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SMM铜市场研究专题

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【4月30日SMM铜晨会纪要】Las Bambas宣布将逐步恢复至港口运输

来源:SMM

4.30 铜晨会纪要

【4.30 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国第一季度实际GDP年化季率公布值为-4.8%,前值2.10%,预期值为-4%,一季度GDP数据标志着经济衰退开始。【利空★★】
2)美国截至4月24日当周EIA原油库存变动(万桶)899.10,即除却战略储备的商业原油库存增加899.1万桶至5.276亿桶,增加1.7%。【利空★】
3)德国4月CPI年率初值0.80%,前值1.40%,预期0.70%。德国经济部发言,预计2020年GDP萎缩6.3%,2021年增长5.2%。【利空★】

基本面:
1)铜精矿
五矿资源发布公告,根据秘鲁政府的指示以及适当的健康及卫生保护措施,于2020年4月28日起已开始逐步恢复从Las Bambas 矿山到Matarani港口的精矿运输。【利空★★】
2)废铜
昨日精废价差为26元/吨,票点作6.1%计算。昨日铜价再度下降,频繁波动的行情让市场持谨慎情绪,并且废铜价格站上近两月的高位,持货商出货增加。中间贸易商亦积极收货,以取价差为主,市场贸易氛围相对活跃。另外,欧美部分国家提出将重启一些经济领域,预期当地的废铜回收系统恢复会继续延迟,但总算有了放松的迹象,具体影响需进一步关注。【利空★】
3)进口铜
昨日进口盈利在60元/吨附近,对6月比值虽然进一步转好,但是需求冷清,外贸市场成交受限。近月货基本出尽,市场报盘集中在5月中下旬到港提单,贸易商无意降价。买方收货积极性也有限,一是内贸市场升贴水下降影响市场对于五一节后价格预期,二是部分贸易商因上周集中收货导致资金有所收紧。仓单价格居高不下,有少量成交,好铜成交在95美元/吨水平。整体来看,节前外贸市场活跃度降低,市场成交仍表现为高位僵持。
4)库存
4月29日LME铜库存减少50吨至256100吨;上期所铜仓单库存减少5006吨至95753吨。【中性】
5)现货
华东:现货方面,持货商出货积极,成交持续乏力,供大于求特征逐渐显现。预计今日升水100-升水140元/吨。
华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水240 ~250。现货市场,离五一长假剩下2个工作日,尽管有部分商家想挺价出货,但更多的持货商继续降价出货,而且下游基本完成补货采购欲并不强,升水继续下降。湿法铜货源紧张只是小幅下降。总体来看,我们认为升水将继续走低,节后首周也可能会出现小幅下降,但降幅料不大。

铜价及预测:昨夜伦铜收于5246美元/吨,涨幅0.72%,成交量1.4万手,多头增仓4121手至26.6万手。昨夜铜价震荡上行,先是延续下午盘重心下移趋势,下探5210.5美元/吨。随后迎来强势反弹,盘中探高至5280美元/吨,尾盘虽有小幅回落但日内录得阳柱。全球各国正接近重新开放经济的乐观情绪令市场感到振奋,另外,美联储决议维持利率不变且表示将继续使用各种工具支持疫情冲击下的经济,对铜价亦形成利好。原油方面,人们乐观地认为,在主要产油国继续削减产量以应对全球供应过剩的同时,需求可能逐渐恢复,昨日油价大幅收涨亦利好铜价。预计今日铜价仍有上行动力。预计今日伦铜5240-5290美元/吨,沪铜42500-43000元/吨。

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