【SMM回顾】宏观因素冲击镍市颇大 基本改善沪镍终摆脱颓势

来源:SMM

SMM4月26日讯:今年以来,沪镍整体呈现下行趋势,直至四月初开始有所恢复。期间4月2日一度跌至89550元/吨,为2019年1月来低点。今年宏观黑天鹅事件频发,金融市场波动剧烈,同时对于镍市场,印尼及菲律宾等地因疫情而封锁使得镍原料难以运出也频繁扰动市场。

沪镍上旬震荡波动剧烈 下旬春节假期临近镍价震荡下行

时间:1月初至1月底(春节假期前)


1月初,沪镍大幅下行,1月6日一度跌至106810元/吨,吐出自去年12月11日以来全部涨幅,但随后经过六连涨,期价回升至11万上方,但是好景不长,14日,期价再度大跌吐出前三日涨幅,纵观一月上半月行情,沪镍震荡波动剧烈。。下旬,由于春节假期临近,资金回笼,市场交易 清淡,叠加假期氛围的影响,沪镍呈震荡下行趋势。

宏观影响镍价节后大跌 利空加剧沪镍吐出此前修复涨幅

时间:2月初(春节假期后)至2月末


春节假期过后,因全国疫情影响,开盘首日沪镍跳空低开,探底10万关口,当日一度跌至100670元/吨,随后在国家不断释放流动性资金,降低利率等各政策 的不断刺激下, 沪镍随后几日连续收阳上行。但因全国复工的不断延迟, 生产与需求受到较大影响, 2月下旬, 沪镍再次走低下行, 2月28日,跌破 10万关口,一度跌至98200元/吨。

基本面,虽然随着湖北以外省份和地区的疫情缓解、企业复产,国内大环境方面有所改善,但海外的疫情却不容乐观;另外不锈钢厂的减产消息进一步落实,不锈钢的库存压力是一个短期内难以解决的问题,而持续的高库存,势必将逐渐威胁钢厂利润,目前只有镍生铁成本这一因素令镍价苦苦支撑。镍价陷入利空加剧、利好难见的状态,持续偏弱趋势。

疫情恐慌叠加石油战打响 沪镍震荡下行逼近九万关

时间:3月初至3月中旬


三月以来,全球疫情控制存在不确定性,加之沙特与俄罗斯石油价格战开始打响,外界宏观环境存在较大变数,在短暂的宽幅震荡之后,沪镍3月中旬开始猛烈下跌,不断逼近九万关口。

基本面上来看,基本面上暂时来看,短期难有改善,镍及不锈钢产业链基本面偏弱格局未改,由于不锈钢厂3 月份内产量仍将低迷,镍生铁供应过剩依旧明显;不锈钢出货虽有改善但是因前期积压货源较多累库趋势尚未停止。

 

供应趋紧助力沪镍摆脱颓势 镍价不断拉涨收复十万关

时间:3月下旬至4月20日


随着国内稳步复工复产,央行也连续出台刺激政策的情况下,沪镍表现出了一定的抗跌,3月下旬开始,沪镍持续横盘。进入4 月份之后,欧美地区疫情增速已有所放缓,而菲律宾禁采禁运的消息也助镍价展开反弹之势,月后,随着原油价格走强,叠加镍矿供应端短缺,沪镍终于摆脱颓势,走出阶梯式上行之势。沪镍不断拉涨,一度涨至102500元/吨(4月21日),收复10万关口,也收复3月11日以来全部跌幅。

基本面来看,菲律宾禁令变化较多,禁令多次发生改变,目前,苏里高地区因发现首例病例,开采及矿加全线停工,科沃地区的PGMC及TMC两座单体最大矿山仍无法出货,底岛仅CMC一船在装,无新船进入,同时,所有来船一律需隔离十四天。预计四月份苏里高地区几无货源可出,作为雨季之后的主矿区,此次影响较大,4月份预计出口量持平3月份,仅有20几船,且目前无高品矿可出。

另外,随着高镍生铁价格回升,铁厂出货意愿增强 ,4月初,高镍生铁初显去库态势,铁厂报价信心增强,镍生铁目前是原生镍中占比最大的产品,也被认为是衡量镍价“底部”情况的重要指标,随着不锈钢涨价利润翻正,对原料涨价的接受空间有所变强,之前一直饱受亏损煎熬的镍生铁厂无法获取到便宜的镍矿,减产扩大后有一定的去库,目前涨价意愿强烈。

SMM预测:

本周镍价震荡偏弱,回吐上周一半左右的涨幅,不过不管如何,沪镍也是摆脱了前期底部,重新回到了十万大关左右震荡。目前原油的超级熊市令各大金属均全面承压,不锈钢的拉涨在贸易商补货潮结束后也偃旗息鼓,预计短期内镍市将延续区间震荡,原油市场的动荡恐将带来更多不确定性。.除原油外的宏观面表现相对稳定,镍的基本面方面表现尚可,但也无法过于乐观,虽然有镍矿进口受阻、海外一级镍企业减产等利好传出,然而印尼镍生铁的大幅入侵令供需平衡依旧难有起色,不锈钢市场仍有担忧不过下跌空间有限,多空交织之下,短期来看镍市仍比较适合短线操作。

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