SMM基本金属现货交易周评(2020.04.27-2020.04.30)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2020.04.27-2020.04.30)

SMM 4月30日讯:

本周基本金属出现低位回升态势,周内利多消息频出,周初国内公布云南关于商业收储有色金属的消息提振行业信心,随后全国两会召开时间确定,周四公布的PMI相关数据显示经济仍在复苏中,临近五一假期,有色品种大多反弹走高,SMMI周涨1.97%,锌领涨,沪期锌周涨3.63%,现货升水下降,SMMI.Zn周涨3.13%。周内铝活跃度高,沪期铝周涨近3%,现货升水小幅走高,隔月价差加大,SMMI.Al周涨2.73%。铜紧随其后,伦铜目标冲5300美元/吨,沪期铜周涨2.78%,现货升水下滑,SMMI.Cu周涨2.16%。沪期锡在13万至13.5万元区间震荡,现货受到畏高情绪影响,供需均观望,SMMI.Sn周涨1.14%。镍周内自10万一线逐渐回落,周跌幅1.5%,现货升水基本持稳,下游接货有限,SMMI.Ni周内仅小涨0.05%。周内仅铅表现弱势,万四关口压力大,低位震荡整理,再生铅供应放大,令精铅升水收窄下滑,SMMI.Pb周跌0.36%。下周,五一假期归来,随着生产的逐渐回归,消费仍属可期待,随着全国两会的即将召开,市场充满对后市刺激政策的期待,基本金属仍在利多氛围中。

铜:本周伦铜逐渐走高,主要受市场对宏观面持续向好的乐观预期所推动。各国放松疫情封锁措施以期重启经济的消息频出,周内日本央行、美联储及欧洲央行陆续公布货币政策决议,均表示将进一步释放流动性来支持经济复苏。国际油价低位返升也为铜价上涨提供助力。基本面看,对比目前市场对于铜需求增强的预期,主要矿商受疫情影响而减产的消息加重了市场对于铜供应不足的担忧情绪,为铜价上行提供支撑。周一伦铜开于5200美元/吨,因投资者对原油需求前景担忧情绪加重直接导致美油价格大幅下挫,油市的恐慌情绪传导到铜价,伦铜从5250美元/吨高位下滑近100美元/吨,至周内最低点5153.5美元/吨。而后伦铜立足40日均线,反弹再返5200美元关口,并维持涨势,周末最高触及5294.5美元/吨,为一个多月以来的高点。周四欧盘,伦铜于5250美元/吨,周度涨幅1.22%。本周伦铜持仓量为26.6万手;成交量减少2.4万手,至5.0万手。目前伦铜收阳,下方多根均线支撑,并向上靠近60日均线,技术面看仍有上涨动能,短期目标将突破5300美元/吨关口。

本周沪铜重心较上周继续上抬,周内表现为低位反弹。国内方面,周内“两会”召开时间确定,表明我国疫情防控工作取得阶段性成果。周末我国4月PMI数据公布,4月官方制造业PMI为50.8%,非制造业PMI为53.2%,印证了市场对于我国经济持续转好的预期。另外,云南、甘肃政府计划进行有色金属收储的消息直接刺激铜价上涨。资金再流入风险资产,为铜价上行提供动能。周初沪铜跳空高开于42420元/吨,受云南收储消息刺激铜价短线上涨至42840元/吨。但是受原油价格拖累,周二下跌探低42150元/吨,在5日均线处获得支撑并逐渐回升,受宏观面及基本面利好消息提振一路上涨。周四沪铜收于42940元/吨,周度涨幅2.78%。本周沪铜主力持仓量减少174手,至11.2万手;成交量减少23.3万手,至29.8万手。目前收阳,上方触及60日均线,已补回前期跳空缺口。节假日期间关注外盘指引,节后测试铜价能否站上43000元/吨关口。

现货市场,本周升水有所回落。因进口铜供应增加,市场货源充裕,周内沪期铜低位回升反弹,持货商急于在节前换现清库存,主动下调升贴水报价。但是需求表现乏力,下游在上周低位集中补货后,这周维持适量刚需。而贸易商虽有收货意愿,但是离心理价位尚存距离,加之节前避险情绪渐浓,贸易商接货趋于谨慎。周初升水140-170元/吨,周后降至升水100~130元/吨。持货商在接近升水100元附近时已无意继续降价。整体来看,本周持货商节前清库换现避险的意愿逐日增强,节日特征日渐明显。

