SMM 12月19日讯：对中国不锈钢行业而言，2019年是竞争激烈的一年，亦是产能产量集中爆发的一年，2019年中国不锈钢全年总产量增长率达11%，SMM预计相较2019年，预计2020年不锈钢全年产量增速在5.0%，中国不锈钢产量增速将放缓。未来三年，不锈钢产量年复合增长率在2%。2019年不锈钢价格经历了过山车式的变化，以304冷轧不锈钢卷价为例，上半年304冷轧不锈钢卷价运行区间14000-15000元/吨，受镍价扰动下半年价格区间14000-16000元/吨。价格重心将围绕成本一线震荡。

原料红送仍是钢厂发展的主要竞争力。在不锈钢的冶炼中，其镍金属来源，目前主要有以下几种渠道获得：Feni（镍含量大于15%，国内又称之为水萃镍，以下称之为Feni）、NPI、一级镍、其他氧化烧结物和镍的其他中间产品以及废不锈钢。SMM认为，虽2020年起，印尼禁矿，将影响中国镍铁产量，但未来印尼的镍生铁产线的投产，加之其品位较高，将弥补部分产量缺口。不锈钢厂使用镍生铁的比例将接近60%，预计一级镍的消耗比例8%附近。同时，随着废不锈钢回收体系的建立健全以及钢厂回收循环工艺的提高，国内废不锈钢使用量将快速增长，消耗占比或超过20%。

下游需求方面，不锈钢下游消费领域众多，应用广泛，而占比较高的石化和设备仍是未来不锈钢消费领域的主要增长点，而传统消费领域餐饮器具、建筑装饰、家电未来三年发展占比稳定，其他行业的增长亮点有不锈钢水管，不锈钢屋顶等。

印尼得益于其丰富的红土镍矿资源，其显著的成本优势，不断吸引外资加入，在当地兴建镍冶炼厂及不锈钢厂，因中国对进口自印尼等地不锈钢征收反倾销税，未来印尼当地的不锈钢产能利用率提升有限，未来来印尼将以镍生铁为主要出口产品。SMM预计2019年-2020年印尼不锈钢产能增速维持在33%附近，主要由因印尼德龙投产不锈钢贡献。

本文部分图表和数据截取自SMM《2019-2022年中国镍产业链报告》，如需咨询订阅，可按文末联系方式对接SMM镍研究组。

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