【SMM月度展望】锌价5月仍存支撑 部分炼厂将检修 关注消费回暖持续性

来源:SMM

【SMM展望】进入5月,部分炼厂检修影响供应增量,但由于当前库存水平仍然较高,以及前期库存的降库实质上是从社会仓库到其他仓库及下游库存的转移,实质上的消费或许并没有想象中乐观,总体仍然依靠镀锌结构件企业带动。受五月高速公路恢复收费影响,或许下游企业会有部分提前补库的情况,但后续消耗库存压力仍然较大。短期来看,锌价基本面主要靠供应端支撑,消费端增量仍需关注镀锌订单能否持续,以及合金企业能否回暖。

SMM网讯:4月,伴随世界各国新增病例增加速度有所下降,市场情绪有所回暖,海外多个国家宣布将陆续重启经济,沪锌在大幅下挫后有所反弹,截至今日日内收盘沪锌指数报16295元/吨,月内涨幅为7.42%。展望5月,SMM认为锌价仍存支撑力度。

进入4月,海外疫情仍然在持续发酵,加之秘鲁等国家封禁时间再度延长,海外矿端供应暂未恢复,进口矿供应依然偏紧。而由于锌价受到重挫,严重挤压国内矿山利润,部分矿山减产,部分矿山控制销量,据SMM调研,4月国产锌精矿TC为5750元/金属吨,环比3月下降350元/金属吨,预计短期加工费仍然有下调空间,后续关注海外矿端恢复情况。

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供应端来看,4月,冶炼厂主要以复产提产为主,而由于国内冶炼厂原料紧缺等问题的影响,部分炼厂选择提前检修且集中在5-6月。综合来看,短期内精炼锌供应仍然充裕,预计5-6月减量会体现出来。

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消费端来看,镀锌方面,部分大型镀锌企业4月达到满负荷生产,叠加成品库存的压力在降价销售下有所缓解,订单需求较之前有明显好转。但压铸锌合金与氧化锌板块由于出口订单受阻,订单需求明显下滑,压铸锌合金企业4月订单较三月减少近一半,氧化锌4月订单与3月几乎持平。

而锌终端消费基建方面,据SMM调研,当前终端工地在建项目复工率为93.2%。其中,基建行业实际开工率达94.5%,较3月底上升34.7%。且国家大力支持基建,利于提振锌终端消费需求。

房地产方面,据统计局数据显示,一季度,全国房地产开发投资21963亿元,同比下降7.7%,降幅比1—2月份收窄8.6个百分点,房地产开发投资降幅收窄。中央始终坚持“房住不炒”,明确了今后房地产市场政策大方向。当前我国房地产市场并未出现过热情况,未来房地产供需同步释放,房地产总体仍将温和运行。

汽车方面,从数据来看,根据中汽协的数据,3月份我国汽车产销分别达142.2万辆和143万辆,环比增长4倍和3.6倍,随着国家汽车刺激政策的逐步落地,后市汽车市场或将有所回暖。

SMM展望,进入5月,部分炼厂检修影响供应增量,但由于当前库存水平仍然较高,以及前期库存的降库实质上是从社会仓库到其他仓库及下游库存的转移,实质上的消费或许并没有想象中乐观,总体仍然依靠镀锌结构件企业带动。受五月高速公路恢复收费影响,或许下游企业会有部分提前补库的情况,但后续消耗库存压力仍然较大。短期来看,锌价基本面主要靠供应端支撑,消费端增量仍需关注镀锌订单能否持续,以及合金企业能否回暖。

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