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【SMM分析】一季度废铜供给减少近20万吨 带动精铜消费转好

来源:SMM

SMM4月24日讯:

1-3月海关废铜进口详细数据已出炉,SMM梳理后发现,无论是实物量、金属量,还是同比、环比均大幅减少。如下图所示:

海关数据显示:2020年1-3月,中国共进口废铜225083实物吨,累计同比减少38.39%。平均含铜品位78.49%,折合金属量为176676吨,累计同比减少37.24%。

对此,我们认为主要是:

一.去年上半年废六类不需批文可自由进口,存在进口企业抢先在2019年废六类转限制类前进口,导致上半年基数高的问题。

二.批文发放时间点相对晚。今年第一批批文发放时间在2019年12月23日,而国内企业在2020年1月下旬便开始放假,会存在寻找货源、进口报关、物流等均延后的问题。

三.突如起来的疫情让市场措手不及,除了铜价大跌加重东南亚、欧美等商家惜售情绪,2月份因疫情导致国内港口拥堵,担忧风险等问题也有货船停止发往国内,上游供应端减少是一重要因素。

进口废铜约占国内废铜总量的61.39%,而马来西亚占进口废铜的16.54%,是我国第一大废铜进口来源国。据在马来建厂的进口企业反映,由于3月下旬马来西亚地区废铜出口开始受阻,滞留在当地的废铜成品库存较高,资金积压的压力大,近期铜价回升后,正在加快往国内发货,但由于港口物流等问题,将在五月中旬才到货,略有远水救不了近火的感觉。同样,欧美等地区港口出口亦存在缺箱子,港口处理效率低等问题,预期4-5月份国内废铜进口量仍不会乐观。另外,铜锭因上述问题,进口也存困难。

按照每季度第一批下发大量批文量随后急剧萎缩的节奏来看,政策制定者有意在控制废铜进口,以免在7月再生铜资源政策正式实施后出现批文量过剩的情况。SMM了解到进口企业手上的一季度批文已基本用完,二季度发布的前两批共计22.42万吨,虽不到去年二季度进口实物量的一半,但在海外疫情影响和时间尚早下,新获批的批文大部分还没被使用,这就显得目前批文量仍较宽松,甚至上有批文将用不完的担忧。

总体来看,一季度国内进口废铜同比减少近14万实物吨,另外,铜价下跌后国内废铜供应也严重收缩,预计一季度废铜供应总减少量在20万吨附近。无论进口废铜还是国产废铜供应短期都难见好转的迹象。废铜原料供应短缺叠加精废价差收窄后废铜消费不具备优势,促使企业转向电解铜消费,尤其在铜杆行业精铜杆挤占废铜杆效应明显,带动国内需求加速复苏,持续表现较快去库。

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