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SMM铜市场研究专题

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【4月23日SMM铜晨会纪要】Antofagasta下调铜产量目标

来源:SMM

4.23 铜晨会纪要

【4.23 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)EIA报告:除却战略储备的商业原油库存增加1502.2万桶至5.186亿桶,增加3%,创2017年5月以来最高,上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。【利空★★】
2)美国财长努钦:将为经济提供2.6万亿美元的直接支持,并可通过美联储再增加4万亿美元;特朗普政府正在研究支持美国石油生产商的不同计划;认为油价在8月份将在30美元/桶的水平。【利多★★】
3)据外媒,欧盟委员会起草新的预算草案,欧盟委员会预计其预算草案将动用2万亿欧元,以设法弥合近几周的分歧。文件显示,欧盟委员会可能设立3000亿欧元的定向复苏基金。【利多★★】

基本面:
1)铜精矿
智利矿商安托法加斯塔矿业公司(Antofagasta)周三称,受新冠肺炎疫情影响,该公司调降2020年资本支出计划,并下调铜产量目标。 该公司表示,预计今年铜产量将处于72.5-75.5万吨预估区间的低端。【利多★★】
2)废铜
昨日精废价差为-107元/吨,票点作6.3%计算。昨日铜价再度大跌,精废价差重新进入倒挂区间,下游厂家虽可继续收货,但畏跌出价并不高,而贸易商获利即愿意出货,以保持流动性。整体来看,今年废铜贸易行业较不景气,利润和贸易量均大幅萎缩。【利多★】
3)进口铜
昨日外贸市场询盘积极性不减,但是成交情况较昨日稍弱,主要因为货源紧张。进口比价持续变好,刺激实际需求,且融资性需求渐强,买方积极询货。仓单价格居高不下,由于货源紧缺,部分贸易商报价上调,存在少量湿法仓单高价成交。部分贸易商出现惜售情绪。目前远月提单报价参差不齐。
4)库存
4月22日LME铜库存减少200吨至264525吨;上期所铜仓单库存减少7841吨至143897吨。【中性】
5)现货
华东:现货方面,前两日铜价连续回调后,买盘成交改善;持货商挺升水意愿较强,目标升水200元/吨,但目前的僵持状态难以支持升水顺利再抬。
华南: 昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水250 ~260。现货市场,广东电解铜供应紧张的局面仍未得到有效缓解,持货商继续挺价出货,平水铜和好铜的价格都有上涨,且两者几乎没有价差。尽管升水继续上涨,但并未阻挡下游的采购欲,尤其今日铜价跌幅较大,下游甚至主动增加了采购量。总体来看,广东电铜市场供不应求,后市升水有望继续走高。

铜价及预测:昨夜伦铜收于5108.5美元/吨,涨幅1.63%,成交量1.5万手,持仓量增293至26.1万手。昨夜伦铜止跌反弹,震荡上行并重上5100关口,盘中探高5137美元/吨。昨日随着美国和伊朗之间的紧张局势升级,布油盘中触及逾20年低位后大幅,美油一度涨近40%。这也使得近期受原油崩盘而出现回调的铜价得到喘息,以及投资者押注全球各国政府将推出进一步刺激措施美股三大股指收涨利好铜价。从铜基本面来看,供应侧的紧张仍对铜价下方有较强支撑,预计今日铜价仍将围绕5100关口位置附近博弈。预计今日伦铜5120-5180美元/吨,沪铜41800-42300元/吨。预计今日升水170-200元/吨。

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