方面,俄镍持货商降价意愿较弱,预计仍将报在平水附近,而金川镍,仍需关注厂家往上海的发货情况。


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