【SMM评论】金属全线飘红沪铜沪锡涨逾2% 金价反弹上期原油涨逾1%

来源:SMM

今日早盘LME金属市场全线飘红,截止上午9时30分左右,伦镍涨近1.3%,伦锡、伦铅行近0.7%,伦铝涨近0.5%,伦锌涨近0.4%,伦铜涨近0.2%,国内市场同样红旗飘飘,沪铜、沪锡涨近2.2%,沪铝、沪铅涨近1.9%,沪镍涨近1.5%,沪锌涨近1.1%。

SMM4月23日讯:今日早盘LME金属市场全线飘红,截止上午9时30分左右,伦镍涨近1.3%,伦锡、伦铅行近0.7%,伦铝涨近0.5%,伦锌涨近0.4%,伦铜涨近0.2%,国内市场同样红旗飘飘,沪铜、沪锡涨近2.2%,沪铝、沪铅涨近1.9%,沪镍涨近1.5%,沪锌涨近1.1%。隔夜原油出现反弹,市场忧虑氛围缓解,早间国内多数商品上演报复性反弹行情,昨日大幅跟跌的有色板块也在集体回血中。

铜方面,铜基本面来看,供应侧的紧张仍对铜价下方有较强支撑,废铜紧张问题率先凸显,部分使用粗废铜原料炼厂开工率不足五成,3月废铜制杆开工率延续低位,精铜替代废铜消费明显。原生冶炼暂未受到影响,但5、6月份存在原料供应风险,且已有炼厂调整检修计划至二季度。而较受市场担忧的需求部分,目前根据SMM调研,铜材加工企业反馈新增订单表现良好,成品库存开始去库,近期未受到海外疫情直接冲击。而部分下游客户有出口业务的工厂反馈目前出口企业订单多持续至四月下旬,若传导至铜材端口预计在5月中旬左右。但根据SMM测算,国内铜出口(包含终端部分)比例约在12.5%,出口比例相对不大,而国内消费仍处在复苏过程,可部分弥补出口部分损失。 尽管目前铜价受原油影响下跌,但SMM认为,原油只是对铜价短线有较明显冲击;疫情之下,矿端干扰增多,进口铜精矿减少,废铜供应受阻,精铜替代废铜,国内消费转好,去库存加快,铜价仍有来自基本面的较强支撑。

锌方面,目前,受到海外疫情影响,海外供应端故事仍在继续,供应依然相对紧缺。大部分海外矿山因疫情导致减停产,若停产禁令解除,将尽快恢复生产。但目前来看伴随国内矿山陆续复工复产,叠加目前加工费持续下调,后续国内锌精矿供应或有小幅缓解。 供应端来看,由于原料短缺等问题,短期内有部分冶炼厂有常规检修计划。 消费端来看,镀锌版块主要支撑锌消费。近期基建及房地产等终端带动下,大型镀锌板及镀锌结构件企业订单较好,下游企业逢跌采买力度有所增强。此外叠加部分黄铜棒企业受制于进口废铜供应紧缺,选择采买锌锭及铜锭配比降低成本,也带动了部分锌锭消费,预计本周去库力度较好,对于锌价有所支撑。据SMM调研,目前,基建项目存在赶工现象,利于提振锌消费。但终端工程多赶工以完成前期2-3月损失的工作量,赶工期结束后,锌消费或将逐步走弱。 SMM认为,展望第二季度,冶炼厂陆续检修及原料问题给予供应端一定支撑,但海外经济缓慢重启,预计外需惨淡的情况或有所改善,消费存在逐步回暖的可能。

黑色系方面,焦炭涨近2.2%,铁矿涨近1.8%,不锈钢涨近1.4%,热卷涨近1.1%,螺纹涨近1%,焦煤涨近0.1%,螺纹方面,昨日期螺低开后,盘中受股市技术性上涨带动,拉涨较快。金融属性较强的市场现货报价随之上调,低价成交良好,而部分中西部城市,如武汉、长沙、贵阳等地,心态更偏谨慎,主流报价未有上涨,低价资源稳定去库。热卷方面,昨日,无论消息面还是基本面均显示利好,导致期卷走势总体保持震荡上行,提振市场心态。促使各市场贸易商报价随之上调10-20元/吨不等,成交转好。其中, 消息面:中钢协呼吁深化供给侧改革,防治盲目防止盲目大举扩大产能,警惕再次出现严重产能过剩的风险、财政部表示,对购置的新能源汽车免征车辆购置税、乘联会数据显示,4月第三周(13-19日)的乘用车市场零售回升相对平稳。 基本面:本周,上海热卷区域库存降2.5万吨,乐从热卷区域库存降0.84万吨,宁波热卷区域库存降0.85万吨。


