电解镍

2020年3月全国电解镍产量1.56万吨，环比增16.03%，同比增21.59%。据SMM初步调研了解，3月产量上升，一方面由于月自然天数较2月更长，另一方国内复工环境也较上月更为稳定有序，目前在产的各冶炼厂产量大多数高于上月。其中吉林冶炼厂已恢复至去年同期的产能释放率开始正常生产电解镍；甘肃和新疆冶炼厂目前生产情况良好，排期正常；由于3月镍价持续下行，山东和天津冶炼厂由于成本原因，暂时仍保持低负荷生产，据悉虽然该两家企业使用进口中间品为原料，但由于前期对原料有所备库，短期内暂时不影响排产。广西冶炼厂的电解镍产线目前仍处于暂停状态，预计在四季度再考虑恢复。

4月预计国内电解镍产量1.55万吨，环比降0.96%。四月自然天数减少，各冶炼厂排产量均有一定正常降幅。但如果镍价继续下行，且国外疫情继续恶化，或对使用海外矿石及中间品为原料的生产企业产生增加成本压力。

镍生铁

3月全国镍生铁产量环比环比减少4.46%至4.02万镍吨，同比减少12.25%，产量自19年11月份（产量5.31万镍吨）起逐月降低。分品位看，高镍铁3月产量为3.38万镍吨，环比减少5.47%；低镍铁3月份产量为0.64万镍吨，环比增1.3%。3月镍生铁产量持续下调，减量多体现在高镍生铁部分，主要原因分析如下：1.高镍生铁市场价格已基本跌破国内所有铁厂成本线，生产压力较大，部分铁厂选择降低产量已减小损失；2.受疫情影响，菲律宾多个矿区封锁，4月镍矿出货情况较为悲观，国内多数厂家镍矿库存量已降至1-2个月，原料库存吃紧，目前已有厂家因镍矿耗尽停止生产，亦有厂家选择目前镍铁价格低位检修或减产以应对镍矿短缺影响；3.不锈钢厂镍原料用量占比因纯镍及不锈钢价格持续下跌，废不锈钢价格跟跌而发生部分调整，高镍生铁需求量有所降低。低镍生铁部分，增减动态平衡，3月有铁厂因镍矿耗尽暂停生产，但200系不锈钢生产恢复，一体化钢厂低镍铁产量回升，综合看，与2月份基本持平。

4月全国镍生铁产量预计环比继续降低，降幅5.11%，为3.82万镍吨。其中高镍生铁产量环比降低6.91%至3.15万镍吨。低镍生铁环比增4.39%至0.67万镍吨。4月份镍矿库存进一步消耗，市场对高镍生铁4月份价格预期仍较为悲观，减产意愿进一步加强，低镍生铁产量增加主因部分大型200系一体化不锈钢厂恢复产量有关。

硫酸镍

3月中国硫酸镍产量1.05万吨金属量，实物量为4.78万实物吨，环比增62.39%，同比减14.72%。其中，电池级硫酸镍产量为4.22万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.56万实物吨。本月硫酸镍产量上升幅度较大主要与三月绝大多数企业复工的因素有关。二月受疫情严重影响，开工严重受阻；三月疫情好转，硫酸镍厂与下游企业复工情况明显。另外, 硫酸镍下游企业虽然开工情况同比不及去年，但对硫酸镍的需求环比今年疫情影响下的二月有所增加。4月全国硫酸镍产量预计环比上升6.24%至1.12万金属吨。