【SMM金属早餐】年初金属市场回顾及后市展望*云南支持有色商业收储影响*锌价二季度供应端有支撑

来源:SMM

【SMM金属早餐】基本金属前四月回顾及后市展望* 3月国内废铜消费量同比腰斩 加速国内去库*铝锭周度去库13.6万吨创历史新高*锌价二季度供应端有支撑*基本面改善沪镍终摆脱颓势*龙头企业计划减产 钴盐价格下跌空间或有限*云南支持有色商业收储影响解读*自由港下调2020年铜产量预估11%*捷克国储局抛售铜、铝、锌产品*河北省2020年11月底前将压减炼钢产能1400万吨

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上周五外盘金属多数上涨,伦锡跌0.47%,伦铜涨0.95%,伦铝涨0.3%,伦镍涨0.53%,伦锌涨0.61%,伦铅跌1.34%,国内金属涨跌参半,不锈钢跌0.73%,沪锌涨0.19%,沪铅跌0.36%,沪镍涨0.28%,沪铝涨0.33%,沪铜跌0.41%、螺纹涨0.39%,沪锡涨0.14%。美元指数跌0.28%至100.22,美元指数走低,美元指数一度刷新4月7日以来高点至100.87;欧元兑美元上涨,结束连续四天的跌势,因投资者回补部分做空欧元的押注,但对欧元前景的广泛担忧令美元空头受抑。美元上周涨势得益于油价出现历史性暴跌,这令美国原油期货有史以来首次跌至负值,随着油价企稳,美元的避险吸引力消退。

上周五美股三大指数集体收高,道琼斯指数收盘上涨260.00点,涨幅1.11%,报23775.27点;标普500指数收盘上涨38.90点,涨幅1.39%,报2836.74点;纳斯达克指数收盘上涨139.80点,涨幅1.65%,报8634.52点。

上周五金价探底回升,现货黄金盘中一度跌逾1%,刷新日低至1710.79美元/盎司,投资者将美国消费者信心稳定视为锁定利润的良机,尽管分析师认为长期来看金价会进一步走高;不过对全球经济放缓的担忧和主要央行的大规模刺激措施令金价尾盘大幅回升至1730美元关口附近。

上周油价收复部分失地,最新公布数据显示,美国石油钻机数量创下近14年来的最大降幅,生产商大幅缩减钻探活动;不过WTI 6月原油期货周跌幅仍超30%。油价上涨,但周线仍录得九周内第八次下跌,因全球减产速度跟不上新冠疫情造成的需求锐减。美油涨逾4%。

4月24日LME铜库存减少825吨 铝库存增10,200吨

4月24日LME铜注销仓单增加17%,注销占比升至20.32%

》隔夜财经数据评论:油价持续回升 内外盘金属涨跌参半 伦铜涨0.95%

》今日财经数据前瞻:中国将发布3月规模以上工业企业利润

【SMM简评】云南支持有色商业收储影响解读

【SMM铝早讯】料收储消息利多市场情绪 沪伦铝周五收报小涨

【SMM铅早讯】伦铅震荡下行 隔夜收跌1.34%

【SMM期镍早讯】伦镍延续上行趋势 后续关注60日均线对伦镍的支撑情况

【SMM锌早讯】秘鲁延长禁令叠加收储消息 伦锌小幅上涨

【SMM锡早讯】上周五伦锡高位震荡

SMM:年初以来 铜市经历了哪些惊心动魄的变化?】SMM认为,尽管铜原料供应紧缺预期持续利好铜市,基本面具有底部支撑作用,但在宏观矛盾突出时期,基本面难以成为铜价上涨的主逻辑,短期铜价重心或将小幅下调,预计下周伦铜将运行于 5000-5250美元/吨,沪铜 40500-42500元/吨。》查看详情

SMM:年初铝价暴跌后修复一个月 回暖持续性有待观察】综合来看,我们认为中期铝价重心较3月-4月初将有上浮,但受限于未来消费端不确定性,持续上行空间有限,重心运行于12000-12800元/吨之间,未来关注12800-13000元/吨区间阻力大小。》查看详情