铝:本周伦铝表现四连阴,日K线难脱离5/10/20日均线,涨跌幅基本跟随国内沪铝走势,但因基本面羸弱,上方1530美元/吨阻力位置较为明显。截至北京时间17点07分,伦铝暂时收报1496.5美元/吨,周内下跌18美元/吨,跌幅1.19%,成交量减18996手至41890手,持仓量增16457手至81.4万手,以空头增仓为主。周K线结束三连阳收一小阴线,MACD绿线收窄,KDJ三线有重新聚拢之势。当前海外各国疫情发展情况好坏不一,美指虽有回落但仍处98点以上高位,对基本金属仍形成一定压制。本周五及下周一、二沪铝休市,料伦铝整体走势仍将跟随外盘金属波动,亦需持续关注LME仓单变动情况,沪铝开盘后伦铝有跟涨可能,预计下周运行区间在1480-1570美元/吨。

本周沪铝主连2006合约前四个交易日表现震荡上行,相对强劲的基本面致使沪铝周内领涨其他有色金属。周一伦铝开于12420元/吨,于周三冲高至周内最高位12700元/吨,于周四日间收盘报12660元/吨,周内上涨375元/吨,涨幅3.05%,成交量减21万手㢟34.2万手,持仓量减17097手至10.7万手,以空头减仓为主。周K线收一中阳线,站稳10日均线,KDJ三线向上。本周当月次月价差进一步拉大,需求环比持续好转给予多头较强信心,周四收盘空头避险离场,多头则向07合约之后增仓,多头劲头较足。但进入五月,出口断层或将对冲内贸需求,且内需持续性仍待观察,节后第一周看,仓单量不断下降叠加社会库存去库持续,预计尚能以震荡偏强为主,上方测试13000元/吨,沪铝主连震荡运行于12400-13000元/吨。

本周华东地区现货成交较为活跃。上海及无锡地区持货商报价在12490-12800元/吨之间,周均价较上周上涨277元/吨,对盘面升贴水集中于升50-80元/吨之间,杭州地区成交价集中于12520-12840元/吨之间。本周某大户每日正常开展采购计划,临近五一休息,市场交投氛围较为热烈,因流通现货较前期略有收窄,每日询价者众多,持货商每日出货积极,中间商接货意愿亦较明显,双方交投情况表现较好,放假前一天因考虑关账结算及假期休息,市场氛围转向平静。下游本周前两日表现犹豫,接货不明显,随着时间临近五一,备货情绪渐起,本周三买货量明显增加。综合来看,下游近期接货积极性较月初明显好转,不排除存在低价投机性囤货动机,关注节后下游接货延续性。

铅:本周伦铅探低后企稳,但依然处于下行通道,反弹力度较弱;周初,伦铅延续弱势走势,期间低位一度探至1611.5美元/吨,随着原油低位回升,资金抛压放缓,伦铅止跌企稳并小幅回升摸高1663美元/吨,但多集中在亚洲时段,进入欧洲时段多呈现高位回落,截止周四伦铅报于1640美元/吨附近。下周初国内进入五一假期,LME盘面正常交易,目前海外消费较为悲观,技术上伦铅中长线趋势未改下跌通道,多重因素看海外伦铅难言乐观,下周继续考验低位1600美元的支撑位。伦铅将于1605-1685美元/吨区间。

本周沪铅冲高回落,高位14000元/吨的压力极大;周初,沪铅受收储消息刺激,跟随有色金属走强,高位一度探至14030元/吨,随后随着再生企业的产量预期释放,空头高位再度入场,沪铅回吐涨幅,截止周四沪铅报于13660元/吨,下方在布林中轨获支撑。下周沪铅仅有3个交易日,节后走势更加依赖于伦铅走势,从基本面角度,沪铅承压难解,但考虑到当前绝对的库存基数很低,预计低位13500~13600元/吨会有支撑。沪期铅主力将于13550-13900元/吨。

本周现货主流运行在14350-14600元/吨。本周铅价冲高回落,原生铅炼厂库存依然保持低位,炼厂散单报价维持高升水报价,但后几日,炼厂散单报价升水略有降低,截止周四散单主流市场报至SMM1#铅均价升水50-100元/吨,贸易市场,流通货源依然较为有限,持货商多跟盘报高升水,截止周四,报至对2005合约升水300-400元/吨;再生铅本周在市场流通量增多,含税再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水100-150元/吨出厂,个别炼厂贴水200元/吨报价自提。消费端,本周电池企业多以逢低按需采购为主,部分电池企业节前备货。

锌:本周伦锌震荡上行,四连阳走势较为强劲。欧美地区开始讨论恢复经济活动,重启经济提上日程,市场信心得到提振,周一伦锌震荡上行,上触1927美元/吨,但是受原油大跌拖累以及上方40日均线压制,价格略有回落,一度下破1900美元/吨整数关口,不过整体来看下方支撑力度较强,价格止跌反弹后收复部分跌幅。后期随着美元指数高位回落,原油价格止跌大幅反弹亦给予锌价一定提振,而LME库存再度降至10万吨以下对价格产生支撑,伦锌在1900美元/吨上方窄幅整理后继续震荡,价格一度上破1950美元/吨,周内涨幅达3.5%,基本收复上周跌幅。