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上期原油涨近1.3%,因石油输出国组织(OPEC)产油国或进一步削减供应,且上周美国EIA原油库存的增幅没有一部分人预测的那么可怕。美国能源信息署(EIA)周三公布,原油库存在截至4月17日的一周内增加了1500万桶,符合分析师预期,不过一些人原本预估库存将增加超过2000万桶。EIA称,美国汽油库存上周增加100万桶,低于预期,而衡量需求的汽油供应数周来首次小幅增加。

贵金属方面,沪金主力大涨逾1%,创一周新高;沪银主力亦涨逾1%,因当前国际油价的高波动和全球经济的黯淡前景令市场预期各国央行将进一步推出刺激措施,从而助力金价反弹。且中东局势动荡带来的避险情绪亦对金价构成支撑。

截止9时30分,金属及原油市场合约情况:

截止9时30分,港交所新增美元计价小型金属合约情况:

SMM简评:


隔夜宏观面影响因素:

联合国世界粮食计划署:在世界应对新冠肺炎大流行的同时,全球也正处于“饥饿大流行”的边缘。2020年世界将面临二战以来最严重的人道主义危机,到2020年年底,新冠肺炎疫情将导致额外的1.3亿人口“被推到饥饿的边缘”。此外,二十国集团农业部长应对新冠肺炎特别声明提到,努力确保粮食、产品以及农业与粮食生产必需投入品继续跨境流动的重要性,将避免采取任何可能导致国际市场粮食价格过度波动的不合理限制措施。

银保监会:疫情冲击下贷款逾期和违约情况增多,不良贷款有所增加。截至一季度末,银行业不良率2.04%,较年初上涨0.06个百分点,餐饮等小微企业不良贷款上升较快,预计二季度不良率可能会有些上升,但是幅度不会非常大,风险完全可以控制。监管部门目前也正在对银行业做综合和分门别类的各种压力测试。在包商银行等机构风险处置化解过程中,把清理违规股东股权、开展市场化兼并重组作为重要抓手,目前包商银行等机构的风险处置和改革重组工作正有序推进。

财经早餐:中国银行原油宝负值清算,投资者不仅亏完本金还要赔偿银行的消息引发热议。对此,中国银行发布关于原油宝业务情况的说明,原油宝产品挂钩境外原油期货,类似期货交易的操作,按照协议约定,目前已依据事先约定完成5月合约的到期处理。对于原油宝产品,市场价格不为负值时,多头头寸不会触发强制平仓。另据媒体报道,各大行已在监管的要求下进行自查,并要求递交自查报告。建设银行22日晚间公告,暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易,持仓客户的平仓交易不受影响。

铜:昨夜伦铜收于5108.5美元/吨,涨幅1.63%,成交量1.5万手,持仓量增293至26.1万手。昨夜伦铜止跌反弹,震荡上行并重上5100关口,盘中探高5137美元/吨。昨日随着美国和伊朗之间的紧张局势升级,布油盘中触及逾20年低位后大幅,美油一度涨近40%。这也使得近期受原油崩盘而出现回调的铜价得到喘息,以及投资者押注全球各国政府将推出进一步刺激措施美股三大股指收涨利好铜价。从铜基本面来看,供应侧的紧张仍对铜价下方有较强支撑,预计今日铜价仍将围绕5100关口位置附近博弈。现货方面,前两日铜价连续回调后,买盘成交改善;持货商挺升水意愿较强,目标升水200元/吨,但目前的僵持状态难以支持升水顺利再抬。预计今日伦铜5120-5180美元/吨,沪铜41800-42300元/吨。预计今日升水170-200元/吨。


