【SMM分析】沪镍跌破十万关口 基本面短期尚可预计后市仍宽幅震荡

来源:SMM

SMM4月22日讯:4月22日,继05合约暴跌之后,隔夜美油最新主力06合约也同样下挫,美股也惨遭大跌,悲观情绪弥漫金属市场,有色金属也难逃跌势,截止日间收盘,沪镍、沪锡跌幅逾2%,沪铜跌幅逾1%,沪铝、沪锌、沪铅午后大幅拉升才由绿转红。沪镍主力合约2006报收98050元/吨,跌破十万关口,当日跌幅近3%,退守40日均线。

虽然今日沪镍跌幅较大,但相较于其他金属品种,镍价近期仍然表现相对较强的状态,从基本面来看,印尼禁矿与菲律宾因疫情封锁苏里高的状况使得NPI的供应仍然趋紧,据SMM了解,菲律宾禁令变化较多,禁令多次发生改变,目前,苏里高地区因发现首例病例,开采及矿加全线停工,同时,所有来船一律需隔离十四天。预计四月份苏里高地区几无货源可出,作为雨季之后的主矿区,此次影响较大,4月份预计出口量持平3月份,仅有20几船,且目前无高品矿可出。

从长期来看,据SMM调研数据显示,近半年以来国内原生镍供应始终处于过剩状态,预计4月仍过剩0.43万镍吨。由于国内镍生铁的减产,过剩幅度会明显下降,但由于印尼镍生铁进口目前预期不会有明显减少,再加上其他镍系原料都比较充裕,可以弥补减量,原生镍依旧处于过剩的状态。基本面的好转靠供应端能拉动的程度非常有限,需要坚挺的消费的支撑,而根据SMM测算,2020年一季度,国内消费下降了10%,这还是在中国抗疫进展相对顺利的情况下,国内需求尚未彻底恢复,海外疫情带来的影响已经陆续袭来,二季度原本相对乐观的预期已经难以维持。

不锈钢方面,四月以来,随着贸易商补库与下游采购需求的释放,不锈钢库存延续下降趋势,据SMM数据显示,4月中旬,不锈钢库存总量较3月底下降15.04万吨至97.27万吨,降幅约13.4%。不锈钢价格上涨后,完全成本口径下,以存货原料计算的全国平均利润情况由上周亏损缩小;现金成本口径下,成本利润情况已由亏损转为盈利状态。中国不锈钢社会库存持续下滑,不锈钢价格上涨后利润得以修复,后期不锈钢产量可能有明显提升。

近期不锈钢贸易商的补库与下游采购需求逐渐释放,不锈钢库存出现下降趋势,对不锈钢价格形成一定支撑,但补货完成后,后续需求或逐渐转弱成交变淡的趋势,对于价格上涨形成压力。供给方面,近期不锈钢钢厂封盘与限量接单,对供应量方面造成一定影响,市场现货资源偏紧。而原料成本端,不锈钢废料与镍生铁价格走强,钢厂因成本的增加对不锈钢挺价,后期不锈钢价格或呈震荡趋势,需求增量有限导致上行力量不足,但库存的下降与成本形成支撑。

综合来看,沪镍2006合约今日开于100580点,盘初10万上方多头大量离场,镍价跳水下跌刺穿40日均线,探底97500元/吨一线,虽快速返升于98500元/吨,但依然受阻于日均线压力,空头抛压再袭,探底96800元/吨后修复至97500元/吨一线,但午前持续受日均线压力窄幅横盘震荡。午后,多入空平,沪镍重心逐渐突破日均线压力后企稳于98000元/吨一线,最高上探98480元/吨。收盘前多头双方纷纷避险离场,沪镍收于98050元/吨,较昨日结算价跌2990元/吨,跌幅2.96%。成交量减42304手至24.7万手,持仓量减9964手至89370手。日内沪镍高开低走,主要因国际原油价格再度下挫,恐慌情绪再度升温,今日沪镍大幅跳水回吐前期涨幅,但10日/40日均线交叉形成有力支撑。与此同时上方60日均线10万关口处,或反转为镍价上行压力。目前此区间多根均线缠绕,短期多空双方将在此区间展开争夺,晚间关注原油和美元走势的指引。SMM认为基本面短期情况尚可,且海外生产商对产量预期有所下调进一步刺激市场情绪,技术面上还未形成单边趋势,多空双方短期内将在10万关口附近展开博弈,预计本周将继续宽幅震荡。

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