本周沪锌接连上涨,向上突破压力位,整体表现强于伦锌。周末云南省支持终端企业开展商业收储,对铜、铝、铅、锌、锡、铟等金属产品进行商业收储,收储总量约为80万吨,受此消息提振,主力合约周一高开高走,价格一度涨至16235元/吨,逼近上周高点,但受原油下跌拖累,沪锌价格高位多头避险情绪提升,平仓增加,价格承压下行,回吐日内大部分涨幅。甘肃省当前正在制定收储方案,计划对锌收储4万吨,市场接连传出的收储消息提振锌价,后期受原油大涨带动,同时因国内5月冶炼厂检修增多,加之当前锌锭库存持续去化,市场对后续锌锭供应产生担忧,沪锌走势较强,继续向上突破,周四主力合约盘间最高涨至16480元/吨,价格创今年三月份以来新高,截至收盘,周比上涨3.63%。

本周上海市场0#国产对05合约自升水150-160元/吨左右降至升水100-110元/吨区间,双燕、驰宏对05合约自升水180-200元/吨左右降至升水140-150元/吨区间。进入月末,月度长单执行结束,现货市场交投活跃度显著下降,贸易商间进入结算收尾阶段,而盘面受收储消息提振大幅拉涨后,下游采买意愿明显下降,需求走弱后市场报价受压走低,自周初升水150-160元/吨左右调降至升水100-110元/吨左右暂时企稳,同时考虑到矿紧张向冶炼端生产传导在5月可能明显显现,部分贸易商亦有积极收货,加之五一假期将至,下游出于生产需要亦有刚需备货,临近放假市场实际成交有所回暖,总体成交量较上周大体持平。

本周宁波地区0#现锌对沪锌2005合约升水150元/吨-升水180元/吨附近,本周宁波较上海价差从上周五升水50元/吨收窄至40元/吨附近。前半周市场货源较为紧缺,升水较为坚挺,普通品牌如铁峰、麒麟等仍然维持在对5月合约升水200元/吨以上的报价,少量广东货源到达宁波市场,报价在飞龙对5月合约升水190元/吨附近。随后来自广东的到货增多,宁波市场货源较为充裕,升水逐步下调40-60元/吨附近,但由于盘面上涨较多,下游企业仍以观望为主,采买意愿较差。此外,由于宁波地区压铸锌合金企业较为集中,此前由于外需拖累,合金企业订单持续疲弱,多数企业计划五一期间停产休息,备货需求较为惨淡。

本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2006合约升水20-70元/吨之间,粤市较沪市贴水110元/吨较上周五收窄30元。因近期由广东仓库发至其它地区的锌锭量大幅增加,广东市场库存下降明显,周初持货商报价相对仍较高,不过随着期货价格的持续性上涨,下游采购意愿有限,基本按订单少量备货为主,而临近五一假期,持货商逢高价出货变现的需求增加,同时亦担心假期期间市场到货增加,影响节后成交价格,后期持货商报价有所下调。当前广东现货价格对期货当月合约升水,吸引仓单货源持续性流出,对市场可流通货源进行补充,广东市场供应过剩的局面凸显,个别品牌因需求相对较差,报价明显低于其它品牌,施压市场成交价格,贸易商亦压价收货为主,现货升水周内持续收窄。

本周天津0#现锌对沪锌2005合约升水200至升水400元/吨附近,津市较沪市升水保持于190元/吨,本周天津升贴水由周初高位逐步回落。本周初,收储利好下锌价涨至高位,天津现货升贴水保持高位290元/吨至400元/吨,现货价格走至高位,下游接货意愿明显转弱,成交清淡;进入周中,锌价继续反弹至短期新高,现货市场成交较差叠加广东及进口锌锭送达天津下,贸易商下调现货升水至200元/吨至350元/吨,其中进口kz下调幅度较大,紫金仍保持升贴水高价,然成交情况仍不佳。临近五一长假,下游企业于上周陆续完成节前备库,本周在锌价上涨下,现货成交情况不佳,仅周二有所回暖。

锡:本周伦锡电子盘总体呈先扬后抑态势,周初受国内有色金属收储消息面影响跳空高开后继续高走,攀高至周内高点15500美元/吨,而后伦锡呈高位震荡整理态势,其重心有所下移。截至本周四16:00,伦锡最新价格为15235美元/吨,降至周初开盘价附近。周线级别上涨325美元/吨,涨幅2.18%,成交量785手,持仓量17433手,增加185手。周线级别伦锡呈十字星线,下影线受到10日均线支撑。指标方面,日线级别MACD及KDJ指标利多迹象趋缓,周线级别指标方面依旧向好。