SMM回顾:锌价泄洪后稍有反弹 二季度供应端有支撑但外需仍难攀】 SMM认为,展望第二季度,冶炼厂陆续检修及原料问题给予供应端一定支撑,但海外经济缓慢重启,预计外需惨淡的情况或有所改善,但短期或难看到海外恢复性增长。》查看详情

SMM:锡价前四月回顾:供需双弱仍是主基调 宏观因素冲击颇大】若后续沪期锡高位震荡或上行后仍需警惕可能存在的下行风险,预计沪期锡下方第一支撑位于40日均线125000元/吨附近,若跌破则下一支撑位于前期横盘区间上轨122000元/吨附近。》查看详情

SMM:宏观因素冲击镍市颇大 基本改善沪镍终摆脱颓势】目前原油的超级熊市令各大金属均全面承压,不锈钢的拉涨在贸易商补货潮结束后也偃旗息鼓,预计短期内镍市将延续区间震荡,原油市场的动荡恐将带来更多不确定性。除原油外的宏观面表现相对稳定,镍的基本面方面表现尚可,但也无法过于乐观,虽然有镍矿进口受阻、海外一级镍企业减产等利好传出,然而印尼镍生铁的大幅入侵令供需平衡依旧难有起色,不锈钢市场仍有担忧不过下跌空间有限,多空交织之下,短期来看镍市仍比较适合短线操作。》查看详情

【SMM:黄金一季度总体呈上升趋势 疫情冲击后市仍看多黄金】随着黄金价格逐渐走高,现货交投于1728美元,Kitco黄金分析师Gary Wagner发表了他对未来金价走势的预期。Gary Wagner的团队研究认为,到今年年底,黄金的交易价格可能高达每盎司1880美元。更重要的是,到2021年第二季度,金价将突破1900美元的纪录高位,交易价格将达到2000-2300美元/盎司。》查看详情


今日焦点

SMM分析:4月洋山铜溢价大幅上涨 5月供需双面承压难维持高位】进入4月以来,进口比价持续转好,洋山铜溢价出现大幅上调。截至4月24日周五,仓单及提单成交均价较4月初均上涨22美元/吨。尤其4月20日至4月24日当周,仓单和提单价格分别上调6美元与5美元。目前洋山铜仓单报价84-94美元/吨,提单报价80-90美元/吨,QP为5月。》查看详情

SMM分析:精废价差倒挂 3月国内废铜消费量同比腰斩 加速国内去库】据SMM调研,3月SMM全国废铜消费量为10.89万吨,环比增加4.31万吨;废铜流向加工端4.77万吨,环比增加2.85万吨;流向冶炼端6.12万吨,环比增加1.46万吨。其中进口废铜消费量6.84万吨,国产废铜消费量4.05万吨。》查看详情

SMM分析:一季度废铜供给减少近20万吨 带动精铜消费转好】总体来看,一季度国内进口废铜同比减少近15万金属吨,另外,铜价下跌后国内废铜供应也严重收缩,预计一季度废铜供应总减少量在20万吨附近。无论进口废铜还是国产废铜供应短期都难见好转的迹象。废铜原料供应短缺叠加精废价差收窄后废铜消费不具备优势,促使企业转向电解铜消费,尤其在铜杆行业精铜杆挤占废铜杆效应明显,带动国内需求加速复苏,持续表现较快去库。》查看详情

SMM周度调研:铝建筑、医药订单续增支撑 新增订单弱化问题需待5月】综合来看,本周铝下游龙头企业开工出现小幅增加,整体仍以平稳为主。亮点除却此前火热的建材消费外,集中于河南地区铝板带企业订单激增成新亮点。从企业反馈来看,铝板带订单激增一是来源于此前表现亮眼的建筑、医药行业订单持续增加,二是中间商或经销商开始出现一定的囤货,但该囤货行为可能为订单前置难以持续。》查看详情

