SMM2020年4月24日讯：

在疫情期间，SMM通过对铝下游加工龙头企业开工情况进行周度跟踪，以求了解最为真实的铝下游加工企业复工情况。SMM调研样本分布于国内12个省，共计41家企业样本，其具体分布如下：

综合来看，本周铝下游龙头企业开工出现小幅增加，整体仍以平稳为主。亮点除却此前火热的建材消费外，集中于河南地区铝板带企业订单激增成新亮点。从企业反馈来看，铝板带订单激增一是来源于此前表现亮眼的建筑、医药行业订单持续增加，二是中间商或经销商开始出现一定的囤货，但该囤货行为可能为订单前置难以持续。相对而言，传统再生铝企业对于开工率拖累较为明显，一是再生铝企业本身处于供需双弱状态，被迫减仓范围正逐步扩大，二是当前价差基本无法使用A00铝补充原料，A00铝消费大大减少。值得注意的是，因下游需求旺盛，铝棒加工费持续上涨，使得铝棒利润丰厚，铝棒行业原铝代废铝行为仍继续存在。铝水棒方面，几乎所有企业完全停止冷料的添加，而重融棒方面则是直接采购A00铝，A00铝反而成为了重融棒的主要原料，以至于市场上非标重融棒几乎消失，在当前旺盛的需求下，预计该行为仍将延续。整体来看，预计出口订单减弱的影响难以在4月明显体现，下周铝加工行业开工率依旧持稳。

具体分产品类型来看：

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率较上周微幅上涨0.1个百分点至61.9%。开工率微增主要是因为减产原生合金厂的部分订单转移至龙头原生合金企业所致，属个别现象不具有普遍性，原生铝合金行业开工较为平稳。五一假期一些铝车轮厂计划安排10天左右的长假，原生铝合金龙头企业开工率很难在5月有明显恢复。

铝板带：本周大型板带企业开工率较上周相比略有抬升。虽然企业皆反馈外贸订单受国外疫情影响依旧未有明显好转，但目前已更加积极开拓国内市场，主动调整产品结构以适应国内市场。就内贸订单来看，本周河南大型板带企业大多反馈自身订单较前期有所好转，且尤以建筑及医疗器械行业订单增长最为明显，汽车及包装依旧疲软；另外，下游表示因铝价近期表现抬升，部分中间商或经销商开始表现囤货迹象，下单非常积极，导致自身订单迅速增加，但同时亦表达自身担忧，认为订单激增或许是订单前置现象，后续订单或难以为继。

铝线缆：本周大型线缆企业开工率较上周基本持平。大型线缆企业反馈自身所生产铝线缆订单仍旧以年前订单为主，个别企业表示去年年底特高压相关订单较多，就目前生产进度及交货期来看甚至能生产至8月份。另外，部分企业反馈，目前外贸订单仍旧未有显著起色，但因外贸占整体订单比重有限，因而相对来说并未大幅影响自身生产情况。综合来看，预计近两周国内大型线缆企业开工率相对持稳，随着国网工程订单的逐步复工，开工率亦将缓慢提升。

铝型材：本周型材企业开工率维稳。型材消费以国内为主，出口占比较小，建筑型材自三月底以来需求持续火爆，另外国内的轨道交通需求以及光伏产业补贴政策为工业型材弥补了部分出口订单的减量。周内主要变化来自于原料端，各地铝水棒价格连续上涨，广东加工费一度破千，部分型材厂开始上调型材加工费、暂停新接订单以及调整交货周期等等，而前期有低价囤货的企业受影响较小。目前建筑相关的终端消费至少能持续到五月中旬，后续大型企业企业的订单相对平稳，而中小型企业的订单新增情况尚不明确，关注国内政府新基建方面带来的需求增量。

铝箔：铝箔行业开工率继续下降，整体来看，调研企业表示新增订单已开始减少，且由于海外订单的减少，企业将接单重心逐渐转向国内市场。随着海外疫情日益严重，疫情的影响不仅从铝箔订单上反馈，开始通过终端产业的产销来影响铝箔的价格。分产品看，空调箔受冲击最大，技术门槛相对较低，本就处于买方市场的空调箔，面对需求端削减的打击，加工费价格在本周锐减，较上周降低了10%-14%，空调箔生产企业一方面为了清库存无奈低价出售，另一方面加紧产业结构的转变，向高附加值、高需求的产业转型，如电池箔、药箔等。药箔由于和医药挂钩，在疫情下依然火爆，并且有厂商尝试加入；电子箔与上周相比开工率略有减少；食品箔在欧美的出口没有受过多的影响，甚至有所上升；热封箔最近开始进入旺季，订单增加。订单方面，目前铝箔企业订单一般排到6月15日到20日。这周开工率较上周仍有下降，同时这周也可能是产业结构调整和行业洗牌的开始。

再生铝合金：本周再生铝企业开工率环比下降7.8个百分比。减产主要原因来自于原料供应不足，低库存状态下，需求不佳使得再生铝企业难以接受高价废铝，原料库存不断走低，同时考虑到5月订单难以维持当前开工，近期部分再生铝企业开始关停部分生产线。与再生铝合金锭不同，重融棒因需求旺盛，加工费不断上涨，使得重融棒企业即使采购A00铝生产也有利润，同时重融棒因利润空间较大使得熟铝类废铝更多流向铝棒企业，加剧了再生铝企业原料紧缺状况。以当前再生铝企业反馈及SMM调研来看，5月订单有进一步恶化可能。在无订单支撑情况下，再生铝企业很难负担得起足够多的高价废铝，使得再生铝企业持续面临供需双重压力，预计后续其开工率将继续走低。值得注意的是，铝棒行业因下游需求旺盛，原铝代废铝行为仍继续存在。铝水棒方面，几乎所有企业完全停止冷料的添加，而重融棒方面则是直接采购A00铝，A00铝反而成为了重融棒的主要原料，以至于市场上非标重融棒几乎消失。预计在当前旺盛的需求下，铝棒行业原铝代废铝行为将持续存在。

（上海有色网   铝组）