【SMM分析】三地价差扩大,铜市出现跨地区调货的迹象

来源:SMM

4月22日SMM讯: 进入4月下旬,受供需不一致影响,上海、天津以及广东三地电解铜的升贴水走势各异,价差也出现明显扩大。截止至4月22日,据SMM今日电解铜报价数据显示:上海平水铜价格报170元/吨,广东平水铜价格报250元/吨,华北平水铜价格报300元/吨。详细走势见下图:

从上述数据可知:在1月初至2月中,华北地区因放假时间较早和复产时间较晚,升贴水一直处于深度贴水的状况。从2月中下旬开始,三地升水均出现震荡走高的局面,尤其在近两周广东和华北的升水更是出现加速上扬的迹象。近期华北和广东两地的电解铜供应量明显下降(国内冶炼厂发货减少,进口受阻)但需求持续强劲(废铜进口受限,电解铜杆替代废铜杆效应明显),是导致其升水大幅上涨的重要原因。目前华北与上海的价差已经扩大至130元/吨,为年内最高位;广东与上海的价差扩大至80元/吨,为年内相对高位。

    受此刺激,有贸易商计划从上海拉电解铜到天津,据了解目前上海至天津的汽运费用大概在150元/吨上下,1天左右就能到。尽管目前广东和天津平水铜的价差并不大,但广东的铜杆加工费要远远低于华北(广东为750元/吨,华北为1100元/吨),因此有贸易商和杆厂已经开始从广东调货至华北,据我们了解目前从广东至天津的船运总费用大概在150元/吨上下,7天左右就能到。

   我们认为随着南铜北上,南杆北运等一系列跨地区调货行动,全国各地区的电解铜和铜杆将迎来再平衡,但需时可能较长;唯有各地恢复原有的供需平衡,才能彻底解决该问题。

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