SMM分析:铝锭周度去库创历史新高原因简析】截至4月23日,SMM统计国内电解铝社会库存135.9万吨,较前一周四水平下降13.6万吨,周度降库创历史新高超出市场预期。供应端,电解铝厂发运量不高,近期主要消费地社会仓库入库压力较2-3月份得到一定程度的缓解;需求端,SMM统计4月13-19日国内主要消费地铝锭周度出库量23.72万吨,同环比大增,增幅主要由南海、巩义及无锡地区贡献。》查看详情

SMM分析:广东铝基差走强 粤沪价差大幅走扩】由于周三周四广东铝棒加工费破千,今日有大批西南诸省的汽运铝棒发往广东,加工费大幅回落。铝锭情况类似,已有部分贸易商开始从华东船运调货,提前锁价延期交货,或者先消化部分库存然后用华东后续的到货补库。因为短时间内供需的错配导致价差超出合理区间,在市场库存的快速调整下,广东铝锭升水继续大涨的空间有限,节前粤沪价差也有望收窄。》查看详情

SMM调研:再生铅市场供需两淡 持证再生铅企业周度开工率维稳】本周(4月18日—4月24日)SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为49.6%,环比持平。其中,贵州再生铅持证冶炼企业开工率为65.1%,江苏再生铅持证冶炼企业开工率为53.3%,河南再生铅持证冶炼企业开工率为45.5%,安徽再生铅持证冶炼企业开工率为40.0%,四地开工率环比均持平。》查看详情

SMM数据:铅蓄电池节前刚需备库 铅锭社会库存续降】据SMM了解,截至周五(4月24日),SMM五地铅锭库存总量至0.87万吨,较上周下降约1250吨。据调研,因临近五一假期,部分不准备放假或放假时间较短的铅蓄电池企业陆续开始适量备库,同时电解铅冶炼企业库存较低,对社会仓库补充有限,此外再生铅利润水平不高,再生精铅贴水情况暂未有进一步扩大,截止周五,再生精铅维持在对1#电解铅均价贴水100元/吨到平水出厂。在无明显价格优势的情况下,考虑到就近采购,下游需求采购仍有部分来自社会仓库。》查看详情

SMM分析:浅谈2季度锌供应端变化】进入4月,海外疫情仍未见到全面拐点出现,而秘鲁地区矿山禁令亦延长至5月10日。未来需要关注第三波疫情爆发会不会造成更大的一个影响。通过对整个海外市场的整理,经过计算得到海外矿产的减量为33.93万吨,其中秘鲁带来的减量是达到了18.07万吨。对比2020年矿山的60万吨的增产,预计今年海外矿产实际增量为27万吨左右。》查看详情

SMM分析:内外基本面分化加剧 进口锌流通或将增加】综合来看,海外疫情尚未得到有效的控制,部分国家进一步延长国家封锁状态至5月中旬,这意味着目前在运行的利多逻辑仍有进一步发酵的空间,内外比价存在进一步扩张的可能。伴随亏损进一步收窄,外贸有望升温,保税区库存或将迅速转入国内,考虑因疫情原因带来的海运压力,预计新到进口可能有限。》查看详情

SMM螺纹:终端复工情况可观 后期基建需求增长空间可期】据SMM调研,当前终端工地在建项目复工的“进度条”已然加载到了93.2%。其中,基建行业实际开工率达94.5%(较3月底上升34.7%);建筑行业实际开工率达92%左右(较3月底上升56.3%)。除东北地区由于疫情相对更为严重,人员到位率偏低---仅80%左右,其他地区实际开工率均在90%以上。》查看详情

SMM分析:钢材去库不及预期 后市钢价能否维持涨势?】总的来说,前期由于钢材消费旺季需求超预期的释放带动钢价上行,不过近期降库速度减缓或表明前期利好政策的刺激效果见顶,五一节前后下游补库或支持钢价。螺纹同比去年,目前厂、社库仍然高企,现货价格上浮空间有限。》查看详情