》第二届中国(鹰潭)铜产业高峰论坛暨第十五届中国国际铜产业链峰会


铝:周四沪铝主连2006合约早间开于12085元/吨。盘初空头少量增仓,盘面探至日内最低位12045元/吨,随后多头连续增仓,推动盘面上涨至12245元/吨,盘尾小幅回落,终收报12195元/吨,较前一日收盘上涨90元/吨,涨幅0.74%。成交量减21995手至11.7万手,持仓量增868手至12.8万手,以多头增仓为主,日K线收一小阳线。日内现货较强,华东地区对当月在升水30-50元/吨,推升沪铝近月back结构进一步拉大,截至收盘,沪铝2005-2006合约间价差扩至85元/吨。临近长单月尾,现货市场流动性相对偏紧,预计近月铝价将因此保持相对坚挺,下方12000元/吨位置能获支撑。预计今日沪铝主连2006合约震荡运行于12000-12250元/吨,现货对当月在升40-60元/吨。 周三伦铝早间开于1490.5美元/吨。亚盘时段初伦铝短暂横盘,北京时间午后盘面跟随沪铝上涨,自1486.5美元/吨低位冲高至1499美元/吨,随后拉一根长上影线回落,继续维持偏弱震荡姿态;进入北美交易时段,伦铝震荡上行,终收于1520美元/吨,日K线冲破20日均线,上涨30美元/吨,涨幅2.01%,成交量减1361手至12013手,持仓量减716手至78.2万手。料日内伦铝区间运行于1490-1520美元/吨,需持续关注海外宏观局势变化。


》2020(第十五届)中国国际铝加工峰会


铅:基本面: 沪期铅弱势盘整,持货商因市场流通货源较少,报价多维持高升水状态,其中,上海市场南方、水口山铅对沪期铅2005合约升水430-480元/吨报价,无锡市场水口山铅对沪期铅2005合约升水400-450元/吨报价,原生铅冶炼厂以交长单为主;再生铅方面,低价废电瓶采购依然不畅,还原铅市场供需两淡,含税再生精铅基本维持小贴水出货,个别地区听闻有大贴水出厂的报价;下游仍然以长单采购为主,部分散单补充按需而定,现货市场成交体量不大,铅锭流通货源较少,现货升水表现坚挺。 铅价: 伦铅趋势走弱,低位考验1630美元平台支撑;据上期所通知,2月3日起无夜盘; 预计今日SMM1#铅价涨125-175元/吨。

锌:锌价:隔夜伦锌录得一小阴线,下方布林道中轨提供支撑,上方5/40日线行成压制。隔夜lme库存减少250吨至97600吨,降幅0.26%,lme库存连续5日减少。原油或保持偏弱走势,然美国及欧盟或于今日通过一系列经济刺激法案,或提振市场多头信心预计。国内方面,短期消费持续向好,全国各地库存均保持去库阶段,且广东地区去库亦超预期,本周价格下行下亦刺激下游采货备库,将支撑锌价走势。 今日预计:预计伦锌价格在1880-1930美元/吨区间内运行,预期沪锌主力2006合约或运行于15500-16000元/吨附近。料0#国产锌涨200元/吨。


》SMM《2020年(第十五届)铅锌峰会


镍:伦镍昨日开于12200美元/吨并短暂震荡,开盘伦镍受沪镍跳水影响,下挫刺穿40日均线及10日均线支撑位,最低探底至11795美元/吨,随后录得V字反转后,重回11850美元/吨附近,横盘于40日/10日均线之间震荡整理。午后跟随沪镍走强突破日均线震荡上行,探高60日均线12225美元/吨,承压小幅回落,尾盘围绕日均线11950美元/吨附近小幅波动,最后收于11940美元/吨,跌220美元/吨,跌幅1.81%。日成交量减1072手至6293手,持仓量增2049手至22.1万手。伦镍连续两日下挫,昨日录得长下影线中阴柱,但K柱重心依然位于40日/60日均线之间。伦镍今日开于11910美元/吨,今日关注下方10/40日均线交叉后,伦镍是否继续能得到有效支撑。


》2020(第五届)中国国际镍钴锂高峰论坛


锡:伦锡走势:伦锡电子盘昨日开盘14760美元/吨,最高15040美元/吨,最低14600美元/吨,收盘14865美元/吨,上涨25美元/吨。全天成交143手;持仓17758手,增加203手。库存6325吨,较前期减少80吨。 伦锡电子盘昨日14760美元/吨开盘后,亚盘盘初快速下挫至日内低点14600美元/吨后有所返升,欧盘开盘后延续这一上扬趋势一路震荡上行,攀高至日内高点15040美元/吨后承压回落,最终以14865美元/吨收盘,呈小阳线,下影线受到20日均线支撑,上影线行至5-10日均线支撑,预计伦锡上方测试整数关口15000美元/吨附近阻力位,下方支撑位于14500美元/吨附近。


2020中国国际不锈钢产业市场与应用发展论坛

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