SMM4月24日讯:

1-3月海关废铜进口详细数据已出炉，SMM梳理后发现，无论是实物量、金属量，还是同比、环比均大幅减少。如下图所示：

海关数据显示：2020年1-3月，中国共进口废铜225083实物吨，累计同比减少38.39%。平均含铜品位78.49%，折合金属量为176676吨，累计同比减少37.24%。

对此，我们认为主要是：

一.去年上半年废六类不需批文可自由进口，存在进口企业抢先在2019年废六类转限制类前进口，导致上半年基数高的问题。

二.批文发放时间点相对晚。今年第一批批文发放时间在2019年12月23日，而国内企业在2020年1月下旬便开始放假，会存在寻找货源、进口报关、物流等均延后的问题。

三.突如起来的疫情让市场措手不及，除了铜价大跌加重东南亚、欧美等商家惜售情绪，2月份因疫情导致国内港口拥堵，担忧风险等问题也有货船停止发往国内，上游供应端减少是一重要因素。

进口废铜约占国内废铜总量的61.39%，而马来西亚占进口废铜的16.54%，是我国第一大废铜进口来源国。据在马来建厂的进口企业反映，由于3月下旬马来西亚地区废铜出口开始受阻，滞留在当地的废铜成品库存较高，资金积压的压力大，近期铜价回升后，正在加快往国内发货，但由于港口物流等问题，将在五月中旬才到货，略有远水救不了近火的感觉。同样，欧美等地区港口出口亦存在缺箱子，港口处理效率低等问题，预期4-5月份国内废铜进口量仍不会乐观。另外，铜锭因上述问题，进口也存困难。

按照每季度第一批下发大量批文量随后急剧萎缩的节奏来看，政策制定者有意在控制废铜进口，以免在7月再生铜资源政策正式实施后出现批文量过剩的情况。SMM了解到进口企业手上的一季度批文已基本用完，二季度发布的前两批共计22.42万吨，虽不到去年二季度进口实物量的一半，但在海外疫情影响和时间尚早下，新获批的批文大部分还没被使用，这就显得目前批文量仍较宽松，甚至上有批文将用不完的担忧。

总体来看，一季度国内进口废铜同比减少近14万金属吨，另外，铜价下跌后国内废铜供应也严重收缩，预计一季度废铜供应总减少量在20万吨附近。无论进口废铜还是国产废铜供应短期都难见好转的迹象。废铜原料供应短缺叠加精废价差收窄后废铜消费不具备优势，促使企业转向电解铜消费，尤其在铜杆行业精铜杆挤占废铜杆效应明显，带动国内需求加速复苏，持续表现较快去库。