SMM分析:周内镨钕价格小幅抬升 短期轻中重稀土价格或相对稳定】SMM认为近期上游商家对于轻中重稀土产品价格报价多呈较为坚挺的态势,但市场需求限制了稀土产品价格的进一步上行。从长期来看,受海内外疫情影响,稀土下游及终端企业需求回暖仍需时间。短期需关注可能存在的短暂需求回暖对稀土价格带来的利好作用。预计短期轻中重稀土产品价格或继续维持相对稳定的态势。》查看详情

SMM分析:龙头企业计划减产 钴盐价格下跌空间或有限】SMM认为短期看钴盐议价权逐步从买方向卖方转移,市场低价钴盐极少,基本挺价不出货。5月钴盐供应端基本和需求端同步减少,前期钴盐仍有部分累计产品库存,因此钴盐价格下跌空间仍在,但相对有限。短期内0.2-0.4万元/吨幅度空间或存在,但硫酸钴跌破4万元/吨,氯化钴跌破5万元/吨,暂时看是小概率事件。》查看详情

SMM分析:海绵钛价格持续下跌 下游需求疲软尚未看到转机】虽然上游部分海绵钛生产企业已经开始减产限产,然而当前各厂家仍然有不少库存,且下游需求量短时间内没有释放的趋势,因此预计未来短期时间内海绵钛市场价格仍以下行为主。》查看详情


金属及行业要闻

【云南政府:支持重点企业开展有色金属产品商业收储】按照“企业收储、银行贷款、财政补贴、市场运作、自负盈亏”的原则,对全省铜、铝、铅、锌、锡、锗、铟等重点有色金属产品进行商业收储,收储总量约为80万吨,收储时间为一年。收储所需资金由企业以产品质押方式向银行贷款。省级财政安排10亿元专项资金,对企业收储给予银行贷款部分贴息。其中,对收储锡、锗、铟的企业给予80%的贴息补助;对收储铜、电解铝、铅、锌的企业给予60%的贴息补助。》查看详情

自由港下调2020年铜产量预估11%】自由港麦克默伦(Freeport-McMoRan)公司周五称,受应对新冠肺炎疫情采取的新措施影响,公司将其2020年全年铜产量预估下调4亿磅,至31亿磅,较1月公布的前次预估下滑11%。应对疫情所采取的新的措施包括,持续暂停公司的两座矿山、项目延期以及调整依然开放的矿山的运营计划。自由港首席财务官Kathleen Quirk称,在美国,我们全面降低了大约20%的开采率。这些原材料依然存在,且在市况允许的情况下未来我们可以获得这些原料。Quirk补充说,减少在美国的开采率,将持续到2021年,但此间在自由港印尼的Grasber等矿场预计将增产。

安托法加斯塔铜产量同比增加】智利矿业公司安托法加斯塔周三表示,预计与冠状病毒相关的限制将对2020年的铜产量产生轻微影响,因为约三分之二的员工仍在其所有工厂工作。 一季度中,其Centinela矿山的高品位有助于铜的生产。与上一季度相比,它增长了4.6%,达到194,000吨,比去年同期增长了2.9%。

电力基建带动铜杆消费 本周三地铜杆价格均上涨!】废铜杆低开工率持续利好精铜杆消费,再加上近两周电力基建消费持续好转带动铜杆消费,三地铜杆报价再次出现上涨。据SMM调研了解,本周五(4月24日)广东8mm电力行业用杆加工费报780-850元/吨,较上周五大涨180元/吨;本周广东电解铜升水较上周五上涨100元/吨是刺激加工费上涨的原因之一;》查看详情

CPM Consulting:预计Timok铜金矿上带矿于2021年底产出首批铜】咨询公司(CPM Consulting)表示,Timok铜金矿的库卡洛-佩基(Cukaru Peki)上层矿区年矿石产量将达到330万吨,日均矿石产量可达到1万吨,预计首批铜将如期于2021年底产出。》查看详情

