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【SMM会议纪要】变与不变 —疫情将如何重构2020年钢材供需平衡?

来源:SMM

【SMM会议纪要】短期,供需双增,原油暴跌,情绪面偏空,拖累钢材价格弱势运行;中期,宏观面利好频出,市场信心有所恢复; 流动性充裕,二季度仍有降息降准空间;海外疫情好转有望支撑价格;二季度钢价有望偏强运行,RB2010主要波动运行区间3100-3650 ;长期,产能新一轮过剩,经济陷入衰退,钢价重心逐步下移。

编者按:近期,国内钢材产量迅速增加的同时库存却在下降,可见在全球疫情愈演愈烈的背景下,国内钢材消费情况良好。而之后疫情将如何重构2020年钢材供需平衡? 今日,SMM举办了在线直播活动,SMM钢铁分析师王蓓为大家分析了后期钢铁市场如何发展


宏观面

“黑天鹅” 与“灰犀牛” 对当前市场形成较大冲击

截至4月21日18时,全球累计确诊病例达248万例,累计死亡超16万例。

“灰犀牛”事件—美股十年牛市终结,原油跌至负值

美股10日内经历4次熔断,始于2009年3月9日的牛市宣告结束;

5月交货的纽约轻质原油期货价格以自由落体的速度一路跌破多个整数关口,最终收于-37.63美元/桶,跌幅超过300%。

2020年经济将面临不可避免的衰退

“螺纹金” 是如何炼成的?

前期螺纹期货表现强势,历经三波上涨。

第一波上涨:  估值修复

第二波上涨:复工预期

第三波上涨:降准利好


需求端

需求呈现加速复苏态势

螺纹方面,终端拿货稳定增长,钢材消费进入旺季,且基建工程对于疫情期间遗留的任务存有赶工意愿,带动消费超预期。

热卷方面,终端在国家政策的推动下已基本复工复产,释放一定采购需求,但外贸订单受全球疫情疫情影响短期内难有回升,制约其增长幅度。

2020年基建投资增速有望升至10%在疫情全球扩散背景下,基建将是政策发力的重点。

近期国内财政及货币政策持续加码,社融加速,基建加速趋势已 十分明显。

汽车行业一季度受疫情影响较大,二季度有望低位回升

2020年3月,汽车经销商库存预警指数为59.3%,同比上升7.2%,环比下降27%,但仍位于荣枯线之上。

汽车生产企业加快复产。截至3月底,汽车行业企业整体开工率已由60%左右提升至97%,员工复岗率由50%左右提高到82%,总体达产率已经与去年同期水平相当。

机械行业全年增速有望超12%

国家发改委数据显示,截至 3 月 20 日,除湖北外,重点基建项目复工率达 89.1%。截至 4 月 7 日,湖北省全省亿元以上续建项目复工率达到 98%。

3 月中下旬以 来,在基建复工加速、项目赶工期增加设备需求等因素影响下,各类工程机械供不应求,有些型号出现缺货。

房主不炒仍是主基调,房地产需求中期面临下滑

1-3 月份,全国房地产投资同比下降 7.7%,降幅比 1-2 月份收窄 8.6个点,3 月单月投资增长1%,已转正。新开 工面积降幅收窄 17.7%,竣工面积收窄 7.1个百分点。

受地产销售低迷、房企融资仍紧影响,房企到位资金同比下滑 13.8%,预计后续各地调控政策更加注重因城施策,灵活适度,支持行业全年平稳发展。

供给端


螺纹产量回升增速或放缓

据SMM调研,截至4月15日电炉开工率较月初增长10.9%,其中多数于月初至上周复产。后期产量仍有继续升高的空间,但增幅将趋缓。

前期冷系转热系、检修复产等情况趋于稳定,产量基本持稳,而近期唐山环保限产的影响主要集中在对带钢的减量,对热卷的影响也十分有限。

电炉开工率继续提升空间有限

  电炉盈利情况出现明显好转,部分华南地区的钢厂利润达50-100元/吨;

  据SMM调查,截至4月15日,电炉开工率为63.3%,较3月同期增长43%。

高炉开工率缓慢回升,热卷到货量南北存在较大差异

SMM调研数据显示, 热卷到货量呈现小幅增加态势,其中北方投放量增加更为明显,而南方市场投放量有所下降。


成本端

废钢性价比有所提高

随着价格下跌,废钢性价比有所提高,长流程钢厂添加废钢的意愿也有所增加,如此以来,废钢供需逐步走向新的平衡,价格呈现止跌企稳迹象。


价格预测

短期,供需双增,原油暴跌,情绪面偏空,拖累价格弱势运行;

中期,宏观面利好频出,市场信心有所恢复; 流动性充裕,二季度仍有降息降准空间;海外疫情好转有望支撑价格;二季度钢价有望偏强运行,RB2010主要波动运行区间3100-3650 ;

长期,产能新一轮过剩,经济陷入衰退,钢价重心逐步下移。


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报名联系SMM钢铁事业部 陆庆平

电话:021-51595781 /187-1777-4590

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