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SMM铜市场研究专题

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【4月28日SMM铜晨会纪要】铜价大涨带动精废价差回升 废铜供给维持紧张

来源:SMM

4.28 铜晨会纪要

【4.28 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)白宫经济顾问委员会主席哈赛特:美国第二季度GDP将录得大萧条以来最大的负值,可能是-20%到-30%,第三季度GDP可能录得正增长。【利空★★】
2)日本央行维持利率在-0.1%及10年期国债收益率目标0%附近不变,均符合市场预期。日本央行扩大刺激措施,加强对企业信贷支持,扩大企业债券和票据购买规模,进一步购买国库券和国债,并且允许无限量购买国债。【利多★】
3)据悉欧盟委员会可能周二宣布进一步放宽银行业资本规定,以帮助银行业继续向饱受疫情打击的企业发放贷款。英国也宣布推出针对小企业的小额贷款计划。【利多★】

基本面:
1)铜精矿
全球矿业巨头必和必拓(BHP)和嘉能可(Glencore)旗下的秘鲁Antamina铜矿周一报告确诊210例新冠病毒病例。该公司在一份声明中表示,87%的病例无症状,而有症状感染者多数症状轻微。Antamina铜矿两周前(4月13日)表示,将暂停运营至少两周,以减缓病毒传播。重启的时间暂不确定。【利多★】
2)废铜
昨日精废价差为315元/吨,票点作6.1%计算。昨日铜价大幅上涨,精废价差继续扩大,不过尚没回归至合理区间。废铜贸易商趁高位获利出货,下游厂家则继续积极收货补充库存,因货源不多,整体供不应求的关系没有太大改变。【利多★】
3)进口铜
昨日进口亏损在40元/吨附近。 外贸市场活跃度较上周有所减弱,成交整体表现清淡。近日贸易商报盘主要集中在5月中下旬及6月初提单,且同QP5月报价几乎没有差距,个别贸易商进一步抬高报价。买方畏高观望,市场鲜有成交。少量仓单仍对5月报价。
 4)库存
4月27日LME铜库存减少4125吨至258475吨;上期所铜仓单库存减少14090吨至105216吨。【中性】
5)现货
华东:现货方面,铜价回升后消费驻足,市场在经过上周的集中逢低补货后,今日多驻足观望,下游少量刚需,贸易商虽有收货意愿,但报价依然难以达到心仪目标价位,观望驻足增多。 五一节前若盘面持续高位震荡偏强,现货升水持续持坚或有难度。预计今日升水140-升水150元/吨。
华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水290 ~300。现货市场,周末归来广东库存继续大幅下降,受此刺激持货商坚持高升水出货,早盘报价普遍较上周五高30元/吨左右,但随着铜价大幅拉升,下游接货情绪下降,持货商略微下调报价出货。湿法铜货源继续紧张。总体来看,因铜价和升水均走高,下游接货欲低,市场交投一般。

铜价及预测:昨夜伦铜收于5186美元/吨,跌幅0.04%,成交量1.4万手,多头减仓1778手至25.8万手。昨夜铜价有较大幅下行,收回早间因收储利好带来的铜价涨幅。昨夜铜价下行主因原油再度受挫,美原油6月合约收跌20%以上,拖累铜价下跌。目前宏观方面,因部分国家逐步解封提振风险意愿,市场降低对美元的避险需求。基本面来看,南美疫情逐步加剧,持续引发市场对原料端关注。除厄瓜多尔人数大爆发外,Antamina铜矿周一宣告发现210例确诊,虽然目前政府主观解封意愿增加,但南美防疫形势存在巨大挑战。预计今日铜价将受到宏观及供给侧支撑。预计今日伦铜5180-5230美元/吨,沪铜42000-42500元/吨。 

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