INSG:2月全球镍市供应过剩减少】国际镍业研究小组(INSG)周五称,2月全球镍市供应过剩量减少至13400吨,前一月为13900吨。

SMM简评:缅甸北部边境发生武装冲突 国内锡矿进口市场未受影响】据SMM了解,此次缅甸北部边境城镇木姐发生的武装冲突尚未对于锡矿进口至国内造成较多影响。中国自缅甸进口的锡矿多来自缅甸佤邦地区,少量锡矿自瑞丽口岸进口至国内。虽木姐与瑞丽地区在地缘上距离较近,但据SMM了解此次武装冲突对于自瑞丽口岸进口至国内的锡矿尚未有较大的影响,运输方面亦处于正常状态。 》查看详情

英美资源计划削减10亿美元开支 并下调部分金属产量目标】面临疫情的挑战,英美资源集团周四表示将削减2020年的资本支出大约10亿美元至40-45亿美元,或将影响到未来几年的支出。一季度,受疫情影响,英美资源旗下的铂金、钯金、铁矿石以及钻石产量都同比均出现了下滑。公司表示,针对疫情采取的各类管控措施以及经济的不确定性将影响项目开工以及一些项目的进展。》查看详情

秘鲁2月铁矿石产量为98万吨 同比增加67%】在1-2月,秘鲁铁矿石产量为197万吨,同比增加66.5%。主要原因是该国的Marcona矿场的新设备极大提高开采效率,增加了铁矿石产量。

河北省2020年11月底前将压减炼钢产能1400万吨 缓解国内钢铁产能过剩现状】2019年河北省完成压减炼钢产能1402.55万吨、煤炭1006万吨、焦炭319.8万吨、水泥334.3万吨、平板玻璃660万重量箱,淘汰火电50.6万千瓦,累计完成打赢蓝天保卫战三年方案目标任务的65.8%、69.4%、83.7%、129.5%、63.9%、70.4%。2020年将坚定不移实施去产能和退城搬迁攻坚。确保11月底前完成压减炼钢产能1400万吨、煤炭600万吨、焦炭200万吨、平板玻璃840万重量箱,淘汰火电50万千瓦,确保完成三年行动计划去产能任务。此举将有效缓解国内钢铁及相关产业产能过剩的现状,优化钢铁及相关产业供需格局。


宏观焦点

国内

财政部、税务总局:普惠金融有关税收优惠政策实施期限延长四年】4月26日,财政部、税务总局发布关于延续实施普惠金融有关税收优惠政策的公告,公告称,《财政部 税务总局关于延续支持农村金融发展有关税收政策的通知》(财税〔2017〕44号)、《财政部 税务总局关于小额贷款公司有关税收政策的通知》(财税〔2017〕48号)、《财政部 税务总局关于支持小微企业融资有关税收政策的通知》(财税〔2017〕77号)、《财政部 税务总局关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》(财税〔2017〕90号)中规定于2019年12月31日执行到期的税收优惠政策,实施期限延长至2023年12月31日。本公告发布之日前,已征的按照本公告规定应予免征的增值税,可抵减纳税人以后月份应缴纳的增值税或予以退还。》查看详情

李克强:坚定实施扩大内需战略 扩大有效投资】国务院总理李克强4月23日主持召开部分省市经济形势视频座谈会,李克强说,要坚定实施扩大内需战略。多措并举促进消费回升,推动线上消费更大发展。扩大有效投资,用好地方政府专项债等政策,带动社会投资,加快补短板惠民生增后劲项目建设。

全国金融精准扶贫工作电视电话会议在京召开】4月24日,人民银行联合银保监会组织召开全国金融精准扶贫工作电视电话会议。人民银行党委委员、副行长潘功胜,银保监会党委委员、副主席祝树民出席会议并讲话。证监会、国务院扶贫办相关负责同志出席了会议。会议认真学习了习近平总书记在决战决胜脱贫攻坚座谈会上的重要讲话精神,要求金融系统深刻领会、准确把握习近平总书记重要讲话的核心要义和精神实质,保持三个“不能”的攻坚状态,越往后越要绷紧这根弦,不能停顿、不能大意、不能放松。要进一步提高政治站位,强化责任担当,不折不扣落实好金融扶贫各项举措,为疫情防控特殊时期夺取脱贫攻坚全面胜利、全面建成小康社会贡献力量。