本周沪期锡2006合约开盘后,周初受有色金属收储消息面影响,沪市金属普遍是上涨,沪期锡2006合约盘面空头力量大量离场,其价格大幅攀升并曾一度上探至周内高点134780元/吨,该价格亦是自3月中旬沪期锡大幅下跌的起跌点附近。而后几个交易日,多头力量逐日减仓,沪期锡2006合约总体维持在整数关口130000元/吨附近震荡整理。受盘面持仓大幅缩减影响,沪期锡主力合约自2006合约换至2007合约。周五沪期锡2006合约收盘价129550元/吨。周线级别上涨680元/吨,涨幅0.53%,成交量10.4万手,持仓量10422手,减少24127手。本周沪期锡以小阳线收盘,上影线较长位于20日均线。指标方面,日线级别指标出现偏空迹象,MACD指标呈顶背离状态,KDJ指标开口向下。

本周沪锡现货价格继周初大幅上涨后跟随沪期锡盘面有所回落。周初沪期锡盘面大幅上扬,最高上冲至3月中旬下跌的起跌点附近,沪锡现货价格有所跟涨,上下游商家均处于观望状态,下游企业存在畏高情绪采购意愿较弱,贸易商方面亦因存在对后期盘面是否会继续上行的疑虑而未有明显采购。随后盘面重心回落,部分贸易商积极收货并进行套期保值操作。而后的两个交易日,因临近五一假期及月末,下游企业和贸易商买兴均呈相对较弱状态。本周沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。周五沪锡现货价格132500-134500元/吨,均较133500元/吨较上周五均价上涨1500元/吨。升贴水方面,周五对沪期锡2006合约套盘云锡升水5000-5500元/吨,普通云字升水4000-4500元/吨,小牌升水4000元/吨附近。

镍:本周伦镍重心维持于12000美元/吨上方震荡整固。周一开盘后受国内收储消息提振,跟随沪镍上涨探高12595美元/吨。但冲高后便受到原油下滑的拖累而逐渐回落,最低下探至12115美元/吨,由于下方10日/60日均线叉形成技术性支撑,随后震荡于12200-12300美元/吨之间震荡调整。基本面方面,菲律宾镍矿公司本周表示,预计将从5月起恢复采矿和发运工作,镍矿供应情况或将逐渐缓解,而在消费端新冠疫情对全球范围的影响依然为见明显的拐点,多空交织的局面下,镍市缺乏足够上行动力,目前仍较受全球宏观因素所主导。从技术面来看,伦镍目前下方多条均线交错,分别于12150美元/吨及11800美元/吨形成两道支撑位。因此短期也不必过分看空,美联储最新决议显示将为恢复经济而将持续近零利率政策,近期还将有欧央行出台相关恢复经济的举措,市场有能力在万二关口获得有效支撑后将再度寻求有效突破,预计短期仍震荡于11800-12600美元/吨寻求突破。

本周沪镍06合约持仓及成交量连续减少,于周三主力完成换月。周初受国内商业收储消息提振,沪镍2007合约跳空高开于102000元/吨,周内最高上探至103750元/吨,最低下探至99520元/吨,虽短暂跌破10万关口,整体重心仍高于上周。由于国内假期临近,资金避险情绪骤升,周内均出现尾盘避险平仓的情况,连续四日录得小阴柱。本周初云南及甘肃省发布收储刺激基本金属全线飘红,然而由于属于商业收储性质,因此对镍的基本面实质影响不大。虽然目前钢厂生产维持正常,但下游需求好转情况有限,节日前市场主要以平仓避险为主,多空依次离场,但技术指标仍显示均线支撑良好,且继续以多头排列为主要调整方向。下周节后开市等待外盘的指引。

现货市场,由于上周镍价下挫至10万以下时,镍下游用户均有一定备货,本周采购意愿较弱。与此同时,周一受国内商业收储消息提振,镍价反弹,而之后三个交易日市场几乎提前进入休假模式,因此现货交投愈发清淡。SMM1号镍价格周内报在99850-104200元/吨,俄镍方面,连续四日市场报价均在贴100元/吨至平水之间(对沪镍2006合约)。由于周初进口货源进入国内,持货商多报贴水出货,而原本有库存的贸易商因成本降价幅度有限,仍报在平水。金川镍方面,本周报在对沪镍2006合约升1200-1500元/吨之间。由于本周金川公司在上海无到货,因此在市场挺价意愿较强。近期大多贸易商库存量较少,周内询盘情况尚可,贸易商之间有所流转,但下游需求偏弱。预计节后现货市场,俄镍由于供应端偏充足,贴水或有一定下调空间;金川镍仍需关注厂家近期发货情况。


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