海外

俄罗斯财政部:俄罗斯通货膨胀率与预计的4%不会相差太多】俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示,俄罗斯不存在通货膨胀超过计划目标的严重风险,俄罗斯政府有能力控制通货膨胀,今年俄罗斯通货膨胀率与预计的4%不会相差太多。

英国首相约翰逊将于下周一恢复工作】4月26日据英国媒体报道,英国首相约翰逊将于下周一结束休养,返回首相府,恢复工作。

意大利总理孔特:众多意大利制造商将在5月4日重新开放。一些出口导向型产业将最快于本周重启。


终端资讯

SMM分析:特斯拉产销量快速上涨来势汹汹 国内新能源销冠更迭恐更激烈】今年一季度新能源汽车表现不佳,但特斯拉却与其他车企不同,产销量呈现阶梯式增长,也可看出在国内经济不理想的情况下特斯拉仍有独特的魅力吸引大众。国产电动车定位比较大众化,而特斯拉一直是中高端的代表,加之其长期的品牌效应,对国内一二线城市消费者吸引力更强。近期出台的新能源补贴政策中规定“新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下(含30万元)”,影响高续航里程的特斯拉汽车,预计会加速推动特斯拉供应链国产化的进度。 》查看详情

千亿级工业电商涌现 工信部称将加快5G建设力度】4月25日,工信部信息技术发展司一级巡视员李颖25日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,工信部遴选了41个工业电商的试点示范项目,持续推进工业电子商务创新发展。在原材料、装备等领域培育了一批交易规模达到百亿级、千亿级的工业电子商务平台。下一步,工信部将加快5G的建设力度,加快打造人、机、物全面互通的工业互联网基础设施;培育壮大丰富的应用场景,推动新基建与制造、能源、交通、农业等实体经济各领域的融合发展;构建网络安全保障体系,加强5G、工业互联网、数据中心、云平台等设施的安全保障。》查看详情

【电信联通25万座5G基站集采结果出炉 华为、中兴、爱立信、大唐移动中标】4月24日,中国电信和中国联通2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购公示中标候选人,华为、中兴通讯、爱立信和大唐移动中标。中国电信和中国联通本次集采规模共约25万座5G站,采购5G SA BBU、AAU等无线主设备。此次招标采购结果未公布各设备商的具体份额,但业内人士表示,华为、中兴表现不俗,两者份额或将超8成。

北京:全力推动5G基础设施建设工作】近日,北京市政府召开了5G基础设施建设工作专题会,会议强调,各单位要充分认识到宽带网络的重要性和必要性,加快推进5G基础设施建设。会议要求北京通信管理局要发挥好北京市5G基础设施建设联系会议办公室的统筹协调作用,紧盯今年5G基站建设目标,全力推动5G基础设施建设工作,为带动5G产业及应用发展提供坚实支撑。

日本3月向中国出口汽车20703辆】根据日本海关日前发布的3月份贸易统计速报,该国3月份向中国出口汽车20,703辆(除1辆外其余均为乘用车),同比增加6.8%,对中国汽车出口额同比增长5.9%

特斯拉旧金山工厂将有限复工】4月26日据报道,特斯拉已通知其旧金山弗里蒙特汽车工厂的部分工人周三(4月29日)复工,主要是油漆和冲压车间工人,虽然当地政府表示有可能将原计划5月3日解封的居家令延后解除。


相关市场

4月25日,国际能源机构主席比罗尔表示,各国政府应该把清洁能源作为刺激计划的核心,以避免排放量反弹。

沙特阿美在目标日期5月1日之前开始减产】据悉,沙特阿美在目标日期5月1日之前开始减产,并将提前实现850万桶/日的产量目标。

中国石油:以革命性举措应对当前的低油价 采取革命性的措施降低成本】4月24日下午,中国石油集团公司召开专家座谈会。集团公司董事长、党组书记戴厚良指出,要以革命性举措应对当前的低油价。采取革命性的措施降低成本,既是生存发展的需要,也是高质量发展的需要。要集中力量攻克关键核心技术。要集中精力加大攻关力度,以单项技术攻关为核心,切实抓好关键核心技术研发。


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